付款條件未達成一致 華昌達變更重組標的

每經記者 張明雙 每經編輯 宋思艱

華昌達（300278，SZ）5月初披露的最高40億元海外併購計劃並未順利進行。

5月25日，華昌達發布重組進展公告稱，公司原擬購買一家總部位於美國的自動化倉儲物流設備公司的股權，由於與交易對方就付款條件未能達成一致而終止,交易標的變更為兩家分別從事航空裝備設計製造、航空零部件生產製造的企業的控股股權。

海外併購計劃生變

華昌達5月3日公告稱，公司正在籌劃購買一家總部位於美國的自動化倉儲物流設備公司的股權，預計交易金額範圍人民幣10億元～40億元，交易方式則為現金購買，交易價格和交易比例尚未確定。

隨後該事項確定為重大資產重組，公司股票自4月25日停牌至今。

值得一提的是，華昌達在美國已有自動倉儲物流的布局。

2015年12月，華昌達通過境外全資子公司收購美國W&H公司全部股權，交易總價為約1400萬美元。華昌達稱，W&H是美國自動化倉儲物流系統最資深的集成商之一，收購有利於完善公司在工業4.0的全面布局。

2016年報顯示，報告期內華昌達實現主營業務收入22.6億元，凈利潤1.16億元，資產總額43.78億元。

按照10億元～40億元的交易價格，此次收購可謂大手筆，足見華昌達在物流倉儲自動化領域大展拳腳的決心。

出乎意料的是，這一收購事項未足一月就發生重大變化。

5月25日，華昌達宣布終止收購上述美國公司股權，原因是付款條件未能達成一致。

同時，重組標的變更為兩家分別從事航空裝備設計製造、航空零部件生產製造的企業的控股股權，標的資產範圍尚未最終確定，交易方式初步定為現金購買。

從自動倉儲物流到航空裝備製造，如此大手筆、大跨度的併購計劃為何說變就變？華昌達公告並未透露更多細節。

5月25日，華昌達證券部人士對《每日經濟新聞》記者表示，一切以公告為準。

隨後該人士稱董秘正出差，證代正休假，在記錄記者提問後，表示晚些會聯繫董秘進行回復。但截至發稿時，記者尚未獲得回應。

值得注意的是，在變更重組標的的同時，華昌達並未披露新的資產購買價格。

但是，如果華昌達仍按照原計劃花費10億元～40億元現金購買資產，似乎會陷入「錢不夠」的窘境。財務數據顯示，華昌達經營現金流凈額已連續6年為負，截至2017年一季度，貨幣資金為7.6億元，相比最低收購價10億元還有一定差距。

連續併購拓展新業務

記者注意到，此次變更後的收購標的為兩家航空裝備製造公司股權，完成後將新增新的航空業務板塊，而華昌達在2016年報中也表示，積極拓展新的業務領域，培育航空航天業務。

事實上，華昌達自2011年12月上市以來，不到6年時間，已進行過多次重組、定增等資本運作，連續拓展業務板塊。

上市之初，華昌達主營業務是智能自動化裝備系統，為汽車、工程機械等廠商提供智能自動化裝備系統的研發、設計、製造、系統集成、升級改造等服務。但2012、2013年公司業績就出現連續下滑，原因是汽車行業增速放緩、工程機械行業持續低迷，訂單有所下降。

隨後，華昌達決定通過收購、兼并等資本運作拓展新的業務領域，打造新的利潤增長點。

2014年，華昌達收購上海德梅柯，進入工業機器人系統集成領域；2015年，收購汽車生產線的物料管理系統提供商美國DMW.LLC，並通過DMW.LLC收購美國W&H公司，布局自動化倉儲物流系統；2016年收購西安龍德科技，開拓了軍工板塊業務。

2016年報顯示，工業機器人集成裝備、自動化輸送智能裝配生產線、物流與倉儲自動化設備系統已成為華昌達三大主營產品，營收比重分別為39.50%、38.91%和119.42%。

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