我賭一個億，摩拜和ofo一年內一定會合并！

一、共享經濟的「新風口」？

2016年是資本市場低迷的一年，而共享單車領域卻一枝獨秀、屢獲融資,以摩拜單車和ofo為代表的共享單車成為了明星項目。泰合資本創始合伙人郭如意表示：以ofo為代表的共享單車領域自16年下半年成為互聯網下半場幾乎唯一的熱點。目前已有11家共享單車企業披露了融資消息，行業融資額已超100億人民幣！共享單車也成為互聯網行業的新「風口」，在越來越多的城市裡，鋪天蓋地的共享單車正在改變人們「最後一公里」的出行習慣。

3月1日,共享單車平台ofo宣布完成D輪4.5億美元（約合人民幣31億元）融資,此次融資由DST領投，滴滴、中信產業基金、經緯中國、Coatue、Atomico、新華聯集團等多家國內外機構跟投。成立於2014年的共享單車ofo目前已經完成了8輪融資，投資方達到十餘家，包括滴滴出行、經緯中國、小米科技、真格基金等等。6月16日,摩拜單車宣布完成超過6億美元新一輪融資，這一數字創下共享單車行業誕生以來的單筆融資最高紀錄。本輪融資由騰訊領投，新引入的戰略和財務投資者包括交銀國際、工銀國際、Farallon Capital等投資人；TPG、紅杉資本中國基金、高瓴資本等多家現有股東繼續增持跟投本輪。據摩拜單車官方數據，在資本的推波助瀾下，目前在海內外超過100個城市運營超過500萬輛智能單車，日訂單量最高超過2500萬，註冊用戶超過1億。

資本是嗅覺最敏銳的「獵人」，在這個行業持有如此大的動作，必定是嗅到了「血腥味」，誓要獵取又一隻風口上的「豬」。根據最新的人口普查數據，目前中國城鎮人口共計2.2億戶。城鎮人口中每百戶居民擁有65輛自行車，滲透率為65%。假設無自行車居民中，其中一半有使用共享單車出行的需求，其中每戶居民平均兩次，則每天將會有0.77億次共享單車出行，若以單次使用1元計費，則每年共享單車的潛在市場將達281億，如加上上游的單車、車鎖製造，以及下游的大數據、導流等增值服務領域，產業鏈價值可達近千億規模！

2017年伊始，共享單車已經進入白熱化階段了，市場上共享單車行業的企業有至少20家，包括：摩拜單車、ofo共享單車、小白單車、永安行、小鳴單車、優拜單車、小藍單車等，目前的頭部企業只有摩拜和ofo。根據摩拜官方的數據顯示，摩拜單車在全球三個國家約100個城市運營500萬輛共享單車，而ofo小黃車已經在全球五個國家120座城市連接超650萬輛單車，提供超10億次短途出行服務。從數據來看，行業集中度非常高，格局也很清晰。共享單車市場雖然仍然不斷有小鳴、騎唄、優拜、hellobike等新品牌注入，但是難以顛覆小黃車、小橙車們的街頭「霸屏」現象。

二、商業模式的戰爭。

ofo和摩拜的兩家共享單車中的龍頭企業開始展開了爭奪市場佔有率的第一次正面交鋒。「周末免費騎」、「早晚高峰免費騎」、「助力兩會藍天白雲，兩會期間免費騎」、「充100贈一百」、「充100贈110」……你方唱罷我登場，2016年的滴滴優步之戰彷彿正以另一種形式在共享單車的世界中再次上演。一系列的優惠活動也確實取得了顯著的效果。而這一切，都需要強大的資本作為後盾支撐，在資本支持下，雙方的激烈交鋒也一時難分伯仲。

