市場回放

行情曾經井噴，高價迭出

談及高古玉，最令人印象深刻的莫過於2016年香港邦瀚斯春拍思源堂藏玉器，單場交出了1.78億港元的漂亮成績單，一件東漢玉雕說唱舞人以3148萬港元成交，有5件拍品過千萬，可以說，這個專場曾經攪動了高古玉收藏市場的一江春水。

東漢玉雕說唱舞人

轉眼繁華退去，一切歸於平靜

反觀今年香港蘇富比春拍高古玉板塊，則顯得默默無聞。『靈動凝神：長壽坊珍藏肖生玉雕』專場上拍35件拍品，流拍率高達51%，總成交20,012,500港元，單件拍品無一過千萬，遠不及市場預期。

高古玉市場為何如此波瀾起伏？忽冷忽熱的背後又帶給我們哪些思考？

市場痛點

不可持續的體外循環市場

在國際市場，高古玉受到藏家的寵愛；而在內地市場，因受國家政策限制，被視為「文物私生子」，沒有合法上拍的身份。高古玉收藏長期呈現外熱內冷的局面。

事實上，海外高古玉熱是很多中國藏家在接貨，現在哪怕是全世界最小最偏遠的拍賣行都能看到中國藏家的身影。一個尷尬的情形是，高古玉從海外迴流之後，在國內卻不能自由交易，藏家們的購藏熱情受影響。從長遠來看，這種局面難以持續。

新石器時代/紅山文化 玉馬蹄形器

發育不完善的市場體系

整個高古玉收藏市場體系發育極不完善。首先是高古玉的研究不充分，由於古玉歷史綿長，區域涵蓋遼闊，很多知識學術界缺乏共識，各立山頭；其次，由於交易受限，高古玉藏家數量少，真正意義上的大藏家更是鮮有。從拍賣市場看，高古玉一是量少，不成規模，二是價低，價值認同體系尚未形成，市場難成大氣候。

仿古+造假，市場受重創

據資料記載，仿古玉器始於宋而盛於明清，宋代玉器仿古以仿商、周青銅器以及戰國、漢代玉器的造型和紋飾為主。清代乾隆及其以後一些時間，宮廷對於古玉的收集和帝王對仿古玉器的關注，致使仿古玉有了較大的市場，出現了仿造玉器的高潮。現在中國仿古玉之風仍然盛行，主要集中在河南、安徽、江蘇及浙江。

時下玉器造假猖獗，河南、安微更是造假重災區，已經形成龐大的造假產業鏈，真偽鑒定成為高古玉收藏的極大障礙。仿古+造假，令高古玉收藏市場受到重創。

從收藏史來看，高古玉收藏從宋代就開始了，宋代人只玩青銅器、玉和碑刻。高古玉發展到清乾隆時期達到頂峰，乾隆到了晚年尤其喜愛高古玉，到處搜羅，也推動高古玉的民間收藏。從清晚期一直到民國，古玉收藏一直是收藏的重點。後來這種收藏中斷了，直到上世紀90年代，古玩收藏再次興盛，無奈古玉文化底蘊太過深厚，中斷之後便很難續上。

新仿玉豬龍，市場上大量充斥，屬於低端仿品

從文物藝術品的分類來講,玉器的地位其實位列書畫前面。據中國文物藝術拍賣界泰斗級人物趙榆老師回憶，「1974年我進入國家文物局，當時一大批老一代德藝雙馨的文物鑒定家、學者和藝術家還都在世，比如王冶秋先生、唐蘭先生等等。據他們講，中國文物的門類非常多，文物藝術品的分類是青銅器第一，古籍善本第二，玉器第三，書畫第四」。現實情況是，高古玉行情遠不及書畫。

從收藏脈絡來看，高古玉收藏在國內是有基礎的，就收藏價值而言，高古玉經過數千年的時空穿越，其所蘊含的深邃文化、滄桑歷史和藝術審美是其他藝術品無法比及的。由於一段時間的冷板凳地位，高古玉板塊顯然還處在價值窪地。即使思源堂的逆市上漲，也只是歷史的小碎步前行，真正的高古玉行情還遠沒有打開。只有內地政策對高古玉全面解禁，才會掀起研究和交易的熱潮，高古玉市場才能真正迎來春天。

