當代明誠收購新英體育進展，萊茵體育設蕭山體育小鎮公司，6月10日-17日股市周報

本周除了單周體育板塊個股數據，單周A股公司重要公告，還有一份來自國泰君安研究院的運動營養品報告。

單周體育板塊個股數據情況

本周，國旅聯合停牌，顧地科技、樂視網、華錄百納、嘉麟傑、當代明誠、深圳惠程繼續停牌。

在懶熊體育統計的過5個交易日里有45支未停牌的體育產業相關股中，有28支上漲，17支下降。5日漲跌幅中，三夫戶外以10.11%的漲幅排名第一，本周中潛股份跌幅依然最大，達到－10.16%。2017年至今，這45隻體育相關股中，有11支上漲，33支下降，1支持平。其中：

漲幅前五名：

力盛賽車（284.45%）

金陵體育（120.00%）

牧高笛 （110.10%）

華夏幸福（41.84%）

浙數文化（34.30%）

跌幅前五名：

中潛股份（－68.52%）

三夫戶外（－57.73%）

省廣股份（－54.19％）

鴻博股份（－51.83%）

萊茵體育（－45.42%）

數據來源：同花順；製圖：孫岳。

單周A股、港股公司重要事件、公告和消息

星輝娛樂：

上周，星輝娛樂董事長向全體員工發出增持公司股票的倡議。本周，星輝娛樂公布，有84人申報買入公司股票，增持股票平均價格8.53元／股，增持股票數量為722996股。

探路者：

中體產業：

為滿足業務發展的需要，公司的全資子公司中體地產有限公司的全資子公司中國體育國際經濟技術合作有限公司向北京銀行申請人民幣4000萬元授信，授信期限壹年。北京銀行已經批覆同意，額度期限一年。中體產業為本次授信提供擔保，擔保最高額度不超過人民幣4000 萬元。

當代明誠：

1.當代明誠公布重大資產重組停牌的進展：公司已與最終標的資產——Super Sports Media Inc.（一家在開曼群島註冊的公司，簡稱「新英開曼」）的核心管理層暨股東代表——李建光、喻凌霄簽署合作意向書，擬通過一系列交易安排，引入財務投資人，最終實現境內項目公司武漢市新英體育有限公司持有新英開曼的 100%股權。

公司將通過收購境內項目公司武漢新英股權等交易安排實現本次收購，該收購將以武漢新英完成對新英開曼的控制為前置條件。

本次交易涉及海外收購，且對價支付方式為發行股份購買資產。

2.公司全資子公司北京象舞文化投資有限公司擬出資5000萬元與長瑞當代資本管理有限公司、武漢瑞恩美林影視文化合夥企業、前海開源資產管理有限公司共同發起設立的杭州長瑞當代招源投資管理合夥企業（有限合夥）（暫定名）。象舞文化作為基金的有限合伙人，象舞文化承擔的投資風險敞口不超過出資額。長瑞招源計劃本次募資規模不超過2億元人民幣，各方按比例出資。

3.公司副總經理廖可亞因個人原因提出辭職。

萊茵體育：

為積極打造體育小鎮、城市體育綜合體兩類空間業態及培育和併購優質體育IP，同時加快推進公司與杭州市蕭山區浦陽鎮人民政府關於「律動浦陽」特色體育小鎮的合作事項，公司擬投資設立「杭州蕭山萊茵達體育小鎮投資有限公司」。

浙數文化：

公司擬作為基金有限合伙人出資人民幣 5 億元與創新工場維申（上海）投資管理諮詢有限公司、杭州星路投資管理有限公司合作設立創新工場浙數文化人工智慧產業投資基金。

南通鍛壓：

2017 年 6 月 15 日，南通鍛壓設備股份有限公司與徐斌、 王廷偉簽署了《股權轉讓協議》，擬通過現金方式收購轉讓方所持有的深圳市橄欖葉科技有限公司100%股權，同時間接收購橄欖葉全資子公司上海為聚網路科技有限公司 100%股權。

2017 年 1-5 月份橄欖葉營業收入為1097.81 萬元，凈利潤為 435.35 萬元。橄欖葉於2016 年 7 月取得網路文化經營許可證，12 月取得增值電信業務經營許可證:：ICP 證書。12 月代理授權遊戲證書：單機鬥地主 V1.0、麻將碰遊戲軟體 V1.0、萌妹麻將 V1.0、手指捕魚達人 V1.0、天鬥地主 V1.0、至尊街機千炮捕魚 V1.0。

證券公司體育相關報告

本月，國泰君安發布運動營養品研究報告《健康消費正當時 運動營養品迎良機》，以下為摘錄（以下所有圖片均來自該報告）：

首先，運動營養品的定義是：為滿足運動人群的生理代謝、運動能力及對某些營養成分的特殊需求而專門加工的食品。根據歐睿的統計，2016 年全球運動營養品市場規模達到118.52 億美元，2011~2016 年，運動營養品CAGR 為12%，預計2017~2020 年複合年均增長率仍將保持10%以上，是保健品市場中增長最快的細分領域。

