聚焦CHC！2017醫療產業併購熱度不減，重在產品創新、文化整合

醫療健康產業已成為全球最大的新興產業，將引領新一輪經濟發展浪潮。隨著「健康中國建設」納入國家整體發展戰略，未來五年，十萬億級大健康產業投資盛宴將全面鋪開。2017年3月22日，第六屆醫療健康產業投資與併購CEO峰會在上海如約召開，吸引了眾多醫療企業高層、投資大腕、學術權威、醫學專家、政府政策制定者等高層人士與會。大家齊聚一堂，共同圍繞醫療器械、生物醫藥和醫療服務3大細分領域展開熱烈的討論和交流。

2017年，醫療健康行業國內外併購將面臨哪些新趨勢、新挑戰呢？山藍資本創始及執行合伙人劉道志博士邀請六位嘉賓代表併購的主流力量站在自己的角度，對2017年醫療健康行業，國內外併購發表觀點。讓我們來聽一聽他們的聲音：

判斷：2017年，大健康產業的併購趨勢

張志民 樂土投資集團跨境投資董事總經理

對於美國境內而言，隨著美國總統特朗普的上台，對稅務政策的支持， 2017年醫藥公司的併購氛圍有望活躍。其中，二級市場可能會稍有降溫，但是中小型公司會憑藉相對成熟的產品嶄露頭角。對於跨境併購，中國醫藥公司對美國醫藥公司併購，可能還不是特別成熟。但是中國企業獲得美國企業的專利許可活動，可能會有所加強。

謝屹璟 華興資本董事總經理、醫療與生命科技組主管

海外有很多產品、品牌、銷售、利潤都比較穩定，這是中國很多企業希望拿到比較有穩定現金流資產的主要趨勢。所以，2017年中國企業海外併購的熱度還會延續下去。本土大型企業需要構建海外的資本平台，以應對外匯出國的限制。而對於中小型企業而言，在IPO排隊時間較長的情況下，有不少企業也在考慮借殼上市，通過反向收購、注入資產，獲得上市公司的平台，從而獲取更多的融資資源。

胡正國 葯明康德首席財務官兼首席投資官

因為資本管制，2017年海外併購總額不會理想。但是小併購熱度不減，尤其以產品公司為主。無論是投資界還是企業界，一方面可以投資海外公司，另一方面可以將國外的好產品引進回國。

顧宇韶 美敦力公司副總裁、微創治療業務集團大中華區總裁

投資和併購可以從「一橫一縱」兩個維度上考慮：「一橫」是指整個疾病周期，特別是慢性病管理；「一縱」是指整個行業的整合，包括診斷、治療、預後服務、保險整個上下游。另外，跨境併購也可以加大力度。

討論：併購對企業成長的意義

邢江龍 威高資本創始合伙人、總經理

對於產業公司而言，最快的成長方式就是併購。但是，併購並不是簡單的財務投資，後續的管理、融合是併購成功的關鍵。威高的併購目標主要在於「查漏補缺」，把主業做好的前提下，會尋找一些我們沒有覆蓋到的小的細分項。未來，我們計劃通過海外併購打通一些渠道，把中國的製造優勢或者我們現在的物美價廉的器械推向國際。總結而言，除了自己的產學研，威高併購的方向主要是國內跟國外兩條線，加上產業基金，輔助整個產業的發展需求

吳昊 邁瑞醫療常務副總裁

併購是企業發展一定規模之後繼續擴大的重要方式。併購是一把雙刃劍，有機遇有風險。邁瑞醫療對待併購有兩種不同的思路：對於已經進入的領域，海外併購是我們的主要目標，包括高端的技術、渠道、運營平台等在內的引進有助於擴大我們現有的體系；對於全新的領域，併購目標落在國內，以控制未知的風險。

思考：如何做好併購？

胡正國在論壇上強調，進向國際化之前，企業的產品一定要有絕對的競爭力和創新性。中國的製藥企業想走向世界還為時尚早，因為缺乏原創。仿製葯領域競爭已經白熱化，留給企業的機會、利潤空間都很小。原創藥物可以自己研發，也可以通過併購引入國外的早期在研產品。

吳昊認為，企業併購真正的挑戰在於整合，特別是海外併購要慎重。整合過程會遇到很多問題，包括管理、文化等多個方面。顧宇韶表示，併購過程最大的挑戰是文化的整合，其次是人才。人才流失是初創型或者創新型公司整合中最難的一點。