美國退出《巴黎協定》對原油價格的影響分析

一、近期原油價格波動

原油期貨電子盤價格6月1日收盤下跌0.60美元，跌幅1.23%，報48.03美元/桶。原油價格到現在已經連續兩周下跌，6月12日收盤原油下跌0.16美元，跌幅0.35%，報46.06美元/桶。

二、美國退出巴黎協定

2016年11月4日，《巴黎協定》經《聯合國氣候變化框架公約》近200個締約方一致通過後生效。該協定製訂主要是為應對全球氣候危機設定目標及採取相應的行動安排。

作為商人出身的特朗普需要維護國內原油財團的利益。早在競選總統時他就提出放寬對金融、石油等行業的限制，並退出巴黎氣候協定等一系列主張。

根據協定，美國同意在2025年將國內污染排放量降至2005年水平的26%至28%，相當於減排16億噸。這被特朗普認為對美國不公平，協定要求美國馬上為減排開始行動，然而其他國家被允許遲點行動，這勢必會影響美國整個國家的經濟。

因此，特朗普就任美國總統後，逐項兌現競選承諾，於2017年6月1日宣布退出《巴黎協定》。退出後，我們注意到：美國原油鑽井平台出現連續20周增長，其原油產量不斷增加。

三、對原油價格產生什麼影響

美國宣布退出《巴黎協定》後，理論上將會促進美國原油產量增長，而且需要較長時間才會體現出來，但是實際對美國石油產業利好程度有限。

（1）小禾智庫：只要資金流向不發生重大改變，現有的能源格局短期內難有改變。全球絕大多數國家對氣候變化問題基本達成共識，特朗普宣布退出該協定並沒有獲得國內民眾太多支持，而且美國行Z、法律分層較多，州ZF不一定配合特朗普的能源Z策。美國前期新能源投入巨大，產業也已經具備一定規模，企業不會因為特朗普的主張暫停新能源投入而轉向傳統的石油、煤炭等能源行業。

（2）根據《巴黎協定》規定，美國正式退出需要等到2020年11月，中間是否會有變數仍未可知。這一事態的進程還需要我們繼續觀測。

（3）美國退出《巴黎協定》相對於其他影響國際原油價格因素（經濟、金融、供求關係、地緣Z治等）而言，影響較小。目前美國退出《巴黎協定》短期內會影響市場參與者的心理預期，導致油價出現一波下行，但是對美國原油產量的長期影響還需要時間去驗證，目前看來對未來油價走勢總體影響不大。

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