韋森：貨幣的本質比愛情要難懂得多

文 |韋森

貨幣作為市場交易的一種媒介，是人類經濟社會運作和延存一種必要且必須的制度構件。在現代市場經濟社會中，人們要進行商品和勞務的交易和交換，政府要支付官員和軍隊的薪金，僱主要支付僱員工資，納稅人要繳納給政府各種稅金，人們要進行投資，乃至國與國之間進行貿易，都離不開各種形式的貨幣。

在現代社會，人們的衣、食、住、行，娛樂、交往和信息溝通，乃至各種宗教崇拜和黨團社區活動，背後往往都要通過各種形式的貨幣交易來進行，以至於在現代社會中人們實際上須臾不能離開貨幣。如果把現代市場經濟看成是一個活的有機體，那麼，貨幣就是這個有機體的血液；央行、銀行和金融系統就是這個有機體的血液循環系統。

沒有貨幣，經濟不能運作，國家不能存在，人們幾乎不能生活、生存、交往和溝通。如果貨幣和貨幣系統出了任何問題，會影響到一個國家的經濟增長、人們的收入和生活水平的變動，也會影響個人財富和福祉的增減。

儘管貨幣和貨幣制度是現代人類經濟社會運作的一種不可或缺的制度構件，但是數千年來，貨幣的本質是什麼，貨幣是如何產生的，貨幣在一國經濟增長中的作用是什麼，貨幣本身到底是不是一種財富等等，卻是經濟學、哲學家乃至一些社會思想家永遠爭論不清和且似乎是永無定論的一些問題。

從世界文明史和各國貨幣制度史來看，金屬鑄幣作為市場經濟交易和交換中的一種正式的貨幣形式，是大約在公元前600年到公元前500年這一期間在西亞的利迪亞王國（Lydia，位於今天土耳其疆域內，利迪亞的鑄幣很快傳到希臘本土和愛琴海諸島，然後到羅馬帝國）、古印度和春秋時期的中國這三大軸心文明中幾乎同時出現的。

在西亞、歐洲、北非、南亞以及後來的美洲各種文明國家中，在之後兩千多年的時間裡，幾乎世界各國全經歷了一個漫長的以金銀鑄幣為主並附有少量小額銅和其他賤金屬鑄幣以及記賬貨幣的發展階段。只是到17世紀之後，從英格蘭、北歐和北美各國才慢慢演變出來金本位制或金銀複本位制下的紙幣制度。

1973年布雷頓森林體系解體、美國尼克松總統宣布美元與黃金徹底脫鉤後，世界各國相繼脫離了金本位、金銀複本位的紙幣制度，各國的貨幣也隨之變成了由各國中央銀行發行基礎貨幣和商業銀行不斷內生創造廣義貨幣的一種無錨的紙幣、少量小額金屬鑄幣並以銀行記賬貨幣為主要存在形式的法定貨幣制度了。

隨著20世紀80年代之後世界計算機互聯網技術的迅速發展和世界經濟全球化的加速，世界各國又快速進入了計算機互聯網的數字記賬貨幣時代。按照目前的科學技術進步速率，尤其是隨著計算機互聯網技術和手機通訊技術的迅猛發展，各國的紙幣和小額金屬鑄幣正在慢慢退出人們的市場交易、金融投資、國際貿易等各種經濟活動。

在當今世界，儘管以銀行電子記賬數字為主要存在形式的貨幣仍具有交易媒介、計價單位和價值貯藏的三基本大職能，但各國的貨幣已經逐漸均回復到記賬貨幣這種貨幣所本有的存在形式了。

與世界上其他文明和國家不同，中國在數千年的經濟社會發展中幾乎演化出了一條自己獨特的貨幣制度發展道路。

從春秋時期開始，中國出現了流通於市場交易金屬鑄幣，但之後兩千多年的時間裡，中國古代社會的鑄幣基本上都是銅鑄幣，包括以銅質的布、刀、圜錢、秦半兩、五銖錢，大泉、小泉以及之後通行許多朝代的各式各樣的通寶鑄幣。

之後，經歷了宋代的交子、會子等紙幣形式的萌生，到蒙元時期中國曾大範圍地實行紙幣制度。在明初，朱氏王朝也開始採取紙幣制度，並禁金銀交易，後又改為錢鈔並行，以鈔為主，錢為輔，最後到嘉靖年間進入了使用稱量白銀為主並附有少量小額銅鑄幣的時期。明代的稱量白銀和附有小額銅鑄幣的貨幣制度在清代延續了下來。

