明年的風險投資將會投往何處？——區塊鏈、AI、電商新模式……

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雖然風險投資並非龐然大物，初創投資者卻被比作旅鼠。一旦某個趨勢變得火熱，每個企業都需要設法參與其中。

投資者正在大舉向創業公司注資。根據美國風險投資協會（National Venture Capital Association）和 Pitchbook 的數據，截至第三季度，美國投資者的投資與 2016 年的 690 億美元相當或者超過了這個額度。

對於創業公司來說，駕馭人工智慧這樣的趨勢可是決定其能夠吸引一輪融資熱潮還是無人問津的關鍵所在。2016 年，創始人在他們的融資演講稿里祭出比如區塊鏈、神經網路和機器學習等術語，以吸引投資。這些趨勢在 2018 年將沒有放緩的跡象。以下為我們認為的在 2018 年會收到風險投資青睞的 5 個方向：

區塊鏈與比特幣

隨著虛擬貨幣比特幣的價格每隔一天都會再創新高，新「加密貨幣」項目的「首次代幣發售」所帶來的資金超過了早期風險投資的資金，風險投資者正在爭先恐後地開發加密貨幣策略。

大多數公司不能或不會像購買比特幣那樣直接購買數字貨幣。但他們高度重視基本區塊鏈技術的潛在價值，並在尋找把資金創造性地注入這個領域的方式。Venrock 的合伙人 David Pakman 表示，他正在探索性地投資那些將在新生加密網路上運行的應用程序，就像在 iOS 或 Android 上運行的智能手機應用程序。他的公司也在尋求加密貨幣生態系統服務方面的投資機會，包括針對加密貨幣的制度性保護、安全性、應用程序分發以及基於區塊鏈的分散式文件存儲。

Canvas Ventures 的合伙人 Rebecca Lynn 也在尋找使用區塊鏈構建技術基礎設施的公司。她說：「無聊的鋤鎬和鏟子將會是人們的回歸之所。」她對使用區塊鏈的創業公司感興趣，這些公司利用該技術將健康記錄安全地存儲在中央資料庫中，並跟蹤版權內容、商標內容和許可權。

快閃店與停車場

Fifth Wall Ventures 公司的管理合伙人 Brad Greiwe 正在追蹤由自動駕駛汽車帶來的投資機會。如果像某些人所期望的那樣，未來幾十年城市車輛的數量由於無人車而減少了 90％，那麼我們將會有很多空停車場。這可以釋放數十億平方英尺的空間，創造重建的機會。Greiwe 說：「聰明的房地產投資者正在重新繪製他們的地圖，以在必定到來無人駕駛世界中取得成功。」像 Avalon Bay 和 Hines 這樣的房地產公司已經將諸如噴水滅火系統這樣的功能應用於停車場，所以這些建築物可以更容易地轉換成倉庫或住房。

這對於創業公司而言是一個機會。在這裡提到的 Fifth Wall 投資公司提供針對快閃店包括在停車場的短期租借。Fifth Wall 的高級合伙人 Roelof Opperman 說，其他可從這個改變中受益的創業公司包括模塊化建築商 Factory OS 公司、製造模塊化住宅單元的創業公司 Kasita.com、以及建築科技公司 Katerra。

真實的 AI 行業

人工智慧專家供不應求，像 Google、Facebook、Amazon 和 Apple 這樣的科技巨頭正在付出高薪來聘用他們。因此，擁有該領域博士學位的人才就可以籌集風險資金，而不需要什麼創意，更不用說真正的業務了。而且科技巨頭很可能高興地收購一家什麼都還沒有做出來的公司。

隨著這個趨勢的成熟，風險投資者正在尋找切實明確的商業創意。Venrock 的 Pakman 對創業公司感興趣，這些公司將使用 AI 來幫助大型組織做出以前由人類做出的決定。他說，這包括招聘、銷售計劃和準備機器製造說明。Canvas 的 Lynn 說，她的公司正在關注那些使用 AI 來識別視頻內容的公司，她認為在這個領域中科學「不像你想像的那麼遠」。

電商新模式

自從聯合利華斥資 10 億美元收購剃鬚刀訂購公司 Dollar Shave Club 以來，已經過去了 18 個月。但是許多預期的商業模仿潮還沒有到來。

投資者仍然相信這即將到來，並且相信數字先行品牌在每個消費產品類別中都有市場。Kleiner Perkins Caulfield＆Byers 的合伙人 Mamoon Hamid 表示，他的公司將尋求在他所謂的「數字土特產」方面進行投資，他舉一些風險投資支持的創業公司作為這一趨勢的例子，諸如避孕產品公司 Nurx、痤瘡治療創業公司 Curology、 和牙齒矯正公司 SmileDirectClub。

Greycroft 的風險投資合伙人 Kamran Ansari 最近投資了針對女性的按需剃鬚刀公司 Billie。作為這一趨勢的進一步證據，他提到一些創業公司，比如提供清潔牙齒矯正器的 Candid，以及使用時尚化的品牌推廣將通用萬艾可賣給千禧一代的兩家公司——Roman 和 Hims。

Ansari 指責說 Dollar Shave Club 在消費產品巨頭密切關注交易後缺乏商業模仿。但他預計明年會有更多的投資和收購。他說：「大品牌不得不在這方面進行投資，這只是個時間問題。」

他們當然在關注著這一趨勢。在過去的六個月里，Foot Locker、Macy"s、Express Scripts 和 CVS 的 CEO 們在他們的財報電話會議都在討論 Amazon。數據公司 CB Insights 的 CEO Anand Sanwal 說：「我們預計 CPG、零售、藥房等行業會獲得更積極的投資並收購公司來幫助他們抵禦 Amazon 的威脅。「他們都覺得需要重塑自己來站穩腳跟。」

語音

包括 Amazon Echo 和 Google Home 在內的以語音為中心的設備的興起使得科技公司紛紛為其開發服務。投資者正在拿著他們的支票簿跟蹤這一熱點。Canvas 的 Lynn（在 Siri 賣給蘋果之前他的合伙人投資了 Siri）說，現在像「準確性」這樣的「硬技術問題」基本上已得到解決，創業公司正在尋找使用語音的新機會，包括用於打廣告。

到目前為止，還沒有證據證明 Amazon 的 Alexa 對廣告業務非常友好，這導致像 VoiceLabs 這樣的公司望而卻步。

付費媒體與數字廣告

近年來，風險投資引發了數字媒體創業公司的激增，包括 Mic、Mashable、BuzzFeed、Vox Media、Group Nine Media、Vice Media、Refinery29、Bustle 和 Clique Media Group。其中一些公司為了不辜負投資者的高度期望一直在奮力掙扎。最近幾周，BuzzFeed 和 Refinery29 宣布裁員，Vice 將宣布其未達到營收目標，而 Mashable 以其先前估價的一小部分出售給了 Ziff Davis。

風險投資者轉向了 Patreon 等基於訂購的產品，在 9 月份 Patreon 籌集了 6000 萬美元。Medium 公司得到風險投資基金 1.32 億美元的支持，該公司最近轉向基於訂購的模式。但是，General Atlantic 公司的副總裁 Zack Kaplan 表示，投資者也正在關注具有來自廣告、會員鏈接和訂購的混合營收的內容業務。General Atlantic 公司投資了 Vox Media 和 BuzzFeed。Kaplan 將一些公司作為這一趨勢的例子，比如 Purch，一家擁有 Reviews.com 的創業公司；以及 General Atlantic 投資組合公司 A Place for Mom，一家為高級生活設施提供轉介服務的公司；以及 Red Ventures，其擁有各種以服務為重點的內容網站。

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