好在真正的高古玉玩家多是為了滿足自己骨灰級的愛好，自己賞玩為主，並不希望馬上炒作獲利，寄望於此者便不會玩這個門類，無論政策受限、行情起落仍澆不息高古玉藏家的熱情。也因為此，高古玉收藏，想說愛你不容易，想不愛則更難。

高古玉拍賣成交精品一覽

1

Lot 35

東漢玉雕說唱舞人

成交價：31,480,000 港元

估價：300,000 - 400,000 港元

尺寸：高10.4cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

2

Lot 33

漢或以後 青玉雕辟邪

成交價：24,760,000 港元

估價：150,000 - 200,000 港元

尺寸：長約5.5 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

3

Lot 32

漢或以後 青玉雕辟邪

成交價：21,960,000 港元

估價：300,000 - 400,000 港元

尺寸：長8.7 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

4

Lot 3201

西漢 青玉羊形水丞

成交價：19,860,000 港元

估價：2,000,000-3,000,000 港元

尺寸：寬11 cm

來源：黃浚（1878-1951），尊古齋，北京，1935 年前後 Emeterio Ruis，日內瓦，1960 年前購得

專場：佳士得香港2016年秋季拍賣會『重要中國瓷器及工藝精品』

5

Lot 38

西漢 青玉帶皮雕高足杯

成交價：10,240,000 港元

估價：400,000 - 600,000 港元

尺寸：高11.3 cm

專場：香港邦瀚斯2016春拍『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

6

Lot 3025

漢/六朝 黃玉卧獸

成交價：8,480,000 港元

估價：6,000,000-8,000,000 港元

尺寸：9.3 cm

來源：許漢卿（1882-1950年代）收藏

紐約佳士得2011年9月15日，編號888

專場：香港蘇富比 2016年春拍『御翫凝芳——重要鑒賞收藏』

7

Lot 3204

漢 玉龍鳳璧

成交價：7,860,000 港元

估價：2,600,000-4,000,000 港元

尺寸：長11 cm

來源：香港私人珍藏，入藏於1995 年

專場：佳士得香港2016年秋季拍賣會『重要中國瓷器及工藝精品』

8

Lot 3305

西漢 青白玉立象

成交價：7,300,000 港元

估價：5,000,000 - 7,000,000 港元

尺寸：8.4 cm

來源：熙墀收藏

專場：香港蘇富比2017春拍『靈動凝神：長壽坊珍藏肖生玉雕』

9

Lot 4

西周 雞骨白玉琮

成交價：6,880,000 港元

估價：100,000 - 150,000 港元

尺寸：8.9 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

10

Lot 3202

商晚期 青玉鴞形飾件

成交價：4,620,000 港元

估價：1,800,000-3,000,000 港元

尺寸：高4.1 cm

來源：香港私人珍藏，入藏於1993 年

專場：佳士得香港2016年秋季拍賣會『重要中國瓷器及工藝精品』

11

Lot 34

東漢 玉盤坐人像

成交價：4,600,000 港元

估價：300,000 - 500,000 港元

尺寸：7.5 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

12

Lot 1124

漢 白玉鏤雕出廓龍鳳紋璧

成交價：4,543,000 港元

估價：600,000-900,000 港元

尺寸： 寬18.6 cm

來源：香港重要私人舊藏，購於20世紀90年代

專場：嘉德香港2016年秋拍『觀古—瓷器珍玩工藝品』

13

Lot 37

漢或以後 青玉雕人像兩件

成交價：3,599,000 港元

估價：100,000 - 150,000 港元

尺寸：10.4 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

14

Lot 1111

漢 白玉受沁瑞獸

成交價：3,599,000 港元

估價：500,000-800,000 港元

尺寸：寬8 cm

來源：孚尹明達—台灣重要私人珍藏 ，購於20世紀90年代

專場：嘉德香港2016年秋拍『觀古—瓷器珍玩工藝品』

15

Lot 23

新石器時代/紅山文化 玉馬蹄形器

成交價：367,500歐元

估價：50,000 - 70,000 歐元

尺寸：高13 cm

來源：內蒙古赤峰出土 (羅越筆記記錄)

Yamanaka Shokai (羅越筆記記錄)

1944年1月購自北京 (羅越筆記記錄)