到了清末和北洋政府時期，隨著國外銀元的大量流入，中國才開始鑄造自己的銀幣，並經歷一段大清銀行、外國銀行、國內銀行、錢莊、錢鋪、商號亂髮紙幣的混亂時期。

到民國時期，中國曾實行過一段時間由中央銀行發行紙幣的銀本位貨幣制度，但到1935年民國政府法幣改革後，則實行了混亂無錨的紙幣制度。

1949年中華人民共和國建政後，在試行28年的中央計劃經濟時期，雖然中國人民銀行儲有一定量的黃金和白銀，但實際上人民幣紙幣（並附有少量的鋁、鎳包鋼和銅合金的小額鑄幣）一直是一種無任何本位的純政府法定貨幣。

到1978年的市場化改革和對外開放之後，中國在貨幣制度上迅速與國際「接軌」。到目前為止，中國的貨幣制度基本上是以銀行電子計算機網路中的記賬貨幣為主要貨幣存在形式，並輔有7萬億元上下的紙幣和小額金屬鑄幣的「法定貨幣」。

隨著世界文明歷史上各國的貨幣制度的這種從金銀鑄幣（中國的銅鑄幣）、金本位或金銀複本位的紙幣、以及「無錨的」純電子記賬貨幣三大貨幣制度發展階段的演進，在經濟學理論上，也出現了以亞里士多德、洛克、休謨、亞當·斯密到馬克思和薩伊等為代表商品貨幣觀，即認為貨幣是市場交易中作為一般商品等價物的一種特殊商品。

只是在17—19世紀之後，隨著西方主要經濟體和其他國家和地區先後進入了以紙幣和銀行記賬貨幣為主要貨幣存在形式的「法定貨幣時代」，才出現了以維克賽爾、凱恩斯、費雪和弗里德曼等經濟學家們的以紙幣制度為主要分析對象的經濟理論。

隨著世界各國經濟在當代的市場化程度加深和世界各國金融體系的迅猛發展，尤其是經歷了1929—1933年的世界經濟大蕭條，貨幣和貨幣經濟學才成了現代經濟學理論的一個重要研究領域。

然而，在目前以新古典綜合派為主流的當代經濟學教科書中，儘管有市場競爭、價格機制和貨幣這些名詞及其理論解釋，但由於經濟學家們還隱含地假定所有貨幣都是中央銀行外生地增發出來的，然後在規範的理論形式上討論企業的生產行為，個人的消費行為，以及一國的就業、通貨膨脹和經濟增長，實際上現代經濟學的主幹理論中並沒有真正的貨幣理論。只是在凱恩斯、費雪、米塞斯、哈耶克、弗里德曼、托賓、明斯基、帕廷金等少數經濟學家的論述中，貨幣理論才成為他們個人一些著作中理論分析的主題。

但是，通觀現有的許多貨幣經濟學教科書，儘管目前世界上大多數國家都到了電子記賬貨幣時代，但是大多數教科書一開始還把貨幣定義為具有三大職能或四大職能（交換媒介、價值尺度、支付手段、價值儲藏）的一種特殊商品或物品。

至於貨幣到底是如何創生出來的，貨幣在市場經濟中的作用是什麼，貨幣增發渠道和M0、M1和M2等等創生機制，以及對一國宏觀經濟的影響，還只是少數專業貨幣經濟學家和投行經濟學家所研究和思考的問題。

經濟學中的貨幣理論和貨幣經濟學這門專門學科的發展，並不說明經濟學家們對貨幣及其貨幣制度乃至貨幣在市場經濟運行中的作用都認識清楚了，或者說已經達成了學科的研究共識。我們這裡不妨以曾任世界最古老的中央銀行行長默文·金（Mervyn King）在新近一本書中所講的故事來說明這一問題。

在2016年出版的英文專著《鍊金術的終結：貨幣、銀行和全球經濟的未來》一書的「導言」中，這位曾任英格蘭銀行首席經濟學家超過25年、任英格蘭銀行行長也超過10年，並曾擔任美國紐約大學和倫敦經濟學院經濟學教授的貨幣經濟學家默文·金，一上來就講了這樣一個故事：在2011年他訪問北京期間，在釣魚台國賓館與一位一起打網球並共進晚餐的中國央行官員聊天時，這位央行高官竟直言不諱地對這位金行長說：「我並不認為你們已經完全弄懂了貨幣和銀行的運作機制。」（見這本書中譯本《金融鍊金術：貨幣、銀行和全球的未來》，束宇譯，北京：中信出版社2016年出版，第XXXIII頁）

這句話顯然深深刺痛了這位時任世界最古老的英國央行行長的金教授，接著他在這本書的導言註腳中也悻悻地說：「他不用說我也知道，中國同樣也沒有徹底弄清貨幣和銀行是如何運作的。」（見該書中譯本，第382頁）如果連跟貨幣關係密切的央行行長都互相認為對方及其央行的經濟學家們到今天都還沒弄清貨幣和銀行的運作機制，那世界上還有幾人能真正弄清貨幣和銀行的運作機制了？

