貓眼註：本文正文3574字，插圖34幅，其中含錢幣類插圖22幅，平均閱讀時間3分20秒。

錢幣收藏研究分兩部分，一部分是對歷史文化藝術方面的探尋，另一方面則是對市場行情的分析。貓眼的文章一般傾向於以歷史文化為主題，避免太沾銅臭味，將話題越說越窄。

不過，為了能夠與大家分享更多信息，貓眼偶爾還是不能免俗，得說說市場和行情這類問題。今天開的這個系列旨在為大家盤點過去一年中錢幣市場上的一些較為引人注目的動態，希望能夠成為大家確定今年收藏和購買方向的參考。

全系列將以國別為基礎逐個討論，最後若有餘力則會淺析各門類之間的生克關係。然而志向雖然遠大，貓眼卻非全才，對一些國家的錢幣了解實為有限，所以且請大家隨著這個系列的展開多多糾正，我們共同進步。

今天作為第一期，我們且說說時下正紅得發紫的英系錢幣吧。

有些人說，在過去的幾年間，沉寂已久的英國幣重登錢幣市場熱門榜首；也有人說，英國幣從來都是頂級熱門品種，從未被主流藏家群體拋棄。無論如何，英國幣中特定品種的價格在這兩年的暴漲是有目共睹的，如果只以結果論成敗，則押英國幣的幣商、藏家、投資人可以說是獲得了階段性的勝利。

