吞并伊丽莎白雅顿后首发年报 露华浓由盈转亏

Revlon 露华浓等消费者品牌假日季期间在北美遭遇滑铁卢

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年3月6日报道：Revlon Inc. (NYSE:REV) 露华浓在收购Elizabeth Arden Inc. 伊丽莎白雅顿后的首个年报显示全年由盈转亏。

由于并购所产生合共7,520万美元的交易、整合和重组开支以及2015年收购的英国香水公司CBB 录得2,340万美元的减值亏损，2016财年Revlon Inc. 露华浓全年净亏损2,190万美元，或每股亏损0.42美元，而2015财年有净利润5,610万美元，或每股利润1.07美元。经调整净利润从1.031亿美元下滑至8,370万美元，同比大跌18.9%是因为2015财年有一笔一次性收益，经调整EPS 也从1.96美元下降至1.59美元。

而在截至2016年12月31日的四季度该集团同样出现亏损，连续两季未能实现盈利。季度净亏损2,480万美元，或每股亏损0.70美元，而前一年同期有净利润2,480万美元，或每股利润0.47美元，经调整EPS 为0.43美元，较前一年同期1.23美元暴跌65.0%。

净销售亦按年下滑4.5%至8.007亿美元，固定汇率计跌幅收窄至2.7%。全年净销售则微跌0.6%至28.589亿美元，2015财年为28.765亿美元。

合并后明显提升的重要指标为核心利润。经调整EBITDA 同比上涨13.0%至4.194亿美元，前一年为3.710亿美元。

2016年初从Colgate-Palmolive Co. (NYSE:CL) 高露洁棕榄加盟的Fabian Garcia 希望借助对Elizabeth Arden Inc. 伊丽莎白雅顿价值8.7亿美元的收购盘活增长停滞超过十年的Revlon Inc. 露华浓。

今年1月，该集团公布整合和重组方案。营运架构方面，原来的消费者部门、专业部门、Elizabeth Arden 伊丽莎白雅顿和其它业务重新划分为Revlon 露华浓品牌、Elizabeth Arden 伊丽莎白雅顿品牌、香水业务和组合品牌4大全球品牌团队。而此前简单粗暴的北美和国际市场划分将细分出北美、欧洲中东非洲、亚洲、拉美大洋洲5个区域市场。财务、人力资源以及供应链都将重整。

年初集团宣布重组所涉及的首轮裁员影响350名员工，整个计划预计会在2020年之前产生6,500-7,500万美元的现金税前开支，但同时将推动从合并交易产生的协同效应和成本削减得益达到1.9亿美元，远高于此前宣布的1.4亿美元。在2016年集团仅削减了大约300万美元的成本，Fabian Garcia 指出今年随着重组提速，能省下来的支出将增加至4,500-6,000万美元。

投资者为Revlon Inc. 露华浓的重组计划投下信心的一票，截至3月2日收盘Revlon Inc. (NYSE:REV) 在2017年累计上涨了17.0%。但3月3日公布业绩后该股这两天已经累计下跌了12.3%。

Fabian Garcia 在财报中对并购Elizabeth Arden 伊丽莎白雅顿以来所取得的进展表示「感到鼓舞」，他认为现在集团拥有更多提高利润和国际增长的机会。

药妆店等大众市场渠道对比线上和Sephora 的零售商失去优势 Revlon 露华浓因此受创

固定汇率计去年国际市场表现远好过疲软的北美市场，消费者部门、专业部门和Elizabeth Arden 伊丽莎白雅顿的国际销售各实现9.4%、2.7%和6.6%的增长，而消费者部门和Elizabeth Arden 伊丽莎白雅顿在北美则分别录得4.0%和1.4%的跌幅。其中最重要的假日季消费者部门的北美销售锐减了9.0%，主要受累于Revlon 露华浓和Almay 彩妆需求的下滑。

在分析师电话会议上，Fabian Garcia 解释Revlon 露华浓品牌在北美本土受到的压力尤其大，因为消费者越来越趋向到Ulta Beauty Inc. (NASDAQ:ULTA) 和Sephora 丝芙兰（笔者举个例子，Revlon 露华浓并不在该零售商的北美门店出售）等美容产品综合专卖店以及网店购物，舍弃大众市场的药妆店和品牌专卖店，这样的情况在年底假日季期间进一步恶化，去年假日季销售的下滑就让集团感到「震惊」。

abian Garcia 透露已经和大众市场合作伙伴开会研究吸引顾客回流的手段，与此同时集团会加强高增长渠道的分销来推动长期成长。

对于今年的展望，Fabian Garcia 称Revlon Inc. 露华浓将不再提供现金流和盈利预期。销售趋势方面，去年底的疲态预计将持续今年头几个月，直到大众市场转趋稳定为止。

在3月3日下跌4.11%后，Revlon Inc. (NYSE:REV) 于6日早段继续下探，截至无时尚中文网（微信号：nofashioncn）截稿时在美东时间10:54 AM 下挫8.12%至30.00美元的盘中最低位。

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