賣易到補資金缺口？樂視破釜沉舟為造車

近來不怎麼召開發布會的樂視一下子甩出了爆炸性消息。5月21日，賈躍亭辭任樂視網總經理，信息發布會現場，久不現身的賈躍亭穿得很厚，與身邊短袖同僚貌似不在一個季節。幾乎在同一時間，樂視網原財務總監楊麗傑也辭去職務，他是賈躍亭的心腹，兩個人職務的變化意味著樂視在管理權和財政大權上出現了較大變動。

文/劉俊晶

在這場變動之下，業內感興趣的是，以狼性文化著稱的融創及其掌門人孫宏斌扮演著怎樣的角色？

一個十分微妙的事實是，梁軍取代賈躍亭成為樂視網CEO最早並不是在5月21日的媒體溝通會上披露的。早在一個多月前，融創中國2016年業績發布會上，孫宏斌就已經當眾曝出了這個猛料。而關於樂視業務戰略調整、未來規劃等也是從孫宏斌之口最先曝出。「以賈總的性格，如果真得是被逼迫讓出CEO的位置，他肯定不會什麼都不說的。發布會上賈總的態度大家也看得出，他和孫總相處應該還是融洽的。」樂視內部一位追隨賈躍亭許久的管理者私下透露。

可見，辭任這一舉動並不是賈躍亭被架空的標誌。但在這一爆炸性消息被官方拋出之前，關於樂視戰線收縮、大規模裁員、高層集體出走等消息一一被證實，樂視市場品牌中心和樂視體育裁員幅度達到70%的消息更是讓人錯愕。樂視為什麼在這樣的時刻拋出這樣的消息？要知道，和正常公司不一樣，當下的樂視再也經不起股價的下挫。

一直宣稱絕不放棄生態和子公司的樂視正在完成不同子公司之間的切割以及非核心業務的出售，對於賈躍亭而言，他的未來將更加緊密的和樂視汽車綁在一起。而從一個視頻網站起家的公司，到不斷靠進入影視、體育、手機等行業而一度成為一個市值千億的「巨無霸」，造車舉動為其市值上升貢獻了最大份額，樂視不可能只享受利好而不承擔利空。

距離樂視戰略夥伴Faraday　Fu-ture（以下簡稱「FF」）在美國拉斯維加斯CES展前夜正式發布首款汽車FF91已經過去5個月，但是這款量產車的後續生產和其位於內華達工廠建設也因為資金問題無法繼續投產。對於樂視超級汽車板塊而言，繼其合伙人丁磊離職後，重金挖來的張海亮也銷聲匿跡。除管理團隊不穩定之外，樂視超級汽車造車的資質仍沒有到手，面對捉襟見肘的資金鏈，樂視汽車即將獨立融資的消息又傳出。

孫宏斌兌現「在商言商」

樂視走到當下這一步，對於其掌門人賈躍亭而言到底是擊穿底線，還是心有不甘？目前來看後者的可能性更大。

在樂視飽受市場質疑和資金匱乏之際，融創中國董事會主席孫宏斌於今年1月火速敲定以150億元的資金注入樂視。但融創的這次大手筆投資並非雪中送炭，也不是出於同鄉情誼，孫宏斌口中的「在商言商」開始一一兌現。

5月21日，樂視網發布公告宣布上市公司兩項重要高層人事調整：其一，賈躍亭辭去樂視網總經理一職，原樂視致新總裁梁軍任樂視網總經理；其二，樂視網原財務總監楊麗傑離職，原樂視非上市體系CFO張巍出任上市公司樂視網財務總監。但關於融創孫宏斌和樂視賈躍亭在達成這項變動背後如何「過招」，外界顯然沒能解讀清楚。

