這22位投資人，是我們觀察當下中國經濟的切口

去年年底，中國服務新經濟的金融機構華興資本，舉辦了首屆「VC 投資人年度影響力榜單」評選，盤點了過往三年 VC 行業投資人的戰績，盤點了過往三年 VC 行業投資人的戰績，以多維度、真實、精準數據為依據，以投資時間、被投明星項目當前市場估值、符合估值標準的項目數量、成長情況、出手於 B 輪前（含 B 輪）等 11 條嚴格數據約束維度作為評選標準，評選歷時三個月，最終結果在 2016 年 12 月 21 日頒出。

許多年後，當人們回首 2016 年，將不再懷疑，這是一個時代的節點，這一年，世界經濟持續下行，黑天鵝事件頻頻發生，無論是普通個人，還是政局高官，抑或商界大佬，都感受到命運顛沛起伏的不安，人們比往年更期盼來年的向好。

所有這一切，在中國投資人的江湖，更是事無巨細地呈現出來，有人高呼資本寒冬，有人憂慮資產荒。有人感性的發現身邊的價值，有人理性地判斷不遠處的某種趨勢。有人抱怨這是最糟糕的年份，躁動不安的情緒瀰漫，風口的熱鬧稍縱即逝，如同海市蜃樓捉摸不定。也有人還在感懷這是最好的年份，依然能夠斬獲混沌中奔突的獨角獸。中國投資人，那一張張各異的臉龐，成為看清當下的最真實的註腳。

從左到右：徐小平、周奎、包凡

徐小平

真格基金

「指導我走到今天的奮鬥根基，是價值觀。」徐小平說，2011 年，他和王強離開新東方，一起創立真格基金，至今五年。真格的發展周期和中國移動互聯網的時間線非常吻合。而天使投資的性質和大量的投資項目，又讓真格站在中國創業的第一線。

2016 年 3 月 19 日對 Papi 醬的投資，讓徐小平再度站在聚光燈下。如今，真格基金投了超過四百個項目。一隻只獨角獸們橫空出世。

「我們不投模式、不投數據、不投成長、不投未來，我們只投過去，過去這個人做得怎麼樣， 我們就投他。」徐小平說，如今，到了一個新的節點，「所以我們發展了一個戰略，去年年初我在內部提出來的，叫 ATA，from angel to Pre-A，因天使投資是在暗處，你根本不知道哪一個偉大的人物，『未來的馬雲』要創業了。」

周奎

紅杉資本中國基金

紅杉資本中國基金的周奎也說，投資最重要的是看人，然後是趨勢和時機。「互聯網的發展一波一波的，一個個時間窗口，往短了說，就是大概半年的樣子。」

此前，以大眾消費者為目標用戶且消費頻度較高的公司，成功吸引了人們的目光，但周奎認為，接下來，「現在被嘲笑可能死掉的公司，有可能是下一波的好公司。」「被嘲笑的公司」有多個指向，第一指向了那些專事「客單價高而消費頻度較低生意」的公司。第二則指向了內容創業企業。道效率提升，這使得內容能夠低邊際成本地在更大範圍內傳播。巨頭們把控了虛擬或實體的渠道，並事實上提升渠道的效率，這為融入其生態的眾多內容創作者提供了盈利的空間。第三則指向了提供企業服務的公司。「做個人的生意，貼他五年，他都不給你吐一個子兒；但如果是企業，你不讓他付錢，他覺得你不是個正經生意。」

包凡

華興資本

作為華興資本的創始人與 CEO，包凡標誌性的光頭給人留下深刻印象，談吐間透著精幹與狠勁兒，痴迷 F1 賽車與 MMA，同事都喊他「老大」，似江湖中一派充滿血性的大俠。而他領導的華興資本，同樣一路兇猛。

在資金吃緊、市場降溫的 2016 年，華興依然完成了私募融資交易 41 個（不含早期融資平台華興 Alpha 的 145 宗交易），私募融資額超過 120 億美元，約佔中國私募融資總額 15%；併購交易 10 個，交易總規模超 160 億美元，約佔中國 TMT 領域併購總額 20%。2016 年 11 月，華興資本旗下多牌照合資券商華菁證券也正式開業，華興成為了唯一一家同時具備美國、香港、中國大陸三地投行業務牌照的華資金融機構。

