FCUK連虧5年投資者繼續逼迫其賣身

時尚 03-19

French Connection 已經連續虧損5年

無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2017年3月14日報道：如市場所料，French Connection Group PLC (FCCN.L) 今天的2017財年年報呈現出該英國時尚零售商連續第5年未能實現盈利而且銷售持續倒退的局面。

在截至2017年1月31日的2017財年內，French Connection Group PLC 的稅前虧損從2016財年的350萬英鎊擴大至530萬英鎊，而營業虧損則從470萬英鎊縮窄至370萬英鎊。截至2017年1月底集團擁有1,350萬英鎊的凈現金，比前一年同期減少50萬英鎊，無負債。券商Numis Securities 預計該集團要到截至2019年1月的財年才能恢復盈利。

全年收入同比下滑6.7%至1.532億英鎊，略遜市場期望的1.55億英鎊，前一年為1.642億英鎊，固定匯率計跌幅更達到10.1%。該集團繼續大幅精簡French Connection 品牌的全價門店規模，這是收入大跌的原因之一，年內集團凈關閉了37間全價店，英國/歐洲和北美兩大主要市場分別結束24間和13間，在2017年1月31日French Connection 品牌全價店總數從前一年同期的82間減少至45間，而且當前2018財年將進一步結束15店，以達到全價門店網路縮減至僅30店的目標。據悉該集團計劃把倫敦Oxford Street 牛津街的旗艦店出讓，以改善現金和盈利狀況。

這份財報中的利好是占French Connection Group PLC 收入超過3/4的英國/歐洲市場的同店銷售取得4.4%的增長，扭轉前一年6.4%的下滑，集團指出這反映了產品系列、銷售和採購的持續改善。此外，電子商務收入也大增12.7%，現已佔全年零售收入8,790萬英鎊（按年下跌4.9%）的27.3%，即約2,400萬英鎊。

然而批發和授權兩項業務依舊疲軟，批發收入同比下降9.1%至6,530萬英鎊，不過下半年1.5%的跌幅較上半年的16.9%大幅縮窄；授權收入亦降13.7%至630萬英鎊。

除同名品牌French Connection 這項核心業務，French Connection Group PLC 還擁有Toast、Great Plains 和YMC 等品牌。

French Connection PLC 業績糟糕董事會備受投資者壓力

高街激烈的競爭以及消費者購買習慣的轉變讓French Connection Group PLC 近年節節敗退，也讓其成為維權投資者的目標。2016年8月，一家名為Gatemore Capital Management LLC 的對沖基金稱已經積累了French Connection Group PLC 8%的股份，並向要求今年已經71歲的集團創始人Stephen Marks 不再兼任主席和首席執行官並考慮出售。

2017年2月，French Connection Group PLC 曾經的最大機構投資者Schroders PLC (SDR.L) 施羅德投資終於失去耐性，以每股33便士出售全部9.27%的持股，讓英國體育零售大亨Mike Ashley 旗下的零售商Sports Direct International PLC (SPD.L) 有機會購入11.2%的股份，一舉成為最大外部股東。而Stephen Marks 仍然是French Connection Group PLC 的最大股東，持股約42%。

最近幾個月，Jaeger、Coast、Oasis、Jacques Vert 和Jones the Bootmaker 等英國高街零售商都在尋求出售，品牌擁有者都希望在營商環境和匯率波動持續惡化的同時趕緊賣盤。

Gatemore Capital Management LLC 管理合伙人兼首席投資官Liad Meidar 對French Connection Group PLC 去年的業績表示「失望，但可惜的是並不驚奇」。他又認為該集團的管理層是對現代企業管治的「譏諷」，特別是零售老兵Christos Angelides 辭職轉到Reiss 擔任CEO 後，French Connection Group PLC 的董事會連一個獨立董事也沒有，而且Stephen Marks 也拒絕分拆主席和首席執行官的職務。

Liad Meidar 再重申對French Connection Group PLC 出售的要求，或者把Toast 品牌分拆出來。

據悉French Connection Group PLC 正在物色兩個新的非執行董事人選，希望緩解來自Gatemore Capital Management LLC 等投資者的部分壓力。

對於進入2018財年至今集團的銷售，Stephen Marks 稱2017春季系列有強勁表現，零售和批發都有所增長，延續去年下半年以來的明顯改善，證明集團正朝著正確的方向前進。

French Connection Group PLC (FCCN.L) 今天一度飆升10.0%至37.25便士，市值僅約3,500萬英鎊，而Gatemore Capital Management LLC 認為該集團的估值應該介於8,000萬英鎊-1億英鎊。

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