羅越 (1903-1988年) 舊藏

J. J. Lally & Co., 紐約, 1993年

專場：巴黎蘇富比2016秋拍『中國古代玉及石器——包括羅樾珍藏拍賣』

16

Lot 3203

六朝 褐玉雕辟邪掛件

成交價：2,700,000 港元

估價：1,200,000-1,500,000 港元

尺寸：長3.6 cm

來源：香港私人珍藏，入藏於1992 年

專場：佳士得香港2016年秋季拍賣會『重要中國瓷器及工藝精品』

17

Lot 9

商或以後 玉獸面紋圭

成交價：2,680,000 港元

估價：200,000 - 300,000 港元

尺寸：21.1 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

18

Lot 285

商 玉夔龍

成交價：2,655,000港元

估價：1,650,000-2,000,000 港元

尺寸：長9.5 cm

專場：萬昌斯 2016春季拍賣會『瑾瑜蘭桂—高古玉器專場溫玉物華』

19

Lot 3333

西漢 青白玉卧熊

成交價：2,500,000 港元

估價：2,000,000 - 3,000,000 港元

尺寸：9.3 cm

來源：熙墀收藏

專場：香港蘇富比2017春拍『靈動凝神：長壽坊珍藏肖生玉雕』

20

Lot 27

六朝 青黃玉雕辟邪把件

成交價：2,100,000 港元

估價：600,000 - 800,000 港元

尺寸：長5.5cm

專場：香港佳士得2016『古今|佳士得』

21

Lot 906

新石器時代 良渚文化 公元前三十世紀 玉琮

成交價：269,000 美元

估價： 100,000-150,000 美元

尺寸： 寬7.7cm

專場：佳士得紐約2016亞洲藝術周『東西軒——重要比利時顯赫私人珍藏中國玉石雕』

22

Lot 28

戰國 鏤空龍紋玉戈

成交價：1,960,000 港元

估價：800,000 - 1200,000 港元

尺寸：長14.8cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

23

Lot 40

戰國/漢 嵌銅錯金玉匕

成交價：1,720,000 港元

估價：400,000 - 600,000 港元

尺寸：高20 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

24

Lot 29

西漢 青玉雕卧鳩

成交價：1,720,000 港元

估價： 80,000 - 120,000 港元

尺寸： 寬7 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

25

Lot 21

戰國/漢 螭龍紋玉佩

成交價：1,720,000 港元

估價： 500,000 - 600,000 港元

尺寸：長10.9 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

26

Lot 935

秦/漢 玉人

成交價：209,000 美元

估價：70,000 - 90,000 美元

尺寸：高5 cm

專場：佳士得紐約2016亞洲藝術周『東西軒——重要比利時顯赫私人珍藏中國玉石雕』

27

Lot 15

西漢 青玉雕螭龍紋劍珌

成交價：1,600,000 港元

估價：300,000 - 400,000 港元

尺寸：長8 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

28

Lot 43

新石器時代 玉刀

成交價：187,500歐元

估價：80,000 - 120,000 歐元

尺寸：長48.5 cm

來源：巴爾(1877-1959 年)舊藏, 編號L 47.115

The Pan Asian Collection, 紐約佳士得, 1982年12月1日, 編號205

安思遠, 紐約, 1995年

專場：巴黎蘇富比2016秋拍『中國古代玉及石器——包括羅樾珍藏拍賣』

29

Lot 23

東漢 龍鳳紋韘形玉佩

成交價：1,480,000 港元

估價：130,000 - 170,000 港元

尺寸：長10.1 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

30

Lot 24

戰國 青玉雕螭龍紋韘形佩

成交價：1,360,000 港元

估價：170,000 - 250,000 港元

尺寸：長12.6 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

31

Lot 31

漢 玉豬一對

成交價：1,360,000 港元

估價：150,000 - 180,000 港元

尺寸：長12 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

32

Lot 1032

戰國 白玉獸面紋環

成交價：1,298,000 港元

估價：30,000-50,000 港元

尺寸：直徑5.1cm

專場：嘉德香港2016年秋拍『觀古—瓷器珍玩工藝品』

33

Lot 3323

西漢 玉人一對

成交價：1,250,000 港元

估價：1,000,000 - 1,500,000 港元

尺寸：10cm、10.7cm

來源：熙墀收藏

專場：香港蘇富比2017春拍『靈動凝神：長壽坊珍藏肖生玉雕』

34

Lot 27

西漢 青玉雕雙聯玉璧

成交價：1,240,000 港元

估價：60,000 - 80,000 港元

尺寸：直徑10.1cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

35

Lot 36

西漢 青玉雕器皿一組

成交價：1,240,000 港元

估價：200,000 - 300,000 港元

尺寸：耳杯長9.3 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

36

Lot 33

新石器時代/商 玉璇璣

成交價：150,000歐元

估價：15,000 - 25,000 歐元

尺寸：直徑11.1 cm

來源：1943年10月購自北京 (羅越筆記記錄)

