美媒：中國擁有全球最搶手的房地產股票 前十中佔九席

據彭博新聞社網站4月18日報道，在今年的彭博世界房地產指數排行榜上，中國公司佔據了前十名中的九個席位。在MSCI中國指數中，碧桂園、融創中國和中國恆大表現最為突出，漲幅超過70%，高達基準值的五倍。

銷售金額暴增和盈利狀況改善可以在一定程度上解釋本輪出人意料的上揚行情。這三隻股票都被追捧至超買的水平，導致公司估值暴漲，逼迫空方退場。瑞信集團認為眼下正是獲利之時，但法國巴黎銀行（今年初推薦購買上述三隻股票的兩家券商之一）覺得上行仍將繼續，只不過漲幅將會收窄。

法國巴黎銀行駐香港分析師李偉烈說：「投資者今年入市會更加謹慎。大型開發商將奪取中小開發商的市場份額。如果想在更加嚴厲的調控措施中尋求發展，你必須是一家規模龐大的開發商，還要在中國不同城市進行多樣化經營。」

這三家中國房企都以負債擴張為特色，它們積極囤地，看重規模甚於利潤率。融創中國是去年國內買地最積極的公司，債務股本比升至全球金融危機以來的最高點。恆大是中國負債最多的房地產企業，儘管它已經公布了降低凈負債率和金融成本的措施。

被納入MSCI中國房地產指數的各家公司的銷售額今年預計將平均增長39%，利潤增幅有望達到9.2%。自2008年全球金融危機以來，中國上市房企的債務槓桿率首次出現下降。

藉助去年的火爆樓市，恆大與碧桂園的合同銷售額分別增長82%和120%，兩家公司因此坐穩中國銷量第一和第三的寶座。融創中國的銷售額增加了一倍以上，達到1500億元人民幣。上述增幅都超過去年全國新房銷售額36%的增幅。

面對反彈的走勢，空方蒙受了巨大損失，已經減少了賭注。據IHS馬基特公司和彭博社統計，針對恆大的賣空規模去年一度高達公眾持股量的30%，而現在已跌至11%。

桑福德-伯恩斯坦公司在本月簡報中依然建議做空融創中國，理由是估值過高，利潤率降低，在購房受限的大中型城市投資過多。瑞信集團同樣對中國房地產業持謹慎態度，認為今年二季度營業收入增速將放緩。

資料圖片。

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