經歷黑天鵝跌出的 2016 年，他對明年的寄語是，「我們國家已經過了人口紅利的階段，產業升級，消費升級，都需要新技術新模式。我們應該堅定不移地繼續投入到新經濟的洪流里。作為創業者，應該去虛存實，回歸本源，把技術創新放在第一位。隨著新經濟和傳統經濟的融合，未來每個跑道都可能產生千億級的龍頭企業。」

從左到右：吳世春、蔣宇捷、張泉靈、文心、朱嘯虎

吳世春

梅花天使創投

在投資江湖，梅花天使的吳世春是一桿快槍，他 最快的一次投資，只用了5分鐘。除了快，他的槍也准，比如投資《大掌門》遊戲，獲得 1500 倍回報。此外，他投資的唱吧、美麗說、Fiil 耳機等優質項目，都有高回報，快准狠的投資風格，讓 與天使投資人王嘯、陳科屹、徐小平、黃明明並稱為「A5」，即 Angle 5，幾乎代表了早期投資行業的半壁江山。「重倉年輕人」是梅花投資最基礎的邏輯。「我們只能提供錢的幫助，這是恥辱。 我們一定要提供錢以外的幫助，這才是我們的價值所在。」

蔣宇捷

信天創

投曾在傲遊、騰訊、百度擔任過技術負責人的蔣宇捷，2014 年以合伙人身份聯合創立信天創投，投資了小雨傘保險、物銀通、梧桐理財、財魚管家、法大大、美味不用等等多家知名項目。他是個理性派，「會在細分領域深度挖掘，純技術的項目我溝通起來也會比較輕鬆，並且我可以給他們對接更豐富的資源，引薦相關高端人才。」

張泉靈

紫牛基金

2015 年張泉靈離開工作了十八年的央視時，忐忑之餘也下定決心，她說：「從頭來過不是否定，是敢放下。最難放下的還不是名利，不是習慣的生活方式，而是思維模式。我想，我做好了準備，放下，再開始一次。」這是她的開始，也是投資界的一個新開始，紫牛基金匯聚了獵豹移動 CEO 傅盛、羅輯思維的羅振宇、經緯的張穎、多玩遊戲的李學凌、58 同城的姚勁波、真格基金的徐小平，「一起來尋找風口上的紫牛」

文心

策源創投

文心在去年加盟的策源創投是一個「老傢伙」，成立於 2005 年，屬於中國最早一撥本土風投機構。創始人之一的馮波，被視為投資界的鬼才。從 PC 時代到移動互聯網，策源創投成為了豆瓣、360、UC、PPS、迅雷、世紀佳緣、大眾點評、Enjoy、美圖秀秀等明星項目的早期投資人。「剛剛成立一支新的 5 億人民幣的早期基金，我們這十一年來只做一件事兒，就是投資互聯網早期的企業。」

朱嘯虎

金沙江創投

「總是有人來問我，下一個風口在哪，說實話我也不知道。沒有人能預測未來，我們能做的是接觸創業者的時候，判斷他和他身後的模式有沒有能力成為未來的主角。」朱嘯虎說，作為金沙江創投的合伙人，他因為目光犀利判斷精準，被媒體稱為「獨角獸捕手」，因為投資滴滴，他一戰成名。投資是一個具有極強馬太效應的事情，比如今年國內投資的大風口有兩個，上半年是直播，下半年是自行車，而朱嘯虎自己一個人佔了映客和 ofo 兩個項目，趕上了 VC 屆的半壁江山。再加上之前的餓了么，滴滴，小紅書，不得不讓人問一句：「為什麼總是朱嘯虎？」

從左到右：黃明明、劉二海、蔣健、胡磊、鄭慶生

黃明明

明勢資本

明勢資本從 2014 年創立之初，就寄託了黃明明對前沿科技和高端製造類創業項目的執著與熱忱。黃明明常常提醒團隊，要堅守「少即是多，慢即是快」的紀律。在這兩年中，黃明明每年只投了不到二十個項目。這種克制一度讓市場誤解明勢資本很長時間只看不投。然而，今年被很多創業者喻為「資本寒冬」，明勢資本的投資項目數量卻大大增加。「很多時候，猶豫是因為不懂，心慌是技不如人。當我們變得更加專註，在核心技術領域鑽研越深，反而扣扳機的速度也在加快，信心也在提高。」

