嗶哩嗶哩影業為何被無情甩賣，暴露經濟模式背後的隱憂

2015年底剛剛成立，聲稱「只做自己用戶喜歡的片子」的嗶哩嗶哩影業，近期遭大股東甩賣。

5月22日，根據上海聯合產權交易所網站上的一則股權轉讓公告顯示，該轉讓標的為嗶哩嗶哩影業45%股權，轉讓方為公司大股東、東方明珠（600637,SH）全資子公司上海尚世影業有限公司(尚世影業)。

按照轉讓公告內容，上述股權掛牌價格僅為200萬元。知名文化科技投資人曹海濤直言，「這個價格很低」。

成立至今顆粒無收

根據工商局公告數據表明，嗶哩嗶哩影業初始註冊資金為1000萬元，由尚世影業與視頻分享網站B站於前年年底合資設立，旨在共同打造二次元內容開發、宣發陣地。這也意味著，B站將觸角從原先小眾的二次元視頻領域拓展到了電影、電視劇製作領域，《神探夏洛克特別篇：可惡的新娘》正是嗶哩嗶哩影業首個參與的項目。

而持股45%的尚世影業，實力也不容小覷。其曾出品《蝸居》《甄嬛傳》等熱門影視作品，早前參與宣發的影片票房累計超過20億，16年營收達到12億，較15年大增92%。2013年以及2014年，尚世影業取得發行許可證的電視劇的數量分別是10部341集、5部198集。

本該是一場強強聯手、1+1>2的合作，為何會到了甩賣股份的地步？

據貓眼專業版資料，2016年嗶哩嗶哩影業作為聯合出品公司，參與投資紀錄片《我在故宮修文物》和動畫電影《精靈王座》。然而，這兩部電影票房均失利，《我在故宮修文物》票房僅為645萬元，而《精靈王座》叫好不賣座，票房慘淡，僅為2502萬元，幾乎難以回本。這也導致了，嗶哩嗶哩影業成立至今營收為零，2016年凈利潤為-0.61萬元。

而更重要的原因在於，B站的這次轉型嘗試或許是被市場「逼」的。據《每日經濟新聞》原因曹海濤的看法：B站一開始的定位是二次元視頻播放平台，但只是一個埠，沒有內容，買IP太貴了，自己生產成本低，而且有特色，還能在自己的平台播放。「製作成本更低，但是成功率不如購買版權」，香頌資本執行董事沈萌補充道。

衍生出經濟模式後的隱憂

說實話，B站的發展速度確實超出大家預料，很多用戶對B站的認知還停留在當初那個視頻社區。當B站的二次元商業版圖曝光，很多用戶還是很驚嘆的。

董事長陳睿說過，B站的模式是內容衍生經濟模式，「IP也好，電影也好，都會有一些衍生的變現方式，比如周邊、比如遊戲、授權、線下活動等等」。

其中，遊戲聯運給B站帶來的營收早就頗見成效，並成為當之無愧的創收部門。根據2015年的媒體報道，《崩壞學園2》遊戲聯運的月流水那時就已上千萬。米哈游CEO兼《崩壞學園2》製作人蔡浩宇曾經對媒體表示，《崩壞學園2》超過50%的安卓收入來自B站，核心數據比其他的安卓市場高3～4倍。

去年9月，B站還召開FGO國服手游發布會，宣布陳坤作為代言人。B站做的這款遊戲不再只面向B站用戶，而是面向了更加廣泛的普通用戶。事後，B站副總裁張峰坦言，開發布會和請代言人，是一筆很大的開銷。但是他們必須著眼長線，即培育遊戲ip、把IP做大。

2015年8月，B站在上海舉行了BML（由bilibili發起的線下收費聚會，組織知名視頻上傳博主與粉絲互動）。根據B站公布的數據，本次活動共吸引8400人到現場觀看，線上直播的觀看人數為30萬，當天總播放次數則達到700萬。

2015年7月，B站發起並舉辦了第一屆中國二次元遊戲大會。陳睿宣布B站在遊戲業務的總思路——建立遊戲合作生態圈。同年6月，bilibili還直接投資日本動畫《洲崎西 The Animation》，準備自製動漫視頻產品。

另外，針對宅群體中的高端用戶，B站還在2015年4月上線了「攻略秋葉原，暢遊二次元」的東京游等旅遊項目。此前，B站已經高調宣布，拆分旅遊業務，成立獨立公司融資發展。

2014年10月，B站還實施了「新番承包計劃」，新番指日本最近（或即將）出的動畫，這一計劃的實質是眾籌買版權。呼籲大家出錢共同購買正版版權，這樣B站才可以繼續不在視頻前播放廣告來賺取版權費。例如，《干物妹！小埋》第10集的播放量是120萬，有176人承包，用戶出多少錢都可以，總金額未公開。

其他收入來源方面，平台廣告是基礎收入；而像旅遊、演唱會、自製動漫視頻等，無論是從重視程度還是舉辦頻次，相比較遊戲，都只是B站商業化的一些分支。

可以感受的出，一次次高調的商業變現行為，與B站此前的小情懷已經截然不同。而對於嗶哩嗶哩影業的失敗，或許是源於整個行業共同面臨的迢迢的變現路。

前幾年國產動畫的明星IP莫過於《十萬個冷笑話》，它除了以一千萬的投資獲得破億票房之外，還有一條極完整的產業鏈。

而業內第一批網路動漫的《泡芙小姐》，也有一些招商廣告收入，除此之外，還有代言、授權收入，授權從文具、化妝品到欄目劇、真人電影各種類型都有。

然而，與《十萬個冷笑話》、《泡芙小姐》這樣的明星IP呈現鮮明對比的是，資金能力有限的嗶哩嗶哩影業只能選擇製作成本更低的劇目。於是和眾多公司一樣，嗶哩嗶哩影業開始和影視公司合作，授權開發電影、影視劇。

一方面由於這些二次元IP的影視版權，是免費或低價賣出去的，另一方面動漫盈利主要靠手游授權和周邊分成，所以在手游未開發、票房不景氣的情況下，遭遇周邊分成不足的嗶哩嗶哩影業，敗下陣來是沒有異議的。「現在國內很多東西賣不動，像日本可以賣賣DVD，賣賣手辦。國內這塊購買慾望比較弱，因為IP質量也不行。」繪夢動畫的李豪凌曾這樣說道。

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