掛牌半年後五穀道場等來買家，克明面業勇當接盤俠

曾因「非油炸」概念走紅的速食麵品牌五穀道場，被中糧在北京產權交易所掛牌出售無人問津6個月後，出現了買家。五穀道場也許即將迎來自己的第三任「主人」--克明面業。面對五穀道場高企的債務，連年虧損的業績，克明面業當接盤俠的勇氣值得肯定。

再度遭遇拍賣

5月24日，克明面業發布公告，宣布擬參與競拍中糧五穀道場食品有限公司100%股權及5367.95萬元債權。該公告稱，五穀道場100%股權掛牌價格為 1283.11萬元，債權轉讓價格合計為3935.14萬元。如果本項目形成競價，成交價格的增值部分屬於股權價格的溢價。

五穀道場成立於2004年，2006年銷量突破10億元，在頂峰期年銷售額接近20億元，2009年，中糧接手出現資金鏈問題的五穀道場。但最終未能拯救這家公司，去年該公司被再度掛牌出售。根據北京產權交易所公開信息顯示，2015年、2016年前11個月，五穀道場營業收入分別為1.26億元、1.02億元，凈利潤分別虧損1.93億元、315.83萬元。負債方面總計分別為9.27億元、9534萬元。

此次競拍五穀道場，克明面業不僅要支付5000餘萬元的競拍款，還要承擔五穀道場方面5000多萬的債務償還。

挂面老大打啥算盤

克明面業何許人也，當屬挂面市場老大。克明面業以生產「陳克明」牌挂面產品為主，財報數據顯示，該公司在2016年實現營業總收入21.63億元，比上年同期增長18.65%；歸屬於上市公司股東的凈利潤1.37億元，比上年同期增長26.7%。其中，強力面、高筋面、如意麵為三大主力產品，營業收入佔總營收的90%以上。

同時，根據中國商業聯合會中華全國商業信息中心定期公布的《全國連鎖店暢銷商品月度監測表》，去年12月份，陳克明牌挂面的市場佔有率排名第一。

克明面業在公告中指出，雖然在短期內收購預計對公司的業績貢獻有限，但符合公司長遠發展戰略的要求，有利於進一步豐富公司產品品類。

我們來看看速食麵行業，隨著消費者對健康概念的重視，以及更多可替代方便食品的出現，自2012年開始，速食麵已連續下滑了4年，尼爾森數據顯示，2016年、2015年，速食麵市場整體銷量分別減少5.7%、6.3%。無論從五穀道場本身，還是整個速食麵行業趨勢來看，克明面業要藉此推出速食麵或許並不明智。連續多年的虧損，高企的債務，使得五穀道場成為一個「燙手山芋」。同時，在行業內五穀道場就等同於非油炸，接盤後還會與現有產品無法融合，這成為不少行業企業不出手接盤的原因。

「如果能夠成功競拍到五穀道場，這對於我們的產品線來說是一個補充。」 克明面業董秘王勇如是說，早在去年，克明面業就已經在試水方便食品業務，推出即食烏冬面等多款產品，雖然產品形態上與速食麵有一定的差別，但本質上是相同的。王勇表示，競拍成功後，克明面業會在挂面以及方便食品兩項業務上同時發力，對於五穀道場的業務也不排除會增加新的品類。

據《每日經濟新聞》援引的克明面業證券事務辦公室相關人士表示，克明面業並非想進入速食麵領域，而是五穀道場和其公司的「波紋面」類似，均為蒸熟工藝，與其產品提倡的健康理念吻合。

業內觀點褒貶不一

不少業內人士表示並不看好此次收購，稱克明會為之付學費的，畢竟中糧在這個項目上虧損估計6億左右。而且速食麵已呈現連續下滑趨勢，雖然身為挂面巨頭，但克明面業在速食麵業務方面的運營能力還未可知，完全沒必要去接這鍋。

中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬認為，克明面業此次競拍成功的可能性較大，收購對於克明而言，也並非毫無價值。如果成功接手，對自己的產品矩陣是有益補充。目前克明面業的產品主要走糧油銷售渠道，這與速食麵的KA、商超渠道有區別，如何進行渠道整合也考驗著克明面業。當然，五穀道場最大的價值是其品牌影響力，從現階段來看，至少需要兩年時間來將其進行重新定位，才能打入市場。同時，朱丹蓬指出，此番收購還可以形成與中糧的戰略性合作，降低上游原料成本，加速布局國際化。

總之，如果競購成功，我們切看克明面業究竟如何整合五穀道場。

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