長期上漲的股市，大部分人卻虧錢，都是人性使然

股市（加股息）長期來看必然是以一定斜率向上的，這是資本增值的必然結果，一個邏輯上很容易推導出的結論，但是有一個奇怪的現象是：在這樣一個長期上漲的市場中，大多數人是虧錢的（尤其是那些短線的交易者虧錢比例更高），我們平時感受到的在股市中虧錢的比例是如此之高（希望能有更好的數據證實或者證偽這個前提），這個現象在邏輯上其實是有點講不通的，因為即使是一億隻不懂股票為何物的猴子，亂扔飛鏢式地胡亂買賣，在一個長期向上的市場中都應該是賺錢的更多才對。人類作為一個群體為何在這件事情上做的還不如猴子？考慮到這件事情身上投入的巨大精力和時間，這個現象更是難以理解。。。那人類身上何種強大而牛逼的特質能夠讓我們這麼多人在一個長期上漲的市場中做到大多數時候大多數人在虧錢？

表面上虧錢的原因很簡單，追漲殺跌、高買低賣就會虧錢。那為什麼？為什麼我們明知會追漲殺跌、高買低賣會把錢給搞虧，但還是會有那麼多人如此操作？

那是因為我們要趨利避害（待會兒討論趨利避害為何會導致追漲殺跌、高買低賣），進一步，人類為什麼會趨利避害？也就說人類為什麼是自私的。說到自私，你可以看到這是一種極為強大的力量。仔細看看，你會發現人類迄今的大多數成功運行的制度設計、能夠持續進行的人類活動（包括大多數的心理活動），乃至整個人類文明的大部分都是建立這個基礎之上：即人類的自私。

那為何自私這個東東作用在人類身上會如此管用？自私的基因會如此強大（這兩年那本《自私的基因》比較火）？人類為什麼會有自私的基因？用進化論的觀點說是為了生存，自然選擇讓擁有自私基因那部分人生存了下來，所以到現在活下來的人都擁有了這部分基因。

然後，就是自私（趨利避害）為什麼會在統計意義上造成追漲殺跌進而導致高買低賣虧損？是因為在股市中的高和低沒有自然界那麼明顯，對於自然進化而來的人類其實並不擅長在如此短的時間裡判斷股票的高和低，而且即使是價值投資，對價值的判斷也是在不斷變化的（理論上電腦比人類更擅長）。對於這樣一個複雜的東東我們人類數萬年進化來的本能其實是不擅長處理的，我們進化來的本能是：在東非大草原上，一個獵物在一秒鐘之前在飛速的向前奔跑，下一秒鐘它還是在往前奔跑的，我們根據這樣的直覺來進行判斷進而採取行動，這種數萬年進化而來的本能直覺在草原上是有效的（我們脫離草原時間其實相當於在草原上的數萬年是很短的），能有助於我們捕獲獵物，有利於我們的生存，所以形成了進化成為我們一種固定的反應模式（就像剛出生的小羊吃奶一樣）；於是我們在股市中也如此行動，看著一個向上的趨勢圖時我們總是有強烈的直覺和信心認為它下一秒還是向上的，進而採取行動，我們進化而來的直覺根據這些簡單而形象的信號來進行判斷，這樣一個必然的結果就是追漲殺跌。（一直覺得人類如果沒有發明蠟燭圖，沒有發明那麼多記錄和描述行情的工具，或者獲取行情更困難些，人們總體的投資業績會有所提升）。

追漲殺跌又為何會大概率導致高買低賣，進而產生虧損？與東非大草原上我們的祖先不同，在股票市場上我們是同時數萬或者數十百千萬人在盯著一個獵物，如此眾多的人如果採取一致行動時進行追漲殺跌的買賣時，即使沒有任何其它的外部力量，高買低賣也將成為一個必然的結果。在一個起火的電影院，如果大家一齊湧向一個小出口必然的結果就是大部分人都得遭殃。

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