「兜底增持」是員工福利？還是個坑？

進入 6 月後，估計不少人都看到過關於"兜底增持"的報道。對於這個極少出現的詞，大家有沒有一頭霧水？

"兜底增持"概念突然在 A 股市場上大熱背後有著怎樣的故事？"兜底增持"概念股值得追嗎？本周 ZAKER 君和你聊聊最近大熱的"兜底增持"。

一、兜底增持是什麼意思？

兜底增持，是指大股東號召員工增持自家股票，並做出承諾：員工在規定的期限內買進公司股票，賺了歸自己，虧了由大股東買單。

說白了，鼓勵員工上班時間炒股，賺了算員工自己的，虧了算老闆的。

二、上市公司為何要進行兜底增持？

兜底式增持可以認為是變相的維護股價的一種手段，大股東號召員工做兜底增持，很多原因是想做給投資者看的，想穩定市值。但驅使大股東這麼做的主要原因也讓人心酸：快爆倉卻"無股再押"，只好出奇招試圖自救避免爆倉的風險。

對於此舉是否構成操縱股價，一位證券市場律師表示，依據《證券法》 第七十七條規定，是否構成操縱股價的重點是股東或實際控制有沒有獲取不法利益。

小黑板科普一下：

股權質押：股權質押是權利質押的一種，也是補充流動資金的常用方式。就是大股東把股權低價抵押給機構，換來現金。通常股權質押進行融資須"打折"，折扣率會因行業、企業等情況而不同，通常在 3-6 折。

爆倉：是指虧損大於你的賬戶中的保證金。（舉個栗子：假如你有 10 萬元，又向券商借了 10 萬元，你只要虧 50%，自己的本金就輸光了，這就是爆倉。）

因為股權質押風險大，因此，金融機構對質押個股設有質押率以及預警線、平倉線等。

當股價跌至低於平倉價時，大股東就面臨爆倉了，質押方有權對其進行強行平倉或者要求大股東補倉，如果大股東無法補倉，質押方有權將股票拋售。

三、今年上市公司的兜底增持情況

兜底增持，在過去也出現過，有媒體報道，2015 年有 11 家，2016 年有 3 家，但是今年特別多，截至 6 月 15 日，已有 26 家上市公司發布兜底增持公告。

有人認為，"兜底增持"是大股東向員工讓利的一種手段，在提升股價的同時也讓利給員工，實現了多方共贏，但也有人認為這是一種套路。

A 股真的迎來了一批"中國好老闆"？還是一批"坑員工"老闆？我們可以先來看看目前各家兜底增持的情況。

可以看出，"兜底增持"並沒有給公司股價帶來特別激動的暴漲，部分公司股價仍在下跌 ……

四、兜底增持引發的"尷尬"

到目前為止，響應公司兜底增持號召的不少員工，所持股份已出現浮虧。

而更尷尬的是，即使公告說了虧損會有補償，但響應的員工寥寥無幾。

不敢肯定長城動漫的董事長是不是真的"中國好老闆"，但長城動漫這個員工是真的"中國好員工"！（在此，筆者為董事長心疼 5 秒，為這位員工心疼 10 秒。）

五、兜底增持概念股值得追嗎？

面對這個橫空出世的兜底增持概念股，隨著其風險不斷被曝光，上市公司自家的員工都沒有響應大股東的號召炒股，大部分投資者對兜底增持個股的熱情更是冷冷冷，畢竟不少個股仍然在下跌。

有人覺得既然大股東有保底的承諾，員工就不用擔心虧損，還可以繼續增持，筆者覺得，作為員工，即使大股東保底，還是需謹慎；而作為普通投資者，筆者更勸各位不要盲目追風，看定點，大股東們的這個"奇招"還是有點"忽悠"的味道。

總結：

近期的股市，有人形容：雖不是股災，卻勝似股災。在這樣的環境下，苦惱不堪的不止小股民，還有那些上市公司的大股東們。他們比小股民更煩，小股民若是不急著用錢，大可以繼續套著，過多幾年再打開股市賬號看看，但老闆就不行，所以，他們都將自己所持有的股票拿到金融機構去做質押融資，如今股價跌得太厲害，老闆們很可能面臨爆倉的危險。出到"兜底增持"一招也是無奈之策。

那你覺得：

"兜底增持"到底是一種福利，還是個坑呢？

如果你的公司大股東發起了"兜底增持"，你買還是不買呢？

一起討論一下吧。

ZAKER 財經出品

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