萬科大結局，誰笑到最後？

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文|藥糖

回望萬科的股權爭奪，這場堪比古代諸侯混戰的當代商戰大戲，源於寶能的強勢入侵，卻至於深鐵的運籌帷幄。

不管是萬科曾經的老大哥華潤，還是強勢殺入卻歸於沉寂的寶能，還是後起直追卻騎虎難下的恆大，如今都已退到萬科股權之爭的邊緣了。這場商戰終於要迎來結局，毫無疑問，笑到最後的是深鐵。

在萬科與寶能股權爭奪酣戰之際，恆大半路殺入，一下子打亂了戰局。各方誰都料不定恆大此舉的真實目的，也開始揣測許家印的心思。寶能雖然和華潤暫時聯手，卻也不敢輕舉妄動。許家印對萬科持股達到14.07%的時候終於停手了，或許停手根本不是許家印的本意，只是恆大拿不出更多的錢來玩了。

深鐵本是萬科拿來對付寶能的緩兵之計，卻不曾想到深鐵對萬科的控股權才是真正的志在必得。最初深鐵入股萬科的交涉幾經波折難以成行，卻在華潤的離奇出走下成功入局。華潤將手中所持萬科15.3%的股權悉數轉讓深鐵，自此「退一步海闊天空」，深鐵也一舉成為萬科第二大股東。

仍然穩坐萬科第一大股東席位的寶能，此時卻遭遇歷史上的艱難時刻。旗下前海人壽因向保監會提供虛假材料，收到巨額罰單。更要命的是，寶能老大姚振華因此被罰撤銷任職資格並禁止進入保險業10年。頂格處罰之下，姚振華不得不收斂鋒芒退居幕後，萬科股權之爭也進入暫時的休戰階段。但這表面上的休戰階段，並未阻斷深鐵繼續前進的腳步。

作為深圳地方國資企業的深鐵可謂「根正苗紅」，入主萬科的行徑也得到深圳政府的最大支持。這時候就不得不提一下深圳另一家國資企業深深房，其作為深圳的地方國資房企，是非常難能可貴的一個「乾淨的殼」。巧合的是，恆大相中了這個「殼」，並動了借殼上市的念頭。

如此一來，恆大和深鐵之間就有了間接的利益訴求。意欲進一步謀求萬科股權的深鐵想要恆大手裡的萬科股權，但高位接盤的恆大不想「割肉」賤賣;意欲借殼上市的恆大想要拿到深深房這個「乾淨的殼」登陸A股，但支持深鐵的深圳政府不想輕易把深深房給恆大。怎麼辦?當然要恆大拿萬科股權來換啦!

事實上，當年意氣風發大舉殺入萬科的恆大，並未避免「接盤俠」的厄運。自入主萬科以來，恆大的日子遠沒表面看起來那麼風光。持股至今，恆大已浮虧近40億。許家印難道不想拿萬科股權換深深房嗎?當然不是!只是深鐵是國資企業，為避免國有資產流失，出價不會高，甚至比市價還要低。恆大換「殼」很可能意味著損失進一步擴大。鑒於此，恆大、深圳政府、深鐵三者之間展開了漫長的談判。

沉寂數月後，萬科6月7日申請停牌的公告，預示著三方談判有了新動向。原來，6月6日晚間深鐵通知萬科，其正籌劃受讓萬科股份的重大事項。雖然具體細節尚未對外公布，但最大的可能是三方談判有了結果。一旦恆大將手中所持萬科14.07%的股權轉讓深鐵，則深鐵持股將達29.38%，精確止步於要約收購線，並超越寶能成為萬科第一大股東。

許家印「割肉」賤賣萬科股權心痛不心痛?「魚與熊掌，不可兼得」的道理並不是一句空話。萬科股權和上市大計孰輕孰重，許家印自然拎得清。而且，恆大如今已經反超萬科成為國內房企老大，上市對於恆大的戰略意義，恐怕不是萬科股權所能匹敵的。那麼，接下來誰將成為萬科真正的老大，已經無需贅言了。

另外，值得注意的是，恆大最後一次增持萬科的時間是2016年11月29日，據法律法規限制今年6月底「禁售」期結束。而據萬科公司章程，公司非獨立董事候選人名單由上屆董事會或連續一百八十個交易日單獨或合計持有公司發行在外有表決權股份總數百分之三以上的股東提出，深鐵今年7月份方才具備提名董事的資格。如此看來，萬科董事會超期服役至今似乎另有深意了。

萬科股權爭奪大戰紛紛擾擾糾纏至今，總算有了一個還算完滿的結局。接下來外界關注的重點是，回歸正軌的萬科在深鐵的帶領下，將會迎來一個怎樣的未來?

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