全球運動營養品行業最大的變化是消費群體的快速擴張，受益於專業運動員需求、健身愛好者需求和健康生活方式者需求等三大驅動力量，未來發展值得期待。政策支持、消費升級、健身產業發展及「互聯網+」驅動四大因素助力中國運動營養品市場騰飛。中國運動營養產品起步晚於發達國家，研發水平不成熟，缺少具有國際競爭力的品牌和產品，消費額規模較小。

從全球來看，北美市場2016 年貢獻76.18 億美元，高居榜首，同時市場表現前三的地區均為全球主要發達國家聚集地。亞太市場2016 年市場規模6.81 億美元，主要份額來自日本、印度和中國。

運動營養品生產商格局較分散，但總體排名穩定，目前未出現絕對優勢的壟斷企業。2014 年Glanbia Plc 以超過13%的市場佔有率名列前茅, Hormel Foods Corp、NBTY Inc、GNC 和MusclePharm Corp 緊隨其後。 2015 年 Glanbia Plc市場佔有率提升至14.2%，但行業格局並未有較大變化。從行業集中度的情況上看，CR5 市場佔有率僅為30%左右，競爭格局較為分散。

從全球視角來看，歐美品牌雖佔據主要市場份額，但地區性差異較大。

美國市場Glanbia Plc 旗下的Optimum Nutrition 為最受歡迎產品，2016 年佔據美國 9.8%的市場份額。除此之外，市場份額在 5%以上的產品還有 Hormel Foods Corp 旗下的Muscle Milk（2016 年市場份額8.2%），及 Glanbia Plc 旗下的BSN（2016 年市場份額7.0%）。而日本運動營養市場50%以上由味之素（Ajinomoto Co Inc）和明治（Meiji Co Ltd）兩家公司佔據。中國本土的康比特在國內運動營養市場也取得了不俗的成績，2016 年市場佔有率高達37.6%。

健身行業的快速發展是運動營養產品市場規模提升的核心驅動力。

作為健身行業的重要載體，2009-2015 年健身俱樂部數量一直呈上升趨勢。其中，美國擁有成熟穩定的健身市場，市場規模（258 億美金）和健身房數量（36180 家）均遙遙領先於其他國家。而日本則稱雄亞洲地區，綜合收入（51.58 億美金）和數量（5979 家）兩項指標而言，市場表現優異。巴西是發展中國家的佼佼者，市場規模達24.42 億美金，擁有健身房31809 家，僅次於美國排名世界第二。

成熟的健身市場與運動營養品市場收入有著高度相關性。美國運動營養品市場2016 年收入74.07 億美元，歷年運動營養產品市場規模與健身行業市場規模比例大致在3:10 左右。其他歐美髮達國家在1:10 上下，而同項比例中國僅為1:25，提升空間巨大。

中國運動營養品市場規模相對較小，但已步入高速成長期。據羅蘭貝格管理諮詢的研究，我國運動營養品人均消費水平較低，2015 年美國、日本的人均消費分別為140 美元、105 美元，遠高於中國人均水平。據歐睿統計，2016 年我國運動營養品市場規模為7.87 億元，較歐美國家差距明顯，預計2021 年市場規模將突破20 億元，2016~2021年CAGR 仍將保持在20%以上。

細分品類當中，蛋白粉佔據主要市場規模。2016 年蛋白粉銷售收入6.75 億元，占運動營養品當年市場份額的85.77%。而國內市場品牌爭奪中, 近些年外國品牌市場佔有率逐步上升，但國產品牌康比特仍舊坐穩榜首。康比特2016 年獨佔37.6%的市場份額，但相比往年佔比有所下滑。MET-Rx（NBTY 旗下）、MuscleTech、GNC 等國外品牌市場佔有率提升，國產品牌UN 位列前五。

銷售渠道方面，50%以上的運動營養品銷售收入來自互聯網。2011 年, 我國網路銷售運動營養品佔比為25.1%，5 年後該項比例翻了一倍，達到 50.3%。相比之下，線下健康消費專營店銷售佔比從2011 年的66.7% 降至2016 年的44.4%。網路購置運動營養品在我國已成為主流方式。

中國運動營養品前五品牌核心產品的天貓旗艦店價格，其中，同樣的5 磅裝蛋白粉，國產品牌康比特售價398 元，國外品牌售價在 500 元左右。在當今消費升級的大背景，對於每周健身三次的消費者而言，一罐蛋白粉的使用期限能達到三個月左右，月均付費在150 元左右，已經不再是經濟負擔。消費能力提升，中產階級崛起將使運動營養品等健康消費產品乘勢而興。

國泰君安推薦關注西王食品（SZ000639）和康比特（OC833429），同時發布關於體育行業和健身行業發展速度不達預期風險提示。

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