小心！一場貨幣冷戰正在靠近

美國不斷指責中日德等貨幣的匯率被低估，或許是「醉翁之意不在酒」，一場貨幣戰爭的鼓噪可能為一場全面的貿易戰爭開闢好戰場。

貨幣戰爭對全球貿易不利

據媒體2月7日報道，幾乎沒有哪位嚴謹的經濟學家真的認為人民幣等貨幣的匯率被低估，就連華盛頓智庫彼得森國際經濟研究所前所長、過去15年美國大部分匯率戰的理論教父弗雷德?伯格斯滕也承認，自2014年以來人民幣的局面已經發生「戲劇性改變」。

然而，據金融時報報道，特朗普正把中國、日本和德國列為這方面的敵對勢力，並承諾與他們展開金融較量。

報道指出，這不算是完全不可理喻，但也差不多。這三個國家沒有做任何可以被形容為競爭性貶值的舉動。日本上一次干預匯市是在2011年。2016年，儘管日元急劇升值可能破壞不確定的經濟復甦，但日本抵制住了干預的誘惑。在美國抱怨匯率操縱行為後，2010年中國決定讓人民幣退出與美元的掛鉤機制，並從2012年起允許人民幣匯率更具彈性。

事實上，早在1月18日英國《金融時報》網站就報道稱，特朗普威脅要推翻持續已20年的美國經濟政策，他對強勢美元提出質疑，令人擔心的是他可能引發大型經濟體之間新一輪貨幣戰爭。

特朗普當選後新設立了國家貿易委員會，並由大學教授彼得?納瓦羅出任該委員會主任。彼得?納瓦羅日前接受英國《金融時報》採訪時表示，歐元就像一種「隱性的德國馬克」，其偏低的幣值使德國相對於主要貿易夥伴具有優勢。彼得?納瓦羅還指責德國是美國與歐盟達成貿易協定的「主要障礙之一」。

對於「操縱歐元」的指控，早前訪問瑞典的德國1月31日在斯德哥爾摩明確予以否認。她表示，德國一貫支持歐洲央行制定獨立的政策，不會對歐洲央行的行為施加影響。

在上述種種背景下，太平洋投資管理公司說，目前正在進行一場新的「貨幣冷戰」，而美聯儲和英國央行現在也加入了進來。

據彭博社報道，Pimco的全球經濟顧問表示，歐洲、日本和中國的中央銀行2016年下半年都採取隱秘行動讓本幣貶值，而美聯儲已經通過抑制利率預期的方式進行了回擊；在英國，央行們下調了不會煽動通貨膨脹的最低失業率水平預期，以圖削弱英鎊匯率。

「冷戰沒有在公開戰場打響，他們的武器是隱秘的行動和言語，」Fels在通過電子郵件發送的報告中稱。「美聯儲上周三發布FOMC會議聲明，沒有用更加鷹派的語言來推高已經很低的3月份加息預期。」與此同時，英國央行的行動「發出了鴿派信號，幫助促進了英鎊匯率下跌。」