恆大地產近期將提交回A方案，回歸在即，提前布局受益股

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事 件 驅 動

據悉，昨天下午，恆大的股東周年大會在香港召開，在會上，其首席財務官潘大榮表示，恆大在回歸A股問題上不存在障礙，意味著恆大回歸的日子近了。與此同時，他也強調了一點，即恆大在進行的是同業之間的重組，這一舉動與私有化、借殼等形式不一樣。預計在本月底七月初，恆大就會向證監會提交回歸資料及方案，在3個月內，證監會將會批覆。

現 狀 分 析

北京的一位投行人士看來，隨著增資事項的敲定，恆大回歸A股的時間表也可能越來越近。「重組方案出爐之後，需要等待證監會的受理和審核，這個時間並不好確定，快的話可能是一年左右的時間。如果交易方案較為複雜，也可能會用時更長。」

據了解，同樣是通過借殼上市的順豐控股，在去年5月披露重組方案，隨後在去年10月份公司的重組事項獲得證監會有條件通過。而在今年2月24日，順利更名後的順豐控股正式與A股投資者見面。如此看來，如果恆大與深深房的重組方案能在6月14日前按時披露的話，恆大回歸A股很可能已經進入倒計時階段。

對於恆大而言，回歸A股也確實比較急迫。因為在最新披露的增資協議中，設立了回購義務與補償條款。如果重組未能在2020年1月31日前完成，則相關投資者有權要求凱隆置業以原有投資成本回購相關投資者所持股權或者按照特定公式無償向相關投資者轉讓恆大地產股份作為補償。

另外，恆大在回歸A股的過程中，仍可能面臨一些不確定因素。首創證券研究所所長王劍輝表示，目前借殼上市整體上都受限制，房地產企業在資本市場融資也受到一定的限制，而這種限制更多的體現在窗口指導，並沒有法規上的限制。「借殼重組目前基本上處於停滯狀態，如果說境外市場回歸的話，在境外私有化，境內申請IPO排隊，按照這個途徑排隊大概需要1—2年的時間。但是通過借殼方式上市，並沒有一個可預期的參考，原來併購重組委審查在半年到一年左右，現在借殼本身不受鼓勵，加上房地產行業受調控，在雙重條件的影響下，恆大地產借殼上市的時間很難判斷。

投 資 建 議

關於恆大回歸A股，可以關注的受益股有：山東高速、山東路橋大股東山東高速集團將持有恆大地產1.32%股份；寶鷹股份：實控人旗下企業寶信投資斥資50億元投資中國恆大，恆大地產為公司第一大客戶；經緯紡機：子公司中融國際信託旗下中融鼎興將參股1.32%；廣田集團：控股股東旗下企業廣田投資斥資50億元投資中國恆大，公司是恆大地產精裝修工程的最大供應商。

【注】以上內容均來自《中國證券報》、《證券時報》、wind資訊、《上海證券報》、互聯網等公開渠道；所涉及股票僅供參考，不作為買賣依據，據此操作風險自負；股市有風險，投資需謹慎！

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