2018年中國有哪些新興趨勢值得投資者關注？

近日《財富》對童士豪進行了採訪，請他談談中國的一些新興趨勢，比如近來火遍全中國的共享單車風潮，以及他對數字加密貨幣的看法。

童士豪是紀源資本的管理合伙人，他從事中美投資已經有十年以上。他投資的公司包括小米、愛彼迎（Airbnb）、Wish和muscal.ly等。

近日《財富》對童士豪進行了採訪，請他談談中國的一些新興趨勢，比如近來火遍全中國的共享單車風潮，以及他對數字加密貨幣的看法。

《財富》：說說你對中國投資界的總體感觀。

童士豪：中國風投界是從90年代中期起步的，當時，資本被投資到了從零售到自然資源等一切能生錢的東西上。大約過了10年左右的一個周期，人們開始意識到風口越來越多地來自與科技相關的投資，尤其是與互聯網有關的領域。

互聯網和智能手機讓很多人成了購物者。打個比方，很多人願意在一個好的產品上花費大量時間——比如微信，中國人的這種愛好甚至超過了美國人。由於中國的移動端用戶基數非常大，現在中國移動支付市場的規模已經是美國的11倍之多。

中國有14億人口，其中智能手機用戶已達7億。但這個佔有率也只有50%，也就是說還有很大的增長空間。由於人們願意花時間在移動產品上，這也更加便於企業家打造新的移動應用來服務消費者和小企業。這些都使整個國家變得更高效了，因為現在用戶、消費者、供應商和渠道都可以在網上開發，因此要比以往在線下開發高效得多。

人們把他們的錢都投資到哪了？

童士豪：不少人把更多的錢投資到了教育上，以打造利用移動互聯網或遠程學習技術的下一代互聯網公司。比如我們就投資了「流利說」，它的AI學習演算法使用戶可以與它進行對話，它還能告訴用戶，要想把英語說得更好，他們還有哪些方面需要提高。

另一個趨勢是交通。滴滴出行收購了優步的中國業務，它現在還在向其他交通領域積極擴張。共享單車也是繼網約車之後的第二個熱門領域，很多公司都拿到了風投和私募以及騰訊、阿里等大公司的戰略投資。

我們看到零售領域也出現了顛覆。比如阿里巴巴等公司已經從線上發展到了線下，開設了一些基於互聯網技術的實體店和超市。你進到這些實體店裡，會發現每個商品都有一個二維碼，掃一掃就能看到關於它的詳細信息，你可以當場購買，也可以在網上下單。

中國搜索引擎巨頭百度宣布投資100億元人民幣研發自動駕駛技術。蔚來資本據說也計劃融資5億美元進軍汽車產業。看來中國對電動汽車和無人駕駛的興趣越來越高了。原因是什麼？

童士豪：在中國，交通擁堵是個大問題。每天都至少有2000萬到2500萬人住在北京。在這樣一座超大型城市裡，大約有20%的人擁有汽車。北京的交通甚至比紐約還要糟糕，因此政府強制執行了尾號限行制度，車主每周都有兩天不能開車。這就是為什麼人們如此青睞網約車、零排放汽車等解決方案。

你認為無人駕駛汽車何時才能在中國成為一個「大現象」？

童士豪：我認為可能不到五年。

有人說中國的共享單車經濟是個泡沫，現在有些創業公司已經關門了。你對共享單車熱怎麼看？

童士豪：2000年以來我們投資過的每一個領域都曾被稱為泡沫。在共享單車泡沫以前，還有網約車泡沫、外賣泡沫、電商泡沫等等。但中國以外的人不了解的是，隨著很多資金倒入一個領域，這個領域必然有一個快速增長期。過了頭三年，一般就會有兩三個行業領軍者出現了。比如電商領域有阿里和京東，網約車領域有滴滴，共享單車領域有摩拜、Ofo和哈羅單車三家。

如果你投資得早的話，一旦企業通過併購方式等實現有機增長，成為一家規模可觀的企業，那麼等你有了市場份額，你就可以賺錢了。

我們發現，中國的創業公司在前三到五年增長得比美國公司還快。中國的創業團隊從早上九點工作到晚上九點、每周工作六天並不少見，因為他們知道自己必須在兩三年里成為行業的前三甲，所以他們都想儘快實現這一目標。在美國，很多創業者純粹是出於樂趣創業的，所以你今天做也好，兩天或者一周以後做也好都無所謂——跟跑馬拉松差不多。而在中國，決定一切的就是頭三年。

中國以外的公司如何享受這種增長紅利？

童士豪：你要有好的本地合作夥伴。我們在與愛彼迎合作時，就對他們的在華經營策略花了很多時間。你需要有人為你提供當地的知識和關係，這樣你才能在中國順利招聘、取得必要的許可證和建立分支機構。

區塊鏈技術是一種新生事物，現在人人都在談論數字加密貨幣。你認為數字加密貨幣在中國的前景如何？

童士豪：中國政府十分清楚區塊鏈技術和各種數字加密貨幣能做什麼。在促進B2B跨境交易上，他們對區塊鏈的態度是比較開放的。不過他們擔心它會因為投機行為而演變成泡沫，從而導致問題。

中國最近禁止了首次代幣發售（ICO）業務，稱其涉及傳銷問題。你認為中國未來會對ICO解禁嗎？

童士豪：我不認為這一政策未來會有變化。很多時候，我們會告訴投資者投資不同的金融資產——目前主要是國內的股票和房地產。不過為了獲取收益，他們也願意針對ICO等新生事物進行投機。而政府認為，這些資金應該投資到已經在中國股市上市的那些好公司上。

中國風投界2018年有哪些情況值得期待？

童士豪：我認為將會有更多的教育公司獲得融資。消費者對優質教育服務的需求是很高的，而師資資源在中國則是參差不齊的。通過遠程學習和移動互聯網，這個問題會隨著時間的推移得到解決。

我們認為，人工智慧技術將被應用到很多行業部門，進而提高這些行業的效率。人工智慧的存在應該是為了滿足多種用途——不管是用於企業客戶服務還是電商公司。

在美國，除了臉書、Instagram和Snap等少數公司之外，社交媒體領域的創新已經很少了。但是在中國，我們看到用戶的興趣點更多，市場也更加碎片化。有些微型社交網路正在以移動APP的形式出現，它們瞄準的是一些特定的興趣群體。另外在內容消費、知識消費、娛樂消費上，中國的創新速度也將比美國更快。

最後，看看中國在這些領域的創新，我認為應該有更多美國公司向中國學習，更多地吸取他們的做事原則。我們自己投資的一些公司已經開始向中國的電商公司取經了。

我認為如果美國公司保持開放的心態，勇於學習那些在中國這樣的巨大市場里取得了成功的經驗，則美國團隊完全可以比其他國家更快地走向全球化。

譯者：賈政景

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