以時間為軸梳理，可以看出賈躍亭內心的絲縷變化。在今年1月份樂視備受資金問題煎熬的情況下，賈躍亭還堅持「任何一個子生態的控制權都不會放棄」。但隨著融創的入資和孫宏斌及其團隊的強勢入駐，這五個月的時間裡，正在踐行孫宏斌那句「樂視的業務該賣的賣，人員該裁的裁」。至此，賈躍亭心心念的「生態化反」正在分崩離析。

這場分割在所難免。事實上，樂視之所以出現巨大資金缺口甚至引發危機，和賈躍亭執拗於造車的想法是分不開的。也正是因為賈躍亭對造車的資金和投入把握失衡拖累了上市公司，孫宏斌才砍斷賈躍亭「生態化反」的夢。目前，樂視業務分為上市業務、非上市業務和汽車業務三大塊，在孫宏斌大刀闊斧的變革之下，非上市業務（包括易到、樂視影業、樂視體育等）將進一步被邊緣甚至被出售。

經濟觀察報記者獲悉，此前被賈躍亭和樂視收入囊中的易到也正在尋找出售路徑。「易到在不久前拿到了網約車資質，但是目前樂視的處境自顧不暇。孫宏斌一直在劃線，樂視未來只有上市公司和汽車業務，易到這麼燒錢他肯定不願意碰。對於賈躍亭來說，孫宏斌帶來的資金根本沒有救到汽車業務的急，當下樂視最缺錢的業務板塊就是汽車。拿到網約車資質的易到可能會賣個更好的價格來解渴造車的資金短缺。」5月23日，一位與樂視有過業務往來的知情人士向經濟觀察報記者透露。

但目前出售易到的傳聞未得到樂視官方認可。

變革才剛開始

在不甘與被動下，樂視未來會演化成什麼還不得而知，外界也很關注未來樂視業務的何去何從。

資本市場的反應或許更能代表對樂視這次「刮骨療傷」的態度。此次樂視網復牌後，股價繼續下跌的可能性很大，那麼對於已經將手中25.67%樂視網大部分股權用於質押的賈躍亭來說，他將面臨著質押股票被平倉的風險。所以，相比於妥協和面對孫宏斌種種變革的不甘，質押股票被平倉才是樂視上市公司控制權真正易主的風險所在。

可以預見的是，為了最大範圍內消化負面消息，平息資本市場的質疑，避免股價大幅波動，未來樂視將繼續做切割，並由孫宏斌和融創的背書來強調樂視業務向好的跡象。

不出所料，在5月21日的媒體溝通會上，賈躍亭宣布樂視汽車馬上要開始A輪融資的消息。「樂視汽車A輪融資很快就會啟動，年內有望完成。」賈躍亭仍然對外釋放出自信的信號。

但是事實卻不容樂觀。來自樂視的說法表示，目前其造車業務已經投入100多億元，預估樂視汽車未來還需要100億至200億元的資金投入。面對這樣一個無底洞和造車所面對的巨大風險以及不確定性，投資者必須要明確，至樂視汽車成功量產並順利上市的時間節點還需要投入的資金量是多少。對於資質尚未到手的樂視而言，顯然賈躍亭目前無法給出答案。

根據國家發改委發布的批覆文件，目前已有14家車企獲得了新能源汽車生產資質，仍無互聯網造車企業獲批的消息。此前，樂視為了滿足申請新能源汽車生產資質需要準備30輛樣車的硬性條件，曾經在望京建立研發中心來專門應對這一難題，但截至目前為止，仍無下文。

除了樂視汽車業務的巨大資金缺口和資質門檻外，管理團隊和人員的動蕩仍然是樂視造車路上的另一障礙。樂視正在開啟一輪史無前例的大裁員，而樂視位於北美的員工也遭到大幅裁員，其中影響最嚴重為研發部門。對於互聯網公司樂視而言，研發和技術本就是其造車的最大障礙，對研發部門的裁員顯然不是造車方面的積極信號。

如今，樂視汽車能否兌現曾經規劃的種種願景，已經成為決定樂視命運的那根稻草。

一切似乎已經結束，一切似乎又剛剛開始。

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