十張圖看清百度與谷歌的差距

局限於中國市場，會不會成為百度未來的天花板？

文 | 盧曉明

同樣是在4月29日，世界上兩家以搜索起家的公司，谷歌母公司Alphabet和百度，都發布了一季度財報。

然而，一個衝上了高峰，一個處於低潮。

據Alphabet財報顯示，公司當季營收247.5億美元，遠超華爾街分析師242.2億美元的預測，較去年同期增長22% ；凈利潤漲幅29%。僅僅幾小時後，Alphabet的市值再次到達了新的高度。

與此同時，百度總營收24.54億美元，同比增長6.8%；凈利潤較上年同期下滑10.6%。就在上個季度，百度還遭遇營收和利潤雙雙下滑。

在中國，大家總會拿谷歌和百度比。我們就一起通過十張圖來看看，從財務上看，兩家公司有什麼不同，什麼相同，差距又有多遠。

體量：谷歌營收是百度的十倍

根據兩者最新的財報，百度一季度總營收24.54億美元，而谷歌母公司Alphabet營收247.5億美元，後者是前者的十倍。從營收增長情況來說，百度最近幾個季度因為廣告客戶重新登記的問題，營收增長出現了下滑。但也不可否認，百度未來只靠在線推廣業務，恐怕難以為繼。

再來看毛利，能看到谷歌的毛利率總體來說比百度稍高，較為平穩，但總體而言有所下降。

百度最近幾個季度的毛利率在不斷下降。從財報上看來，可能是因為內容成本的上漲，36氪此前在分析百度財報時就提及，這裡主要是愛奇藝購買影視劇版權和內容製作的成本。

凈利率方面，兩家公司在前期似乎是差不多的，但百度卻從2016年開始利潤率有了非常明顯的下滑，結合百度的戰略，這可能跟當年對O2O的百億補貼有關。

谷歌自由現金流是百度的約14倍

谷歌手上握有的現金，也比百度要多出好多。根據2017年第一季度財報，Alphabet擁有自由現金流70億美元，而百度擁有約5.1億美元。

由於兩家公司在體量上相差較大，因此市值上也有非常明顯的差距，谷歌的市值是前者的4-6倍。

雖然體量相差很大，不過從員工數量上看，谷歌的員工數不到百度的兩倍。截止去年年末，Alphabet一共有7.2萬人，百度約有4.5萬人。

中國之外，搜索都是谷歌的地盤

兩家公司體差很遠，業務組成卻似乎是驚人地相似。同樣有超過八成的收入來自廣告業務。

不得不說，從一些主要業務來說，兩者的業務架構確實非常相似：都是搜索公司為主營業務+人工智慧，谷歌有Youtube、百度有愛奇藝，兩者也都有地圖、智能家居等服務，如今也同樣面臨從「移動先行」到「AI先行」的轉型。

但實際上，比較過兩者的營收和業務覆蓋範圍，之後，會發現，百度更像是一家中國本土的公司，而谷歌是一家國際公司，兩者之間還是存在一定差距的。

從營收來源地區就可以看出來，谷歌只有不到一半的收入來自於美國本土，其他都是來自國外；而百度的所有營收，都來自於中國，其搜索業務的月活用戶大約在6.5億到7億水平。

由於谷歌一直沒有公布過搜索的活躍用戶情況，大家可以通過它在哪些國家的搜索市場占第一，來感受一下它的用戶量。根據搜索需求次數來說，谷歌的搜索引擎在不少國家，市場佔有率都在九成以上，放眼望去，似乎除了中國，都是谷歌的天地。

各國搜索市場領導者地圖

不過，百度憑藉著在中國市場的優勢，也成為了全球第二搜索引擎。從市場份額來看，谷歌的市場份額也幾乎是百度的十倍，這樣看來，營收是它的十倍，似乎也是很合理的事。

全球搜索市場情況

百度十年以來漲了1370%，谷歌漲了291%

對於百度而言，谷歌的營收可謂是巨人。有趣的是，如果將時間跨度拉長來看，百度在資本市場上的表現則遠遠超過谷歌，從2007年開始至今，百度股價漲了1370%，也就是接近14倍；而谷歌卻只漲了不到3倍（291%）。

百度和谷歌十年以來股價漲跌

如果光從最近兩年的情況來看，似乎投資者終於意識到了谷歌的價值，谷歌近兩年股價漲了66.75%；不過百度則是有點慘，股價跌了11.61%。

其實，在財報發了之後，不僅谷歌的股價漲了，百度股價也在當地時間4月29日收漲5.61%，後者的業績表現同樣超出分析師預期。只是，它能不能再重塑自己從前的輝煌？

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