法國選舉拆除民粹炸藥包引線，歐元區可將否極泰來

受困於民粹勢力不斷抬頭困擾的歐洲各國，近來終於接連地迎來的好消息。在剛剛過去的周末，法國新總統馬克龍(Emmanuel Macron)麾下的「前進運動」黨以壓倒性優勢贏下了該國議會選舉，與之相伴的則是極右民粹政黨國民陣線的超預期慘敗(僅獲8個議席)。這標誌著民粹主義在歐元區第二大國上位的警報已經徹底解除。

而此前一周，在義大利的地方選舉中，反歐的五星運動也遭遇慘敗，主張「退歐」的該黨在義大利25座省會級城市悉數落敗，包括其領袖格里洛(Bepe Grillo)的家鄉熱那亞市。這令全球投資者開始感到好奇：此前困擾歐元區許多的民粹風潮是否已經就此降溫了，歐元區是否能就此擺脫解體壓力重新團結起來。

而專家認為，如果歐元區能夠就此擺脫解體風險，對於其經濟前景顯然是個利好消息，因為一旦如此，區域內各經濟體將能夠繼續通過整體規模效應形成資源共享優勢互補，而內部的自由貿易和貨幣自由流通便利，也能令資本和勞動力的合理配置流動變得更加順暢。

然而，要一勞永逸地解決之前各國所面臨的政治危機，剷除民粹滋生的土壤，各國仍有許多功課要做。德國之前於2003年率先啟動了結構性改革措施，尤其是放鬆了薪酬管制，這大大地提升了該國的經濟和出口競爭力，雖然發起改革的時任總理施羅德因為此舉得罪了自己所在的社民黨的傳統選民，而在兩年後敗選嚇野，但是繼任的現任總理默克爾卻繼承了其衣缽把改革進行到底，令德國擺脫了兩德統一帶來的負資產，洗脫了「歐洲病夫」形象獲得新生。

而反觀義大利和法國兩國的政界，則一直缺乏這樣敢於自行壯士斷腕的硬漢，並因而在經濟改革上一直滯後，令沉重的稅務和勞動成本負擔不斷窒息其經濟增長和勞動力市場，並令有創造力和活力的企業紛紛外逃。

所以，法國新總統馬克龍的強勢上任，令大家似乎看到了希望，成立才一年的「前進運動」贏下來該國近半個世紀來最大的議會選舉勝利，也凸顯了民心思變的迫切性。而馬克龍之所以能贏得大選，靠的就是向選民承諾放鬆勞動力市場監管，並降低企業成本、大刀闊斧減稅的決心。而在議會選舉大勝後，新總統也將有能

從投資者的角度來看，如果馬克龍所推行的措施能夠落實，將令法國經濟發生質變，相關的親商親市場行動也將令該國在經濟政策步調上與德國更加一致。這與其前任奧朗德力推重稅政策嚇跑投資者，政策本身卻又受制於低企民調支持的狀況構成了鮮明反差。

而能夠凸顯市場樂觀情緒的，就是法國和義大利兩國國債的收益率近期已經與同期德債顯著縮窄了落差，顯示風險警報解除。而義大利民粹政黨的落敗也暗示著該國提前大選的不確定性得到了相當程度消除，下一次大選可能會推延至憲法規定的最後期限2018年5月舉行，這也將留給該國主流政客更多喘息和整頓的時間，來徹底掃除民粹風險。

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