養老型基金將上市 基金當期結餘持續增加

近日獲悉，《養老型公開募集證券投資基金指引(試行)》已下發至一些公募基金管理人手中，並開始徵求意見。這意味著，養老型基金這一全新的公募基金品種有望誕生。當前推出「養老型」基金對於公募基金行業服務個人投資者養老投資，推進養老金市場化改革，助力第三支柱養老體系建設，促進公募基金行業健康長遠發展，具有非常重要的積極意義和必要性。

養老型基金將上市

最新發布的《指引》初稿共有13條，分別對養老型基金的立法依據、產品定義、產品類型、投資策略、投資比例、子基金要求、基金管理人和基金經理要求、運作方式和費用、銷售適當性等多個方面作出了詳細規定。

《指引》初稿對養老型基金明確定義為「以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，採用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金」。根據《指引》初稿的相關規定，養老型基金採用基金中基金(FOF)形式或普通基金形式運作。

除此之外，《指引》初稿還要求「養老型基金的基金經理應當具備5年以上擔任基金經理的經驗，歷史業績良好，最近3年無違規記錄」。

分析師認為，這意味著非貨幣基金規模較小整體實力較弱、有重大違法違規行為、公司治理不健全的基金公司將無緣養老型基金管理。管理基金滿5年、歷史業績優異的資深基金經理隊伍，將是養老型基金經理的主要來源。

養老保險基金結餘持續增

隨著人口老齡化壓力日漸增大，養老保險基金運行情況備受社會各界關注。人社部社會保險事業管理中心負責人對此進行了回應：當前我國養老保險基金運行總體平穩，2016年職工基本養老保險基金總收入3.51萬億元，同比增長19.5%，總支出3.19萬億元，同比增長23.4%，當期結餘約3200億元，累計結餘3.86萬億元。從全國總體來看，養老保險基金仍保持收大於支，基金累計結餘持續增加，確保了全國職工養老保險待遇按時足額發放。

2017-2022年中國基金業投資行業發展前景分析及發展策略研究報告表明，2017年一季度，基金運行開局平穩，總體向好，一季度基金總收入9708億元，同比增長25.4%，基金支出8085億元，同比增長22.9%，基金總體繼續收大於支，當期結餘超過1600億元，累計結餘突破4萬億元。

總體來看，雖然人口老齡化問題日益突出，未來基金支出面臨較大壓力，但通過中長期和當前的一系列措施，能夠進一步提升養老保險制度保障能力，有效化解局部風險，實現基金長期平穩運行。一是研究建立基金運行風險應對機制，強化各級政府主體責任，積極拓展籌資渠道，千方百計確保養老金按時足額發放;二是完善省級統籌制度，加大省內資金調劑力度，進一步加強基金收支管理;三是繼續全面推進全民參保登記計劃，擴大養老保險覆蓋面;四是加快實施基金投資運營，提高基金保值增值能力;五是人社部正在會同有關部門研究提高統籌層次的具體措施，進一步發揮養老保險「互助共濟」的作用，促進位度可持續發展。

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