那麼去年一年英國幣究竟有哪些值得關注的品種在歐美拍賣會上取得了怎樣的成績呢？我們先看事實與數據，再來展開分析。

第一類：金幣

01

著名的1703年安妮女王「VIGO」5基尼（PCGS AU-55），英國聖詹姆斯拍賣公司以275,000英鎊（合398,320美元）落錘。

02

1820年喬治三世金5磅精製樣幣（PCGS PR-63），義大利Varesi拍賣公司以30萬歐元（合335,233美元）落錘。

03

1660年查理二世「20先令精製樣幣」（PCGS PR-63+），美國金堡公司以27萬美元落錘。

04

1692年威廉與瑪麗皇家非洲貿易公司「大象與堡壘」版5基尼金幣（PCGS MS-63），美國海瑞得拍賣公司以22萬美元落錘。

05

1643年查理一世60先令金幣，英國國王愛德華七世舊藏，英國斯賓克公司以105,000英鎊（合149,275美元）落錘。

06

1839年維多利亞女王「尤娜與獅子」精製5磅（NGC PF-61 UCAM），瑞士Numisor SA拍賣公司以14萬瑞士法郎（合140,633美元）落錘。

07

1553年瑪麗女王金里亞爾（PCGS AU-55），美國海瑞得拍賣公司以13萬美元落錘。

第二類：銀幣、輔幣及其它

01

1933年喬治五世1便士（NGC MS-63 BR），美國海瑞得拍賣公司以165,000美元落錘。

02

1817年喬治三世克朗精製樣幣（NGC PF-65），英國聖詹姆斯拍賣公司以7萬英鎊（合90,933美元）落錘。

03

1834年威廉四世精製克朗，英國倫敦錢幣公司以7萬英鎊（合88,608美元）落錘，落錘價格與前一枚相同，只是拍賣時英鎊貶值。

04

1831年威廉四世精製套幣，英國聖詹姆斯拍賣公司以68,000英鎊（合88,335美元）落錘。

05

1643年查理一世1英磅，美國CNG拍賣以5萬美元落錘。

第三類：盎格魯撒克遜錢幣

01

757-796年奧法大帝時期銀便士，美國CNG拍賣以4萬美元落錘。

02

821-823年麥西亞國王切奧爾伍爾夫時期銀便士，美國CNG拍賣以4萬美元落錘。

03

823-825麥西亞王國伯恩伍爾夫時期銀便士，美國CNG拍賣以35,000美元落錘。

04

871-899年威塞克斯王國阿爾弗雷德大帝時期銀便士，德國昆克拍賣公司以24,000歐元（合26,670美元）落錘。

02

871-899威塞克斯王國阿爾弗雷德大帝時期銀便士，美國CNG拍賣以25,000 美元落錘。

從上面貓眼挑選出來的比較具有代表性的結果上來看，大家有沒有覺得英國幣事實上並不貴啊？

與中國幣、美國幣、俄國幣這種動輒百萬美元的架勢相比，英國錢幣在中高端市場就顯得疲軟得多。兩年來英國幣一片喊漲之聲，市面上求購英國幣的藏家和幣商越來越多，但在公開拍賣中出現的中高檔英國錢幣卻並沒有太多驚人的表現。

那麼，漲的究竟是什麼呢？

答案是：中低端錢幣。

價格區間在兩千到兩萬美元之間的許多品種在這兩年價格豈止翻了一番。由於這種現象的特異性，甚至在一些藏家圈子裡出現了一個新的熱詞，叫做「高級生意貨」。

所謂「高級生意貨」，就是價格遠高於通貨金銀幣，但存量較多（相對於各自的價格區間段而言），沒有太多歷史內涵但造型精美、形制較大的錢幣。這類錢幣一般嚴格地以評級分數為價格指導，交易極為頻繁，且大多數參與交易者抱著投資的心態大量持有同樣的東西。

從這個說法中，我們看到了無奈的舊中產藏家群體對新晉「投資」階層的藐視。然而藐視歸藐視，數據上我們看到的卻是舊藏家階層的無奈。

2017年年初，美國SBP拍賣公司又有一套1839年精製套幣（含著名的「尤娜與獅子」金5磅）以32萬美元落錘。雖然整套錢幣在分數上略遜於2015年9月英國鮑德溫拍賣公司的那一套以42萬英鎊（約合61萬美元）落錘的1839年精製套幣，但32萬美元的價格證明這些正被日本人大批發一樣往回買的英國「高級生意貨」暫時沒有崩盤的意思。

2015年9月英國鮑德溫拍賣公司以42萬英鎊賣出的1839年精製套幣

這枚1839年「尤娜與獅子」金5磅雖然做工精美但歷史上並不算名珍，價格一直停留在2到5萬美元之間，算是中級英國錢幣藏家的必備品。

然而從大約五年前評級幣投資市場熱起來的時候開始，中級藏家們逐漸感到這東西有點買不起了。在價格翻了一倍之後，「尤娜與獅子」近兩年又在日本人收購勢頭下達到新高度，直追英國國王愛德華七世舊藏的查理一世宣言60先令金幣，成了英國錢幣的「准高級品種」了。

從公開拍賣的成交記錄來看，我們發現了目前英國錢幣主力買家的基本心態：一切與「樣幣」、「精製」、「珍稀」相關的字眼都能刺激他們的荷爾蒙，讓他們搶得頭破血流。

前文提到的1660年查理二世「20先令精製樣幣」拍出了27萬美元的高價就是一個很好的例子。事實上，它根本就不是什麼「樣幣」！它在性質上、工藝上、設計上都不具有錢幣的特徵，歷史上一般將其視為紀念章。就因為評級公司和拍賣公司打了一個擦邊球，這玩意就搖身一變成了精製樣幣，拍出了這樣的價格。

然而，我們不能單憑這一點就說拍賣公司與評級公司無良，因為歷史上由於市場原因從「臆造幣」和「紀念章」變為「錢幣」甚至「樣幣」的例子實在太多了。

如果您有心，不妨拿一本今年的克勞斯標準錢幣目錄與10年前的克勞斯「非常規鑄幣」目錄（國內一般不懷好意地翻譯為「珍稀幣目錄」）比對，你會發現好多10年在「非常規」目錄里的品種已經堂而皇之地邁進常規克勞斯目錄的大門了。

那麼，投資與炒作就真的

如舊藏家階級所說的那樣，是件壞事情嗎？

答案是：不一定。

這一輪的投資人選擇的品種是傳統意義上認定的中檔錢幣之中的「名譽品」，本身在存量、辨識度、受眾上就有很強的可投資性。一個合理運行起來的投資市場會讓這類「名譽品」擔當起收藏品投資市場中的金融槓桿的角色，調節資本流動方向，增加社會效率，從而積累資本成本，實現錢幣價值增長的良性循環。

