今日早評 0613

今日早評

20170613

國債：周一期債早盤沖高，稍許震蕩後連續拉升，午後高位震蕩。五債主力TF1709收報97.810，上漲0.24%；十債主力T1709收報95.340，上漲0.36%。周一央行開展400億元逆回購操作，完全對衝到期量。官媒集體發聲「維穩」資金面，疊加銀行自查告一段落，昨日二級市場利率債交投情緒明顯回升，成交活躍，國債、政策性金融債現券成交收益率下行明顯。5月全國一般公共預算收入16073億元，同比增長3.7%，相較於4月份與一季度增速出現明顯下降，與經濟增速回落、減稅降費以及基數效應有關，下半年財政支出壓力仍大。儘管目前資金面仍處於趨緊態勢，跨月、跨季資金利率不斷上行，但官媒的表態有助於穩定市場，銀行自查告一段落也表現出資金階段性放鬆，後市期債震蕩偏強，利率仍維持高位震蕩為主，十年期國債收益率安全邊際維持3.65%不變，需密切關注債券通進展及後續金融監管政策。

貴金屬：周一COMEX期金價格震蕩微跌，MACD貼近中軸，擺動指標指向不佳，價格繼續考驗中軌一線支撐；期銀價格進一步回落，趨勢指標持續走弱，擺動指標顯示進一步下行動能，早盤延續下降形態，價格弱勢波動。

美經濟與貨幣政策前景預期平穩，特朗普政策改革前景待估，美元指數維持區間弱勢波動。歐洲地區經濟向好，政經局勢不確定性又有降溫，市場關注度有所下降。投資情緒修復再度放緩，周內美聯儲會議細節仍是市場關注焦點，階段情緒謹慎。策略上，謹慎觀望，或繼續輕倉持空。

白糖：鄭糖709在衝擊6790一線的60日均線無功而返，而泰安糖會並無新意，在牛熊切換的周期中，無利好就是利空。昨晚夜盤小幅放量增倉下行，鄭糖由震蕩偏強轉弱。短線操作機會難覓，但是作為糖廠，在遠月逐步布局空單，那是客觀套保的必要。

滬膠：在供應端上，6月東南亞產膠國和我國雲南海南地區產膠量將進一步釋放，供應壓力有增無減自4、5月份開始，國內產膠量便迎來快速增長，直到進入11月份以後產膠量才會出現回落。輪胎企業原料庫存偏高，而開工率卻持續走低，截止5月下旬，山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為62.79%，同比下滑11.77個百分點；而國內輪胎企業半鋼胎開工率為65.20%，同比下滑8.35個百分點。滬膠近日或弱勢反彈，預計反彈高度有限，建議短線等待反彈乏力的放空機會。

豆類：美豆結束了多日以來的上行趨勢，昨夜大陰線幾乎穿破上行通道下沿，帶動國內豆粕明顯下行。豆粕一旦跌破2650支撐附近，下一支撐位則在2630一線，幅度較小，觀望為宜。

從基本面來看，今年油脂中唯一減產的也只有菜籽油。盤面上菜籽油再次考驗周線級別的下行通道上沿，6286附近。一旦形成有效突破，做多菜籽油的機會則出現。

有色：

交易邏輯：美稅改措施可能面臨挫折，美元指數大幅下；央行昨日凈投放，加大短期資金的投放力度，緩解市場流動壓力，市場情緒稍稍緩和。但下游消費一般，邊際走弱的風險加大，有色市場短期面臨反彈的局面，但空間不會太大。

今日：周二數據面關注美國5月PPI年率，英國5月CPI年率，以及德歐6月ZEW經濟景氣、現況指數。周一基本金屬幾乎全線收跌，從周線看，各品種仍受制上方均線壓力，今日關注各品種下方支撐力度，預計整體以偏弱震蕩為主。空頭走維權的道路，標誌鋅市逼倉失敗，帶動整個有色板塊夜盤下跌，預計今日鋅市近月仍有大幅回撤的風險，關注有色整體板塊下行風險。

煤焦鋼：本周螺紋主力交投出現回落，缺少增量資金配合周內價格上漲乏力。鐵礦石經過連續下跌之後，日內振幅收窄，維持盤整態勢。截至上周末螺紋社會庫存降至382萬噸，周下降7萬多噸，降幅顯著降低，庫存去化減弱與淡季到來較為溫和。觀察鋼廠成材庫存降至1279萬噸，較去年同期下降8.34%，銷售情況仍舊比較樂觀，未出現庫存積壓現象。供銷順暢導致現貨價格維持堅挺態勢，迫使期現價差仍維持在歷史極值區域。然而在噸鋼利潤高企的同時，焦炭價格仍然承壓回落，昨日河北焦炭普降50元/噸。雖然當前焦炭整體庫存並不算高，但鋼廠焦炭可用天數連續三周維持在11天，較去年煤荒時期的6天有明顯改觀。消費淡季不利做多，深度貼水又阻礙做空。結合技術指標觀察，螺紋趨勢性仍然偏低，建議在3075點下方謹慎放空，或上行突破後跟進做多，其他爐料品種短期仍然承壓。另外可考慮擇機放空焦炭/焦煤比值。

（整理自：華爾街見聞、新浪財經）

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