賈躍亭的命門是樂視高達343億元的債務

樂視是幸運的,其上市公司業務樂視網受益於2015年資本市場的火爆行情以及當時市場對創業板成長股的看好，其股價在一級市場屢創新高，成為創業板四大妖股之一。賈躍亭本人通過股票質押的方式實現多次融資。

但對樂視而言這似乎也是一個不幸，突如其來的資本追捧令賈躍亭忽略了一個最基本的道理，一個企業想要活著可以不關心利潤，但一定要保證有穩定的現金流。

自去年年底，賈躍亭通過一封內部信自爆樂視的一些經營問題後，關於樂視的欠款、債務就一直有負面新聞爆出，外界一直追問樂視對外到底有多少欠款？之前融創的150億火線馳援夠不夠用？

36氪最新報道援引核心渠道消息稱，今年3月底樂視清點完各業務債務總額約為343億，扣除保證金後仍高達近263億。這個數字中，還不包括供應商欠款。

其中，通過上市公司樂視網獲得的銀行信用貸款只佔一小部分，大多數資金通過股權質押、可轉債、融資租賃等多種方式獲取，其中也包含了賈躍亭個人的股權質押貸款。但這一數據並未獲得樂視官方的認同。

據虎嗅了解，樂視方面雖未對這篇文章有正式回應，但是樂視高管在某微信群中以「捕風捉影、誇大其詞」作為回應。

此前樂視的財務體系最為外界詬病的是它的關聯交易，上市公司體系和非上市公司體系之間，以及同賈躍亭本人為實際控制人的關聯企業之間產生的關聯交易。

2016年樂視網披露的日常關聯交易：向關聯公司採購智能終端產品、 電影網路版權、小說劇本等改編權以及商品等達到74.98億 元；向關聯公司銷售商品及服務合計120.8億元。

36氪的報道中，提到了樂視上市公司體系和非上市公司體系之間一個借款細節：

就在賈躍亭辭任樂視網總經理的前一個月，樂視影業CEO張昭收到了孫宏斌的一條微信，企圖阻止他從樂視影業撥給樂視一筆現金。

在此之前，賈躍亭已經先後兩次到樂視影業在六里屯的辦公室來找張昭，但都吃了閉門羹。在孫宏斌發給張昭這條微信後，賈躍亭的第三次到訪也撲了個空。

從樂視大廈到樂視影業步行不過十多分鐘，平常見面多是張昭去賈躍亭那裡。這類內部借款平時根本無需賈躍亭親自出面，由原控股、現任樂視網CFO張巍通過樂視影業的財務經理處理即可。

若非情勢緊迫，賈躍亭不必讓兩人都陷入這種尷尬境地。

樂視影業是樂視體系中資金狀況還算不錯的業務。樂視網遇到危機的時候，張昭也常出手幫忙，有知情人士告訴36氪，去年年底資金鏈出問題時候，賈躍亭便來影業借過錢，結果導致影業不得不收緊日常運營，報銷經費都卡得很緊。

但這一次，再不同以往。在孫宏斌今年1月入股樂視網、樂視影業、樂視致新（電視業務）這三塊業務，並派人進入這三家公司的財務部門之後，類似的「資金周轉」操作變得更謹慎，變得不再那麼受賈躍亭的調配。

融創在今年1月份投資了樂視150億元人民幣，其中124億已經分數次到賬。樂視用這些錢一部分清理了以往的壞賬，一部分拿來還債，還有一部分給賈躍亭個人，好讓他把銀行質押的股票贖回再轉給孫宏斌，以完成股權轉讓。

融創的這筆融資還有26億元沒有到賬。36氪報道援引消息人士稱，最近孫宏斌正在辦理貸款，「錢數就是26億，用途就是6月份支付樂視剩餘的那部分融資金額。」

而貸款的抵押物，是賈躍亭轉讓給融創的老股，「相當於就是說賈躍亭之前把這部分股票抵在銀行貸的款，後來贖出來給了孫宏斌，孫現在又把這部分股票又抵押給了同一家銀行，接著再貸款給賈躍亭。」

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