特朗普建牆壯志難酬 美聯儲官員稱就業流失不怪移民

美國總統特朗普曾在競選中炮轟鄰國墨西哥搶走美國就業，並聲稱要在美墨邊境砌牆，以阻擋外來移民。但美聯儲的官員卻認為，與墨西哥交惡的輸家，將是美國經濟。

美東時間2017年5月31日，美國達拉斯聯邦儲備銀行主席卡普蘭(Robert Kaplan)在紐約參加智庫外交關係協會(Council on Foreign Relations)的小型會議時公開表示，研究證明，美國和墨西哥的貿易往來，有助於美國創造就業。美聯儲的兩大目標為實現充分就業和維持價格穩定。

美聯儲官員歷來不願評點華盛頓政治，以彰顯貨幣政策的獨立性，但是，隨著美國財政政策不確定性增加，美聯儲官員開始通過公開演講，表達對美國經濟前景不同於總統的看法，也重新調整市場預期。

(圖：卡普蘭在紐約演講時表示，對核心通脹下降表示擔憂，但仍預計年內總共加息3次。)

墨西哥製造利於美國增加就業

卡普蘭自2015年起擔任美國達拉斯聯儲主席，根據當地經濟評估進行貨幣政策建議。他管轄地區包括得克薩斯州、路易斯安那州以及新墨西哥的部分地區，大多與墨西哥接壤。

卡普蘭在紐約公開表示，從墨西哥進口至美國的產品中，有40%為美國公司部件，「作為美國供應鏈的一部分，墨西哥製造增加了美國的比較優勢，有利於美國創造就業。」卡普蘭同時表示，2018年的墨西哥大選即將開啟。如果墨西哥內部『反美』言論受到歡迎，美墨關係交惡，將令美國經濟受損。

外媒報道，特朗普曾在本月對美國國會表示，在重新啟動北美自由貿易協定(NAFTA) 之前，將有90天的磋商期，但美國智庫則擔心，如果無法在年內完成協議重新商訂，拖入大選周期之後的美墨經貿關係一旦惡化，將兩敗俱傷。前墨西哥駐美大使、現布魯金斯研究員Arturo Sarukhan稱，隨著大選時間臨近，墨西哥現任政府國內斡旋的政治空間，將日漸縮小。

但美墨關係關鍵，仍在於現任總統特朗普的態度。特朗普競選期間，曾多次表示將在美墨邊境建牆，並聲稱會讓墨西哥承擔費用。在特朗普向國會提交的2018年預算案中，也列出26億美元邊境安全保障費，其中16億美元用於建牆，但該方案受到國會阻力。墨西哥外長 Luis Videgaray本周表示， 特朗普建牆的行為「顯示敵意」，並表示可以重新商議自貿協定，但不會回應任何關於「建牆」一類「娛樂性」話題。

美聯儲或在年內開啟縮表

卡普蘭坦言，海外製造業或是移民，並非美國就業流失的「罪魁禍首」。他認為，美國就業流失，更多源自人口老齡化和科技進步，「如果說過去二十年，美國就業流失曾有全球化的因素，那麼目前，全球化已經成為美國解決就業難題的解決方案之一。而美國就業市場面臨的更大問題，則是顛覆性的科技。」

卡普蘭表示，在和企業主溝通的過程中發現，技術人才仍短缺，而他同時擔心，美國對移民的敵對態度，將影響美國消費，進而影響GDP增速，「大多數美國企業主對未來發展表示樂觀。但美國65%-70%的GDP由消費拉動，企業主的樂觀情緒，能否轉化為消費增長，有待觀察。」

卡普蘭對美國經濟的觀察判斷，引起投資人關注，還因為卡普蘭是2017年美聯儲公開市場委員會投票委員之一。他的表態，成為外界預測美國貨幣政策走向的抓手。

當被問及美聯儲的加息計劃時，卡普蘭重申，預計美聯儲年內將會再加息兩次。本周三，芝加哥商交所期貨數據顯示，6月美聯儲加息預期概率漲至91.2%。

而對於外界更為關心的「如何縮減4.5萬億資產負債表」的詢問，卡普蘭和其他美聯儲官員保持口徑一致，並未正面作答，但強調美聯儲將以漸進、可預測的方式進行縮表，減少對市場的衝擊。而在時間點上，他認為，「今年開啟縮表，將是合適的。」

特朗普在上任四個月中所宣揚的減稅、增加基礎設施建設等財政刺激政策，帶來美股市場大漲，但白宮內閣動蕩以及國會阻力，讓財政政策推進並不順利，也給美聯儲設計貨幣政策調整節奏，造成障礙。在美聯儲5月公開市場委員會會議紀要上，美聯儲明確指出，「對財政政策願景的澄清，將有助於消除經濟前景的不確定性因素。」

當被問及美聯儲調整貨幣政策，是否會考慮海外經濟因素時，卡普蘭坦言，隨著全球經濟金融體系日益交織，美聯儲很難不兼顧海外經濟狀況。「並不是說美聯儲是世界央行。」卡普蘭表示，「而是目前美聯儲面對的經濟局勢，已經和過去相差很大。」

卡普蘭停頓了一會，表示，「也許最大的不同，就是中國經濟規模從未像現在這麼大。」 （騰訊財經）

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