「通俄門」事件持續發酵 美國財政政策陷入困境

高盛經濟學家菲利普斯（Alec Phillips）在上周五發布的最新報告中下調了對特朗普總統承諾的「史上最大規模減稅」實際執行前景的預期。

此前高盛預計特朗普稅改將在未來十年帶來1.75萬億美元的稅收減免，但最新報告預計僅會減少1萬億美元。

高盛報告指出，「通俄門」的持續發酵拖累了財政政策的前景，此前「美國醫療保險法案」已經使得財政政策陷入困境。

雖然通過了眾議院的投票，但這只能算成功了一半，目前法案還未提交給參議院，因共和黨需要證明該法至少節省政府開支20億美元才能通過新醫改法案，這將在參議院消耗大量寶貴的時間，導致2018財年的預算出現極大的不確定性。

眾議院議長雷恩上周表示稅改將於2017年完成，但高盛認為，到2018年實行全面稅改的可能性非常低。

稅收改革缺乏明確的前進動力，減稅預期規模可能更接近國會共和黨人對財政收入中性的定義，預計在少數預算抵扣後，個人所得稅可能只是適度下調，企業稅率可能降至28%。而此前特朗普提出的減稅方案中，企業稅率將從當前的35%大幅下調至15%；個人所得稅將從目前的7檔稅率減為3檔。

如果稅改無法在明年初獲得國會批准，就很可能要等到2019年，甚至更久以後才會通過。隨著時間的推移，難度會越來越大。2018年將舉行中期選舉，屆時所有的精力和注意力都將放在中期選舉上，而若共和黨在中期選舉中失去眾議院控制權，特朗普稅改的前景將更加悲觀。

稅改對市場而言是一件大事，2017年留給特朗普來實施稅改的時間已經不多了。在特朗普當選後，美國股市升至歷史新高，但隨後因稅改前景的不明朗，股市有所回調。

特朗普最近到處搞事情，市場的避險情緒更加明顯。黃金，日元等避險品種將會進一步走高。

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