摩拜單車是重資產的玩法，本質是一種「渠道模式」：自行設計車輛，自行生產車輛，摩拜單車要自己購買單車，擴張速度越快，對資金的需求越大。摩拜假設自己將面對一群損人不利己的破壞達人，為了保證質量和不容易被破壞，輪胎被設計成實心防爆橡膠，不論扎到釘子還是玻璃碴，照樣能騎；普通鋼圈容易被揣歪，輪圈鋼絲容易斷，那就採用壓鑄鎂合金整體輪轂；鏈條是全車最容易被拆卸和破壞的部件，那就乾脆取消鏈條，設計成封閉的傳動軸；剎車皮容易磨損，那就做成碟剎。然而，採用實心車胎、汽車輪胎5輻輪轂的設計，重達25公斤，是普通車輛的2倍，這一目標造成了摩拜單車騎行體驗不佳，還造成資產過重，拖累盈利。同時，摩拜單車的搭載造價不菲的智能鎖，大批量折扣價採購也至少要500元/把，單車製造成本達3000元，是ofo的6倍多！

ofo則是相對輕資產的玩法，本質是一種「平台模式」：專註做平台，不生產自行車，只連接自行車。它使用的是我們傳統的單車，採購渠道非常廣泛，同時搭載的是比智能鎖便宜近三分之一的機械鎖，單車的製造成本不到500。雖然目前大多數車輛自營，但是C端的客戶可以將自己的單車共享給ofo運營，從而獲得所有小黃車的使用權。未來像更多社會車輛開放，真正實現閑置資源共享，是應有之意，也就是在這樣的模式下，ofo擴展的速度比摩拜單車快的多。在資本市場眼裡，摩拜估值之所以落後ofo小黃車，坐實市場老二的位置，一個重要的原因是摩拜單車當前的體量落後於ofo小黃車。Trustdata最新4月數據顯示：共享單車行業超1200萬的月度新增用戶中，ofo新增用戶份額佔據了40.4%，其1月份新增用戶份額佔比為23.9%；摩拜新增用戶份額佔據了32.8%，其1月份新增用戶份額佔比為50.8。ofo 4月份用戶增速為摩拜的1.4倍，並且用戶增速已經是連續第8個月超越摩拜。

回到兩者商業模式的比較，摩拜單車就好像蘋果，打造一個相對封閉的系統，聚焦於提供差異化的服務，從設計、生產、體驗等環節形成一個閉環。從產品來看，摩拜經典版成本高、顏值高，同時免維護度高，雖然固定成本高，卻減少了長期維護的可變成本，適合長期運營。但是，封閉的系統帶來了重資產的運作和低速度的擴張的弊端，在瘋狂的圈地運動中處於劣勢，其關鍵是看能不能像蘋果一樣通過產品和服務來「圈粉」：得用戶心者得天下。ofo則像是安卓，把自己打造成一個開發的平台系統，藉此整合B端的單車供應商和C端的閑置單車資源，這才是真正意義上的「共享經濟」：不僅大大減少了生產成本，盤活了社會閑置存量資源，同時也建立了迅速地擴張圈地的優勢。但是，同時閹割了其提供差異化服務和產品的可能，所以在押金收取上只能遠低於摩拜，其優勢體現在規模上，而且後期運營和維護成本高。封閉vs開發，也一直是互聯網企業的商業模式較量，從蘋果到安卓，從京東到阿里等無不如此，如此看來，ofo與摩拜的較量勝負實未可知也。

三、逼婚下的聯姻！

在互聯網燒錢的細分領域內，有一個幾乎亘古不變的法則：只有第一和第二，沒有第三和第四，而且前兩者通常會合并。比如滴滴與快滴、優酷與土豆、美團與大眾點評、58同城與趕集網等等，其背後都是資本力量的推動。筆者看來，ofo和摩拜也不會例外：在資本「家長」的逼婚下實現聯姻。理由有三：

1.燒錢難以持久。

目前共享單車的收入來源有兩個，一是租金，據各家共享單車公布的數據顯示,平均每輛單車一天的使用次數是5次，那麼其收入一般在2.5元到5元之間,假設一輛單車的成本是3000元,那麼想要回收成本的話,可能需要三年以上。根據得到的數據顯示,大部分的共享單車企業都表示,這些租金基本上只夠支付共享單車的維護成本,所以想靠租金賺錢可謂是難上加難。二是押金，每家單車企業都有1000萬以上的活躍用戶的話,摩拜單車的資金池就有29億元之多,ofo的資金池也有9.9億元。這些資金如果用來購買理財產品的話,就以現在餘額寶的收益約3.6%的年化收益率為例,摩拜一年的收入是1.04億,而一輛單車的生命周期是4-5年,那麼這個押金的收益也就約為4-5個億。這些錢看上去不少,但是從付出的成本來說,也還是難以覆蓋。在經營收入來源有限的前提下，如果為了爭奪市場分割，無論是通過補貼競爭，還是低價競爭奪取用戶，重演曾經滴滴和快滴振奮人心的補貼大戰，對造血不足的共享單車不利，對經驗豐富的風險資本更不利，「仁慈」的家長是不願意看到這樣雙輸的情形的。