劉二海

愉悅資本

「我們這個過程也是創業，經歷了不少挑戰，包括募資，團隊，投資組合。」劉二海說，2015年4月，他自立門戶，離開工作了十二年的君聯資本，創立愉悅資本，帶領十多人的團隊在望京一處寬闊的寫字樓里開始了新的投資生涯。都說正值資本寒冬，但他卻頗多斬獲，短短一年，接連投資了神州專車、車王二手車、途虎養車、小豬短租、蔚來汽車、伊美爾、夢想加、好租、摩拜單車等近二十家頗具「明星相」的公司。

蔣健

寬頻資本

2006 年蔣健加入寬頻資本至今，在消費互聯網以及軟體服務等領域一直精耕細作，先後完成了對大眾點評、途家、寶寶樹、挖財、河狸家、易到用車、分眾傳媒、朗新科技、同盾科技、卡拉丁等十多個項目的投資。「我們看好大數據、雲計算以及移動互聯網，即過去二十年發展的互聯網技術和產業想結合的應用和創新——數據驅動去改變產業，這將是深入到每一個垂直領域的創新。」他說。

胡磊

藍湖資本

「大部分創業公司的創始人都是業務或技術出身，財務通常是他們最弱的部分，也是容易被忽略的一項。」 藍湖資本合伙人胡磊說，2016 年初，藍湖資本的投後團隊引入兩位重量級人物——曾任聚勝萬合集團 CFO 的唐舜驊和曾出任去哪兒網總裁和首席財務官的孫含暉。二人的加入，使得藍湖更好地從財務和風控角度將投後細化，對被投企業的經營數據進行有節奏的把控。「做新基金其實和創業一樣，每天想著怎樣調動資源、調動人，解決的都是恐懼的問題。」胡磊 說，他擔心的並不是公司沒了，而是能不能抓住大趨勢、能抓住多少？

鄭慶生

紅杉資本

中國基金在紅杉資本中國基金合伙人鄭慶生看來，創業者要精準定位自己的商業模式，能夠把確定性和不確定性都跟投資人講明白，而不要盲目追崇「英雄史觀」，為一些戲劇化表達所惑，迷信所謂的大佬成功學。「一個好的商業模式，實際上你要把確定性的部分和不確定性的部分都非常恰到好處地分開，很明確地告訴投資人。」

從左到右：方愛之、萬浩基、姜浩天、徐詩

方愛之

真格基金

「之前我的工作經驗都是讓我去分析一個行業，但是到真格我發現凡是因為行業投的項目都不會成功，最後還是要看創業者。」方愛之說。她已經加盟真格基金五年，參與投資了多個知名項目，其中包括小紅書、蜜芽、找鋼網、車到加油、格靈深瞳等等。曾經有人評價，女性天生不適合做投資工作，因為相比較男性會更加保守。方愛之對此並不認同。「我不會因為一個創業者是女性就會更關注她，我也不認為我作為女生就會比男生更懂女性市場。」方愛之選擇項目的其中一個出發點聽起來有一點感性：「看我願不願意和他/她吃飯。」

萬浩基

經緯中國

作為在投資圈浸淫了十五年的老炮兒，經緯創投的萬浩基看待行業顯得十分理性，比如今年特別火熱的共享單車，在他看來，「還是行業裡面的亮點不夠，所以難得找到一個好的亮點，它變成了一種稀缺資源。」他說，雖然看起來下一波真正具有變革意義的技術還沒有出現，但並不影響 VC 投資真正的好項目，「一個好的VC既要有耐心去尋找好的浪潮，也要在浪潮到來之前提前去做分析、預測、驗證和布局。如果等到技術變革了才進來，對於 VC 來說已經太晚。」

