英國著名晶元廠商與蘋果談崩 中資收購機會來了！

不久前，蘋果公司宣布將在未來兩年內停止使用英國公司Imagination Technologies的圖形處理晶元，並終止專利費支付。Imagination Technologies的股價隨著蘋果發布的消息驟然下跌69%，達到8年來的最低谷。

上周，華爾街日報報道，Imagination Technologies由於未能與蘋果公司針對當前的授權和版稅協議達成替代性解決方案，公司已啟動「爭議處理程序」，並且宣布出售核心業務MIPS與Ensigma。

雖然Ensigma的無線通信業務對中國來說並非不可或缺，但MIPS還是頗具價值的。如果中資能夠收購MIPS的話，對中國IC設計產業的發展是有促進作用的。

Imagination Technologies與蘋果的利益糾葛

和AMD如雷貫耳，但超微半導體的中文名知道的人就少一些類似，Imagination Technologies中文名進想科技的傳播力也不如其英文名。

Imagination Technologies公司前身是一家名為Video Logic的公司，Video Logic成立於1985年，主營業務是圖形與音頻加速等方面。後來選擇了與ARM類似的盈利模式，就是對外出售IP核。Imagination Technologies的發展歷程中，蘋果對其有一定幫助——蘋果不僅曾持有10%左右的股份，還是Imagination Technologies的頭號客戶。蘋果公司設計的A8、A9、A10等處理器都搭載了Imagination Technologies公司的GPU。在去年，蘋果公司支付的費用約佔Imagination總收入的一半左右。

由於Imagination Technologies的盈利模式類似於ARM，都是靠賣授權賺錢。這意味著蘋果公司每賣出一部手機或者平板電腦，都要向 Imagination Technologies支付專利費。而且如果未來蘋果公司的生意越來越紅火的話，也就意味著要支付更多的專利費。因而對於蘋果公司來說，如果能夠收購Imagination Technologies公司，一次性花一大筆錢買下Imagination Technologies，顯然比長年累月向其支付授權費用更划算。所以在去年蘋果曾經試圖收購Imagination Technologies公司，只不過沒能成功。

而不久前蘋果公開宣布將在兩年內停止使用英國公司Imagination Technologies的圖形處理晶元，很有可能是蘋果試圖向Imagination Technologies公司施壓，以換取Imagination Technologies公司妥協。類似的招數蘋果在收購PA Semi的時候也用過，只不過PA Semi遭遇的是投入的研發資金無法收回，資金鏈緊張，而Imagination Technologies公司面臨的是股價暴跌69%。

至於蘋果能否真的會在2年後使用自己研發的GPU，這個還不好說。畢竟高性能GPU的技術門檻並不低，而且有很多各種專利和底層技術障礙。即使是Intel這樣在90年代就做過圖形晶元的廠商，在GPU技術方面，也是入股Imagination Technologies之後，Intel自家的GPU性能才有比較大的提高。何況GPU上還有很多專利壁壘，即便將來蘋果成功研發了自己的GPU，是否會面臨英偉達、AMD發起的專利戰還是未知數。

中資收購MIPS能獲得哪些好處

在Imagination Technologies公司股價大跌之後，Imagination Technologies公司市值不足2.5億英鎊，這點錢也就是北上廣深幾幢樓盤的價值。

Imagination Technologies公司當年收購MIPS也就花了1億美元，而且當初如果不是半路殺出個程咬金，只需要6000萬美元就能收購MIPS。隨著MIPS走下坡路，收購價不會變得比當年的價格更高，對於國內紫光這樣投資者來說，收購MIPS，錢壓根不是問題。

據業內人士披露，在蘋果宣布將在未來兩年內停止使用英國公司Imagination Technologies的圖形處理晶元之前，其實就有國內資本有收購Imagination Technologies公司，或者是收購其麾下MIPS公司的意圖。

說起當時國內資本有意圖收購Imagination Technologies公司或者是收購其麾下MIPS公司，其誘因源自去年日本軟銀以310億美元收購了英國ARM。

眾所周知，ARM並不出售CPU，而是出售指令集授權和IP授權。而且還附有授權期限限制。由於軟核授權平均每2-3年就更新一次，這就容易導致舊的軟核還沒吃透，為了技術先進性不得不買新的軟核授權。從而形成所謂「引進一代、落後一代、重複引進」。從實踐上看，華為開發了K3、K3V2、麒麟910、麒麟920/925、麒麟930、麒麟950/955、麒麟960系列晶元，從K3開始至今已有7年，但CPU核全是從ARM反覆購買——ARM11、ARM Cortex A9、A7、A15、A53、A72、A73。

而指令集授權較為昂貴，每5年的授權根據不同的授權等級，費用從數千萬美元到上億美元不等。恰恰是如此高昂的授權費致使U.C. Berkeley等幾個大學推出RISC-V指令集，Google、惠普、Oracle、西部數據等公司成立RISC-V基金會。

總而言之，就是購買ARM的IP授權或指令集授權，會導致在技術上和利潤上受制於ARM。

雖然目前ARM的授權費用並不算太高，但由於日本軟銀以310億美元收購了英國ARM，進而產生了一些不確定因素——按目前ARM的情況，需80多年才能收回投資，這還是在沒有計算利息的情況下。

日本軟銀曾經宣稱ARM公司將繼續保持原有的管理體制，其商業模式不會受日本軟銀鉗制。但投資人是趨利的，資本家也不是活雷鋒。因此，將來ARM授權費用上存在較大的不確定因素，當ARM提升授權費用之後，這必然會相應的削減國內ARM陣營IC設計公司的利潤空間。

此外，以美國、日本與中國現在並不算太和諧的關係，一旦再次對中國企業進行制裁，從最壞的前景考慮，ARM很有可能收緊技術授權或參與對中國企業的制裁。

不要覺得這是危言聳聽，在國家利益面前，商業利益完全不值一提。正如不久前美國政府制裁中興通訊，當時美國政府還聲稱要對華為也展開調查，而ARM同樣是與美國處於同一戰壕的盟友，共同參與了對中興的制裁。而且在制裁中興的過程中，美國上游電子元器件廠商利益也受到損害，但中興依舊難逃被制裁的命運，最後不得不支付8.9億美元罰金。

因此，收購MIPS的最大好處是一旦日本在ARM授權上玩花樣，中國還能有MIPS可用。對於國內眾多ARM陣營IC設計公司而言，MIPS也可以成為一個技術備份。而且一旦中資收購了MIPS，開始大力扶持MIPS，中國就可以憑藉MIPS + Linux衍生版的模式構建可以與Wintel、AA體系相抗衡的第三極。

唯一要考慮的是，以美國為首的西方國家是否同意中資收購了。

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