2.資本包辦婚姻。

我們來看看ofo和摩拜背後的資本力量，騰訊是摩拜重要的投資者，並領投D輪與E輪的融資。滴滴也巨額投資了ofo,其C1輪、C2輪，D輪合計投資了近億美金，ofo董事會有兩個財務投資方，金沙江和經緯各佔1席，滴滴2席，管理團隊5席。但是，滴滴的背後也是騰訊，在兩年前就獲得了騰訊主導的7億元投資，如此看來關係就相當微妙了：騰訊算是滴滴的合作夥伴，而滴滴又參與了ofo的投資，他們三個勉強也算一家。同時，兩家共享單車背後的投資者經緯中國、高瓴資本、紅杉資本、金沙江創投等都跟滴滴和騰訊有著剪不斷、理還亂的「親屬關係」。在資本「七大姑八大姨」的推動下，兩位大家都看好的金童玉女結合在一起也是順理成章的事。更何況，在經歷了團購、外賣、打車大戰後，資本已經太熟悉如何快速打造一隻獨角獸，他們輕車熟路，於是他們迫切想十倍、百倍來加速這個過程。這場戰爭帶來的亂象會比過去任何一次戰役來得都快，整個戰爭過程也會大大縮短，因為這是一種躍進式打法，它打破了兩家公司原有的競爭節奏。13位摩拜、ofo投資人中多數人都認為最快今年底，最慢一年內，戰局穩定，勝負可分。資本如此迫不及待，同時又期望兵不血刃，聯姻顯然是共贏的選擇。

3.合作產生共贏。

其次，數據入口共享。共享單車業務自帶兩個戰略屬性，一是支付，二是物聯網和大數據。摩拜和ofo獲得巨頭融資，都將獲得大量的出行和支付數據，可以對消費者進行初步的畫像，了解消費行為。但是，這些數據具有局限性，只涉及騎車出行的場景，還不完全符合大數據要求的多維的概念，如果與微信的生活行為數據包括支付等結合，與滴滴的打車出行等數據結合，將有可能對消費者進行全息畫像，準確地把握用戶的消費行為和偏好，從而實現精準營銷，對騰訊目前的短板——電子商務，可以有效地促進，也可以讓滴滴的渠道價值最大化。摩拜接連獲得了小程序介面和微信入口，微信也同樣也希望ofo接入小程序。目前，摩拜和ofo接入的地圖都是高德和百度，都未使用騰訊地圖；它們也同時都接入了支付寶和微信支付，只是排序先後有不同，這寫舉動，都是為了獲取多層面、多維度的大數據。

最後，用戶共享。摩拜和ofo本來就存在著大量交叉用戶，據企鵝智庫數據，截至2017年1月，兩家公司有121.56萬重複用戶，並且雙方還在激烈地爭奪用戶。在互聯網經濟的下半場，得用戶心者得天下，如果可能共享用戶，那麼基於整合的大平台，在消費升級和需求多元化的時代，可以更好地提供優質高效的服務。同時，基於統一的大數據云平台，可以全面地實現對移動終端——自行車的賦能，提供體驗更好的產品，騰訊或許可以提前實現阿里巴巴總參謀曾鳴所提倡的S2b的商業模式。

綜合來看，兩大共享單車巨頭在資本的逼婚和商業模式短板的倒逼下，「強強融合」是大勢所趨。但是親愛的，這並不是愛情，商業社會，惟資本最大。在「衣食父母」資本方的眼裡，為了兩個家族的利益，聯姻是最好的方式，也註定是摩拜和ofo結局。更重要的是，中國人最喜歡吃西紅柿炒蛋這道國民菜，橙黃之間如果可以相互融合這是最好不過了~

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