「漂亮50」齊舞滬指站上3100

最新 05-26

核心提示

周三A股出現V型反轉，不少投資者開始「歡呼雀躍」，認為短期底部出現。周四A股整體繼續高亢，上證指數大漲1.43%，站上3100點。不過，呈分化趨勢，一方面大象齊舞，以上證50指數再創年內新高，另一方面，創業板信心不足，昨日漲幅僅有0.08%。

有機構人士表示，從目前來看，雖然市場出現部分積極信號，金融板塊集體大漲，有助於指數繼續反彈，甚至有可能構築階段性底部。但在金融去槓桿和強監管背景下，反彈的壓力依然較大，市場放心買股可能在三季度。

哪些板塊將成市場主角

原本沉悶的走勢被金融股打破，周四券商、銀行和保險金融「三兄弟」集體發力，並帶動整個上證50指數創下今年以來新高，且為2015年年底以來的最高水平。有分析認為，近期金融連續上漲，一方面可能監管階段性「靴子」落地，另一方面，保險正規軍紅利開始得到資本市場認可。此外，MSCI下月將公布是否把A股納入也對金融板塊有一定刺激。因此，不排除大盤指數繼續慣性反彈。

不過，記者對比發現，市場分化依然明顯。大市值藍籌股維持強勢，並不斷創階段性新高。在A股前十大市值上市公司中，僅僅農業銀行尾盤迴調，收盤下跌0.57%。其餘全線上漲，其中，除了浦發銀行漲停外，中國石油、中國人壽、中國石化、招商銀行等都跑贏指數。上證50指數昨日更是大漲了2.74%報2473.50點，為2015年12月25日以來的最高點。

對於金融近期持續上漲，有分析指出，一方面監管加強，高估值板塊受到制約，資金自然會流向低估值領域，如家電、白酒、銀行、保險等領域。另一方面，券商板塊政策利空石頭落地，25日多家公司公布被處罰公告。同時，在前海、寶能、安邦等保險機構陸續被處罰後，平安、人壽、新華等傳統保險公司成為最大受益者。

機構

市場在下半年存在反彈機會

最新數據顯示，目前A股、主板、中小板和創業板PE分別為19.35倍、15.04倍、37.70倍和49.55倍，如果剔除金融股，分別為32.15倍、23.89倍、38.78倍和49.55倍。這也意味著除主板外，中小創估值均明顯低於歷史中位數。而且各板塊市凈率也明顯低於歷史中位數。因此，A股存在強烈的反彈需求。

然而，不少資金還是心有餘悸，昨日第一大權重板塊——金融股集體大漲，合計成交626.6億元，但滬指當天成交也只有2019億元，且21隻滬市銀行股就佔了14.32%。創業板周四報1777.69點，僅僅上漲0.08%，不夠上證指數的一個零頭。中小板全天漲幅也只有0.40%。

因此，當前雖然A股各大板塊估值都在底部區域，但投資者還是不敢「放心買股」。安信證券分析師陳果表示，市場在下半年存在反彈機會，但當前市場還不明確，投資者可以等待環境改善，利率預期穩定，「我們傾向於時間窗口在三季度中後期開啟，核心邏輯是數月後PPI環比企穩，金融去槓桿力度與影響明朗後，如果投資者不再看到重大風險，風險偏好將趨於反彈。」陳果在最新的一份研究報告中指出。