剛剛，大摩因此事為中國支招：這點應該學學日本！

人民幣與美元，在最近兩年，成為持續性熱點話題，尤其在人民幣是否破「7」上，多方爭論不休，儘管在近半年內，出現了三次破「7」的烏龍，但人民幣兌美元依舊徘徊在「7」下方，但之間引起的多空雙方的「巷戰」卻是「精彩之至」。這也讓特朗普發出了對於操控匯率不滿的言論。

然而華爾街日報在北京時間2月13日報道中稱，特朗普不再執著於給中國貼上「匯率操縱國」標籤，而是尋求替代策略。2月14日，摩根史丹利（簡稱大摩）的一份長達118頁的報告中，預計中國股市將迎來黃金十年，2017年上證綜指將達到4,400點。這是迄今為止，國際投行對中國股市做出的最樂觀預測。認為中國可效仿日本成為美國基建投資方，換取美國對匯率、貿易問題鬆口，但這樣可行嗎？

特朗普此前將中國視為「匯率操縱國」，迫使中國抬升人民幣匯率，而要做到這一點，只有削減外匯儲備和收縮貨幣政策兩條途徑，對於這樣中國斷然不會做出讓.步。巧合的是，中國在春節前後陸續上調了中期借貸便利（MLF）利率、常備借貸便利（SLF）利率和逆回購利率，釋放出強烈的貨幣政策收縮信號。但年初以來人民幣的走勢不貶反升，上漲1,000多點，美元兌人民幣離岸匯率已經從6.98附近回到了6.85附近！

摩根史丹利在2月14日公布的報告中稱，為了避免遭到美國商務部的「重點關照」，中國也可採取迂迴的應對措施，效法日本成為美國的基建投資方。對美國基礎設施建設注入資金，美國經濟可藉此創造新的就業崗位；中國在海外持有的巨額資產，亦可通過基建項目，擁有高於固定收益產品的投資回報，屬「一舉兩得」的良策。

不過，以上情形會促使美國國債收益率大幅提高（債券價格大幅降低），導致美元匯率居高不下，與特朗普心心念念的「弱勢美元」方針不符，但日前安倍給美國帶來基建投資「大禮包」，成功換取特朗普在日元匯率問題上的緩和，證明特朗普的匯率「執念」，並非沒有迴旋餘地。基於此，大摩在報告中堅持看多美元整體匯率上漲。此次政策變動所釋放的信號，說明商人出身的特朗普全面「貿易戰」並不感冒，更講求實利步步為營。