就此而論，自經濟學誕生以來，在貨幣的本質、貨幣的功能、貨幣的產生以及貨幣與經濟增長和商業周期問題上出現如此多的流派，以至到目前為止到目前經濟學家們在貨幣問題上仍然爭論不休，公說公有理、婆說婆有理，也就是完全可以理解的了。

縱觀現代理論經濟學的整體發展歷程和各國的實際經濟運行，我們會發現一個非常不對稱的現象：儘管任何現代市場經濟運行離不開貨幣，各國的經濟增長離不開貨幣，各國政府的運作和行政管理（包括政府的財政收支）離不開貨幣，現代工廠、公司、大學、醫院和各種組織結構的運作都離不開貨幣，人們財富的增加和減少也都主要通過貨幣的形式來完成和存在，乃至每一個現代城市人（甚至大部分鄉村人）每天都離不開各種各樣的貨幣來維持自己和家庭的生活和生存，但在世界各國大學裡教授的經濟學和政治經濟學教科書中，卻基本上都存在一個「貨幣理論的缺環」。

除了一些教授貨幣經濟學和貨幣銀行學的專業教師和學生外，絕大多數經濟學家、經濟學教師和經濟學專業的本科生和研究生，儘管都學過微觀經濟學的價格和市場競爭理論，都學過宏觀經濟學或政治經濟學，但實際上對經濟學中最重要的貨幣理論卻大都是一知半解，乃至大多數經濟學家和普通人到今天還仍然就只相信現代社會的所有貨幣都是由央行發出來的；央行增發基礎貨幣，就會通貨膨脹；減少基礎貨幣投放或收回基礎貨幣，就會通貨緊縮。這種狀況使得整個理論經濟學在某種程度上是一種脫離現實各國經濟運行的公理化的理論體系，離理解現代各國的實際經濟運行有很大的距離。

現代經濟學理論和大學經管專業經濟學教育中的這些缺環，也與貨幣本身的神秘和難以理解以及貨幣理論的深奧難懂本身有關。19世紀一位英國自由主義思想家（曾四度出任英國首相）威廉·E. 格萊斯通（W. E. Gladstone）男爵曾說過：「因專研貨幣的本質而受愚弄的人，甚至比受愛情所愚弄的人還多。」

這實際上道出了一個事實：貨幣和貨幣理論，是經濟學中最複雜和最難懂的一個部分。然而，只有真正理解了貨幣理論，才能說真正理解了經濟學。也正是由於在與貨幣相關的經濟學原理的認識和理解上的諸多爭論，乃至貨幣理論的尚無定論，決定了理論經濟學的永無窮盡的發展。

別說是普通人，即使是受過專業訓練的經濟學教師、學生、專業研究人員乃至一些經濟學家，一旦真正進入貨幣理論，就會發現所有的理論都尚無定論、迷霧重重。這部分也是一些經濟學專業的教師、研究人員不敢貿然進入貨幣理論研究的主要原因。

儘管如此，不認真研究和真正理解貨幣和貨幣理論，就很難說真正理解了現代社會的市場經濟運行。沒有貨幣和貨幣理論的經濟學，也只能是一種「理論殘缺的經濟學」。正是基於這一考慮，閱讀近代和當代人類社會經濟思想史上有關貨幣理論的一些名著，讓更多的人關注、研究和思考貨幣經濟學問題。

商務印書館「現代貨幣理論」第一批叢書書目將於最近出版：

·《貨幣理論》（Monetary Theory， Laurence Harris）勞倫斯·哈里斯 著，梁小民 譯

·《重新思考凱恩斯革命》（Rethinking the Keynesian Revolution， Tyler B. Goodspeed）泰勒·B. 古德斯皮德 著，李井奎 譯

·《凱恩斯與哈耶克：貨幣經濟學》（Keynes and Hayek ： The Money Economy， G.R. Steel）G. R. 斯蒂爾 著，李井奎、文雁兵 譯

·《貨幣、利息與價格》（Money， Interest and Prices， Don Patinkin）帕廷金 著，陳代雲 譯

·《貨幣國定論》（Staatliche Theorie des Geldes， Georg Friedrich Knapp）格奧爾格·弗里德里希·克納普 著，李黎力 譯

·《貨幣、利息與資本》（Money，Interest and Capital， Colin Rogers）柯林·羅傑斯 著，孫梁等 譯

（本文原標題《貨幣的演化與貨幣理論的發展》）

【作者簡介】

韋森| 騰訊·大家專欄作者，經濟學博士。

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