姜浩天

北極光創投

「中國的人口紅利消失了，移動互聯網的紅利消失了，流量的成本在快速增加。獲取用戶的成本越來越不容易，流量越來越貴，這是目前很重要的電商市場的現狀。但從目前的人口結構來看，1982 到 1987 年這五年出生的人，他們已經處在人生比較好的時期，三十多歲，年富力強，收入、發展都迅速提升的時候，正在主導著中國的消費升級。他們會要求更多的東西，如品質，這是一個機會。」北極光創投董事總經理姜浩天說。現在資本市場很冷，「要回歸到商業模式的本質，要講究可持續發展。對於很多做電商的，這是非常重要的一點，不要錯誤地估計形勢。」

徐詩

山行資本

2015 年底，徐詩和趕集網創始人、瓜子二手車 CEO 楊浩涌一起，創辦了山行資本，這家具有產業背景的新進入者，基金規模超過 1 億美元，主要投資於 pre-A 到 A 輪的項目。山行資本已經投資了近二十個項目，主要覆蓋技術創新、交易型平台和泛娛樂生活三大領域。「楊浩涌是工程師出身，我在網易也管理過研發，我們覺得技術驅動是核心生產力，所以選擇了技術創新的投資方向。」徐詩說，而伴隨消費升級，山行資本也在泛娛樂生活領域進行了投資，其中最有名的一例，是今日頭條副總裁林楚方離職前往短視頻領域進行創業，已經獲得山行資本等千萬元的投資。

從左到右：朱曄、李驍軍、李豐、龍宇 、曾振宇

朱曄

天神娛樂

天神娛樂這家以頁游起家的遊戲公司，2014 年登陸資本市場。在朱曄的帶領下完成了多起重要併購，成功轉型為以遊戲為主體，影視和廣告雙翼齊飛的互聯網巨頭。他們的投資邏輯，就是堅持「價值投資」和「設定邊界」，與主業不相關的業務不涉足。在布局影業和廣告業務後，朱曄表示，天神娛樂的下一個目標將是金融、教育、醫療等新藍海。

李驍軍

IDG資本李驍軍

是「2016年福布斯全球最佳創投人榜」TOP50中最年輕的中國投資人。從2004年至今，在 IDG 期間，他投資了包括小米、果殼網、猿題庫等在內的多個優質項目。他說：「投資人作為董事應該是：不搗亂、說實話、不把自己的情緒帶給創業者。能做到這三點，就是合格的投資後期管理者。」

李豐

峰瑞資本

2015 年 9 月，李豐離開 IDG，創立了峰瑞資本，主要做創業項目的前期投資。他在著力尋找的是新品類、新品牌、新渠道的創業項目。他在發現新熱點，但也理性地予以分析，比如他對網紅經濟的看法：「它代表了一個消費升級轉型過程中出現的一個暫時性需求，由於用戶在原有品牌的消費需求上沒有得到滿足，並且短時間內，沒有出現新的能夠代表新生活方式的品牌，在這種情況下，網紅電商僅僅是作為一個填空式、階段性的現象出現。」所以，他不會去投資。

龍宇

貝塔斯曼亞洲投資基金

2005 年，龍宇在紐約加入貝塔斯曼集團。此前， 她是四川電視台的節目主持人。BAI 成立基金八年以來，她主導了大量知名的投資案例，例如易車、優信、鳳凰網、蘑菇街、大姨嗎、Keep、易酒 批、Bigo Live 等等。「我們主要關注中產階級生活方式的消費升級、城市生活方式改變，企業技術服務。我們會投一些比較有意思的小公司，它可能是一個動態的討論版，我們在尋找新的內容的產生機制，組織方式，內容的有效傳續。」

曾振宇

DCM

DCM 是非常典型的風險投資基金，在過去的二十年在全球做投資，過去的十五年里來到國內。曾經投資過的 51Talk 已經於不久前上市，之前還曾經投資過 58同城、唯品會、噹噹、前程無憂等。曾振宇說：「如果現在選擇創業的話，在 TMT 領域還有很多新的機會，特別是很多機會更適合有跨國背景的年輕創業者。雖然今天大家談論的VR、AR、人工智慧、雲計算等，這裡面或許有 80% 的水分，但是跟過去相比，真正可以在技術領域貢獻的商業機會比過去多很多。」

撰文 牛二三 ／ 攝影 王海森 ／ 編輯 FUFU

來源：ellemen.com