迎接即將爆發的無線充電市場

無線充電市場規模預測。預計2017年將有3.25億無線充電產品，其中智能手機約有3億，其中發射端約有0.75億規模。無線充電的接收和發射端的數量快速增長，預計無線充電接收端在2020和2025年將達10億、20億規模，發射端在2021年也將達約5億規模。家用電器設備目前每年約有6-8千萬部的市場規模，潛在市場將超過5億。汽車行業也是無線充電行業強有力的支持者，2013-2016年採用了內部無線充電技術的車型分別為4、14、25和58種，而截止目前已經達到66種。

Qi技術標準的核心優勢（愛基,凈值,資訊）在兼容性、接入速度、高效率、安全性等方面。Qi標準的兼容性是一大優勢：手機和汽車能用同樣的充電設備。新產品的准入速度快，充電速度極快，系統穩定，不會發熱，能量利用高效，ICC認可等都成為促使目前的無線充電產品基本都採用Qi標準的重要原因。對比以往新技術的滲透曲線，Qi有望模擬藍牙的發展曲線實現快速滲透，預計2020年達10億數量。蘋果加入WPC可以說是對Qi標準的一個重要里程碑。WPC和Air Fuel Alliance對比。WPC的優勢在會員多，產品多，生態系統好，但只支持點對點充電，用戶體驗差。Air Fuel Alliance優勢在於技術新，支持遠距離充電，但市場佔有率低。

無線充電系統的設計關鍵要考慮效率、自由度、可靠性三大因素。效率方面主要考慮充電速度、器件的溫升控制。自由度涉及到線圈尺寸和厚度、充電自由度、發射和接受的兼容性。可靠性涉及EMI、異物檢測。

線圈、磁性材料、晶元是組成無線充電系統的三大要素，對於無線充電的性能和成本起主導作用，此外模組製造工藝也會對性能產生較大影響。接收端晶元已經有三代架構，包括單模Qi為主、雙模和第三代自由充電技術。充電線圈：WPC密繞線圈、FPC線圈和MEPQF扁平線圈三種，三種都在發展，成本低、厚度薄是主要趨勢。磁性材料：鐵氧體、非晶、納米晶。厚度非常重要，磁損耗是重要指標。根據終端不同需求和成本要求，三種都有市場。

模組製造工藝對性能影響也很大，不同工藝對無線充電模組性能影響很大，需要產業鏈廠商配合把無線充電體驗做到極致。

投資建議：首推立訊精密(行情002475,買入)，公司是APPle手錶無線充電獨家供應，並望參與iPhone發射端供應鏈，並具備車載和全車無線充電解決方案能力，彈性最大；其次推薦信維通信(行情300136,買入)，其具備接收端線圈能力，已切入三星旗艦機三合一接收端供應，且正延伸至國產品牌；再次推薦順絡電子(行情002138,買入)，其具備繞線線圈、磁片和電感、平面變壓器等綜合能力，正切入華為等國產品牌無線充電供應鏈；

關注東山精密(行情002384,買入)，其旗下M-Flex有參與Apple接收端FPC供應鏈；最後，橫店東磁(行情002056,買入)有參與Apple接收端的磁片，國產陣營相關廠商還包括碩貝德(行情300322,買入)、欣旺達(行情300207,買入)等。

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