羅越 (1903-1988年) 舊藏

J. J. Lally & Co., 紐約, 1993年

專場：巴黎蘇富比2016秋拍『中國古代玉及石器——包括羅樾珍藏拍賣』

37

Lot 360

商 生坑白玉鸚鵡珮

成交價：1,121,000港元

估價：900,000 - 1,200,000港元

尺寸：8.1 cm

專場：萬昌斯 2016春拍賣『瑾瑜蘭桂—高古玉器』

38

Lot 10

商/西周 玉牛珮

成交價：125,000歐元

估價：12,000 - 15,000 歐元

尺寸：4.5 cm

來源：安陽出土 (羅越筆記記錄)

Dr. Otto Burchard (1892-1965年) 舊藏, 北京 (羅越筆記記錄)

1944年4月購自北京 (羅越筆記記錄)

羅越 (1903-1988年) 舊藏

J. J. Lally & Co., 紐約, 1993年

專場：巴黎蘇富比2016秋拍『中國古代玉及石器——包括羅樾珍藏拍賣』

39

Lot 23

東漢青玉雕卧牛把件

成交價：1,025,000 港元

估價：150,000-250,000 港元

尺寸：長6.5 cm

專場：香港佳士得2016年10月拍賣會『古今』

40

Lot 936

漢 玉鏤雕辟邪珮

成交價： 161,000 美元

估價：40,000-60,000 美元

尺寸： 3.8 cm

專場：佳士得紐約2016亞洲藝術周『東西軒——重要比利時顯赫私人珍藏中國玉石雕』

41

Lot 10

西漢 青玉雕丁字雲紋璜

成交價：1,000,000 港元

估價：80,000 - 120,000 港元

尺寸：寬17.4 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

42

Lot 41

戰國/漢 嵌銅鎏金柄玉勺

成交價：1,000,000 港元

估價：400,000 - 600,000 港元

尺寸：長20.4 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

43

Lot 910

西周 玉璜

成交價： 149,000 美元

估價： 60,000 - 80,000 美元

尺寸： 長10.2 cm

專場：佳士得紐約2016亞洲藝術周『東西軒——重要比利時顯赫私人珍藏中國玉石雕』

44

Lot 1088

東漢 白玉獨角神獸

成交價：944,000 港元

估價：400,000-600,000 港元

尺寸：寬5.5 cm

專場：嘉德香港2016年秋拍『觀古—瓷器珍玩工藝品』

45

Lot 22

戰國或以後 灰玉雕雙人形佩一對

成交價：937,500 港元

估價：400,000 - 600,000 港元

尺寸：高11.5 cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

46

Lot 3

可能為東周 玉琮

成交價： 900,000 港元

估價： 220,000-350,000 港元

尺寸： 高25 cm

專場：香港佳士得2016『古今|佳士得』

47

Lot 11

戰國/漢 灰青玉雕龍首璜

成交價： 812,500 港元

估價： 150,000 - 200,000 港元

尺寸： 寬14.7cm

專場：香港邦瀚斯2016春季拍賣『溫玉物華——思源堂藏中國玉器』

48

Lot 22

漢 白玉韘形珮

成交價： 812,500 港元

估價： 250,000-350,000 港元

尺寸： 長9 cm

專場：香港佳士得2016『古今|佳士得』

49

Lot 907

新石器時代 中國西北部 良渚文化 公元前二十五世紀前後 玉串飾

成交價： 125,000 美元

估價： 30,000-50,000 美元

尺寸： 長35 cm

專場：佳士得紐約2016亞洲藝術周『東西軒——重要比利時顯赫私人珍藏中國玉石雕』

50

Lot 914

戰國 玉龍形佩一對

成交價： 125,000 美元

估價： 100,000-150,000 美元

尺寸： 8.3 cm

專場：佳士得紐約2016亞洲藝術周『東西軒——重要比利時顯赫私人珍藏中國玉石雕』