所以，投資炒作是一個很難界定是非對錯的事情，貓眼曾經在《騙子與噴子——錢幣收藏市場亂象》一文中說過它帶來的不好，感興趣的泉友可以溫習一下這篇舊文。

我們上面提到的錢幣全部在公開拍賣成交，但中高檔錢幣私下交易在這一年中又是如何呢？我們只來看一個例子。

今年英國錢幣最大的新聞大概是一枚1344年愛德華三世時期的雙弗羅琳金幣經由美國金堡拍賣公司老闆艾拉·高柏之手私下成交，以未知金額打破英國錢幣歷史成交價格記錄。該幣晉陞為「英國幣王」的新聞在各大網站炸開了鍋，NGC公司因為被委託為這枚錢幣提供鑒定服務而將此筆交易的新聞作為推廣軟文在自己的官網主頁掛了一個多禮拜。

從這筆交易我們可以看出，一些高級英國錢幣舊藏家階級依然保有相當的實力，在這個英國幣大熱、流通性加強、市場上可選品種增多的時候趁機將具有歷史意義的頂級大珍納入自己的收藏。

今年打破英國錢幣價格記錄的那枚1344年英國雙弗羅琳金幣

中檔和頂級錢幣暴漲，

高級錢幣持平，

這是一年來英國錢幣市場的基本形態。

盎格魯撒克遜錢幣是英國舊藏家最集中的傳統領域，這個領域的穩健在一定程度上說明舊藏家未死，只是在炒作過熱的市場里選擇安靜地玩自己尚可以掌握的那些較為艱深的早期錢幣。

那麼，在未來的一年，

英國錢幣還會繼續漲嗎？

答案是：看不清。

貓眼也想透過有限的數據，給出一個合理的預估，找到幾個品種，然後帶領大家一起發大財。然而，理想總是豐滿的，貓眼也沒有水晶球，能一窺英國幣的價格走向到底會如何。

不過，話說回來了，誰又能知道呢？

有幣商在15年前收了大批的英國中檔錢幣，在三年前市場出現增長的時候沒忍住賣掉了。從結果來看，他這12年積累的收益可能遠沒有三年前剛剛進入市場並押對了寶的新人高……這樣的結果，是誰始料可及的呢？

後見之明，我們大概可以輕鬆地說：「三年前開始投資英國幣就好了。」然而對於實際操作並走到今天的投資人來說，這條路並不簡單。每一次漲價都面臨是否減持的抉擇，卻又幾乎沒有任何信息可以幫助預測市場的下一步走向。

所以，直到今時今日，對於購買中低檔英國錢幣的人來說，都始終還是面臨著這樣一個抉擇：買還是賣，這是一個值得考慮的問題……

拋開難以叵測的投資導向，如果你真的喜歡某一個品種、或者某一枚錢幣，就算市場再陰雲不定，貓眼覺得如果遇到可以接受的價格，買了回來也未嘗不可。

貓眼始終相信，擁有一件自己真正喜歡的東西，能給你帶來的是多少錢也買不到的成就感與滿足感。

因此能讓你這麼喜歡的東西，自然也會讓其他人心動，喜歡的人越多在價值上自然也就越有保障。

所以真愛是無敵的，你說對嗎？

• 題外

知識競賽的獎品已經全部寄出，用的是韻達快遞，具體快遞單號如下，如果有問題請和後台聯繫。再次感謝大家的支持！

samuel 1601022394386

D 1601022394382

cheer 1601022394384

橋下居民 1601022394460

祥和居主人 1601022394459

Союз 1601022394458

→偏噯℡ 1601022394463

葉林 1601022394462

帖木兒 1601022394461

小駒 1601022394457

貓眼看幣?——系頭條號簽約作者，所有文字皆為原創，不可自行轉載。