EIA連續八周之後「觸底反彈」，美增加油出口成「最後稻草」？

導讀：上周的EIA數據在連續8周減少之後迎來首次正值上漲，原油暴跌。美國頁岩油出口量的急劇增加和奈及利亞的增產，給原油的市場前景更增一層陰霾。

OPEC組織

今年5月25日，石油輸出國組織(OPEC)曾延長每日180萬桶的減產協議至2018年3月後，但並未作出例如深度減產，加入其它產油國或是退出策略的動作，令投資者倍感失望。而美國政府最近一周的原油和成品油供應創下2008年來最大漲幅，更是成為壓垮油價的「最後一根稻草」。自5月25日以來，美國WTI油價已經下跌10%，接近每桶45美元。

庫存增加很大程度是因為頁岩油。因美國石油鑽探活動持續上升，市場對OPEC戰略的信心正在減弱。由於長期美國頁岩油將填補供應缺口，所以對OPEC減產以穩定市場的可行性提出質疑。

此外，需要擔心的不僅僅是美國庫存。根據EIA的預測，美國原油的日均產量2018年將首次超過1000萬桶。由於原油價格回升，美國原油出口正在激增，不過世界其他地區的產量上漲可能會影響美國的出口。

美頁岩油

在5月26日當周，美國的海外出口達到了創紀錄的130萬桶。今年以來，隨著美國原油期貨上漲，使得美國的供應對外國買家更有吸引力，美國的出口也創歷史新高。

然而，奈及利亞和利比亞的石油生產的大幅增長卻使得國際原油價格面臨下行壓力，同時這也削弱了美國原油出口的折扣，讓海外買家三思而行。如果我們發現在海外市場上，美國原油的折扣消失，這會阻止美國原油的出口，這導致美國國內消化更多的原油，限制美國原油的價格。

美國能源信息署EIA周二6月6日預測，美國今年的產量將會上升到930萬桶/天，而在2018年產量將會上升到創紀錄的1000萬桶/天，這很可能會限制美國原油的價格。值得一提的是。歐佩克成員國利比亞和奈及利亞均被排除在歐佩克減產協議之外。歐佩克限產協議志在每天在市場上減少180萬桶的供應，以減少巨大的全球原油庫存，並支撐原油價格。

奈及利亞石油

奈及利亞的生產能力在周三6月7日恢復正常水平。去年武裝分子對奈及利亞的原油設施進行了攻擊，這導致奈及利亞的原油產量連續16個月沒有達到正常水平。不過，奈及利亞和利比亞的政治風險依然高漲。如果這兩國國內再度出現敵對活動都會使得原油生產和出口再度下降。

另外，在沙特領導的集團和卡達斷交之後，歐佩克成員國之間的緊張局勢加劇，這也引發了市場對歐佩克成員國能夠順利執行減產協議的擔憂。

國際原油分析：

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文丨陳弘毅（hony158）

有深度、有態度、有技術||外匯、貴金屬、原油投資服務

作者簡介：國家註冊分析師，策略家，財經時評人。

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