三星「復活」：但不是因為手機 而是依靠晶元

儘管掌舵人李在鎔還在被關押當中，去年飽受Note7手機爆炸負面影響的三星電子卻在2017年開局交出了一份亮眼的成績單。

4月27日，三星電子公布的2017年一季度財報顯示，其當期50.55萬億韓元的銷售額同比微增1.54%，但9.9萬億韓元的營業利潤卻同比大增48.27%。以晶元為代表的元器件業務為三星電子的利潤大增立下汗馬功勞。但三星的晶元依賴症無疑也更為嚴重。

營業利潤創第二高峰

9.9萬億韓元的營業利潤創下了三星電子單季營業利潤的第二高峰。此前三星曾在2013年第三季度創下10.16萬億韓元營業利潤的歷史最高紀錄。

在諸多業務中，晶元業務仍然為三星電子貢獻了最大利潤。

財報顯示，第一季度晶元業務的營業利潤達到6.31萬億韓元，佔到三星電子整體營業利潤的近64%。IT和移動通信業務在2017年一季度實現營業利潤2.07萬億韓元，在三星內部排名第二，但比去年同期下滑約47%。此外，面板業務的運營利潤為1.3萬億韓元，消費電子部門的營業利潤則為3800億韓元。

三星電子從去年下半年起一直風波不斷。在經歷了旗艦手機Note7起火爆炸導致全球召回後，三星電子又被捲入前總統朴槿惠的親信門事件。三星電子副會長李在鎔在今年2月因涉嫌行賄等罪名被批捕。但三星方面對韓國檢方的指控一直予以否認。

此外，三星電子的股東美國對沖基金Elliott Management還在去年10月呼籲三星電子採用控股公司架構，分拆成為一家控股公司和一家運營公司，並派發30萬億韓元的特別股息。

事實上，三星電子此前的2016年業績已經顯示出手機業務遭遇的挫折對其整體業績影響有限。

2016年，三星電子全年營收為201.87萬億韓元，同比微增0.06%。但其營業利潤達到29.24萬億韓元，同比增長10.71%，創下了3年來的最好成績。其中，三星電子2016年第四季度營業利潤達9.22萬億韓元，同比增幅高達50.19%。

三星電子在4月27日的聲明中表示，其已拒絕了採用控股公司架構的要求。「三星認為，改變公司結構所面臨的風險和挑戰不利於提升股東價值和保持長期業務增長。」三星同時宣布回購價值2.3萬億韓元的股票。

稱二季度晶元保持高售價

三星電子對晶元業務的依賴日益加深。

財報顯示，三星電子晶元業務當季的營業利潤達到6.3萬億韓元，佔到整體營業利潤的63.6%。而在2016年第四季度，晶元業務4.95萬億韓元的營業利潤在總營業利潤中的佔比則為53%。

6.3萬億韓元也是晶元業務取得的最高單季收入。三星電子晶元業務在2016年全年取得的營業利潤才是這個數字的2.1倍。

三星在財報中稱，由於晶元短缺推動了價格上漲。據《華夏時報》記者了解，從去年下半年開始，NAND和DRAM存儲晶元以及屏幕等零部件便持續大幅漲價。三星電子還在財報中稱，受限於供應鏈產能，今年第二季度晶元仍將保持較高售價，緊張的供應也將持續。

漲價背後，智能手機等下游終端廠商對存儲晶元的強烈需求和晶元供應緊張之間出現矛盾。易觀終端入口分析師趙子明對《華夏時報》記者表示，三星存儲晶元的業績增長主要源於手機市場的精細化運營，「現在2000元以下的手機配置就很高了，大量需要三星的優質零部件，尤其是屏幕和存儲晶元。」此外，他還表示，物聯網帶來手機、平板之外例如車載、可穿戴等設備的興起，也為存儲晶元帶來一個新市場。

在漲價的同時，三星在存儲晶元領域佔據領導地位。據《華夏時報》記者了解，在目前的存儲晶元市場中，三星、鎂光、海力士、東芝和閃迪5家佔據了90%以上的市場份額。而三星在其中是最大的一家。調研機構DRAMeXchange的數據顯示，2016年三季度全球移動DRAM內存市場中，三星電子的份額已達64.5%。

但在智能手機用的SOC晶元(系統級晶元)方面，三星則面臨高通、聯發科等對手的激烈競爭。

趙子明對《華夏時報》記者分析稱，手機全網通中，高通在電信方面擁有專利。使用非高通晶元的手機想實現全網通，都需要像華為一樣採取外掛基帶，但這種方式會造成耗能和發熱等問題。「三星自己的晶元不能全面支持電信，較多應用在自己的手機或者韓國本土。」趙子明說。

晶元替代手機撐起半壁江山

在晶元業務大幅上漲的同時，三星電子的IT和移動通信業務卻出現了下滑。除了營業利潤比去年同期下滑約47%外，今年一季度23.5萬億韓元的營收也同比下降15%。

趙子明認為，導致IT和移動通信業務營收和營業利潤雙雙同比下滑的原因在於Note7手機在去年下半年的召回事件導致三星電子半年沒有旗艦手機發售，自身的高端機產量有所減少。

據記者了解，2016年第一季度，三星在全球熱賣的Galaxy S7手機已經開售。也正是這款手機讓此前下滑數個季度的三星手機業務出現拐點。而今年被三星寄予厚望的S8手機在4月21日才在全球開售，它對財報的影響在二季度財報中才能有所體現。

而市場研究公司TrendForce的統計數據顯示，在截至3月末的第一季度，三星手機出貨量佔據全球市場26.1%的份額，重回第一。

值得注意的是，在晶元業務支撐起三星電子利潤的半壁江山之前，移動業務曾經是三星電子的利潤支柱。三星電子2014年半年報數據顯示，在其當期營業利潤中，IT和移動通信部門貢獻了69.2%的比例，而晶元業務當時的運營利潤貢獻佔比為24.3%。

但三星在智能手機市場遭遇了蘋果與國產手機的兩頭夾擊。而Note7爆炸門事件則更讓三星手機業務遭遇嚴重挫折。2016年三季度，因Galaxy Note7的召回和停產，IT和移動通信業務的營業利潤僅為1000億韓元，比上年同期同比下滑96%。

三星電子稱，「展望第二季度，得益於存儲晶元的持續強勁表現以及Galaxy S8和S8+面向全球發布後對移動業務盈利能力的提升，公司預計將實現增長。」而相對於當初外界曾認為三星過於依賴手機業務，現在三星是否又面臨過多依賴晶元業務的危險?

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