京東市值超越了百度，就能把BAT改寫為ATJ？

2017年6月26日，2014年登上納斯達克的京東市值超過2005年上市的百度，單從市值方面，百度被擠下了神壇。

京東市值達到了528億美元，百度則為487.9億美元，這是京東上市以來第一次超過百度。

首先，京東「止血」了

自京東上市以來，收入方面因為電商存在大量的交易額，所以遙遙領先百度。但是同時，京東需要大量的運營成本，導致其高收入低盈利的情況。因此京東回饋給股東的，要遠遠少於百度。

不過好在的是，京東把「血」止住了。2017年第一季度經營利潤為8.431億元人民幣，去年同期經營虧損為8.649億元人民幣；2017年第一季度非美國通用會計準則下(Non-GAAP)經營利潤為17億元人民幣，去年同期非美國通用會計準則下(Non-GAAP)經營虧損為2.957億元人民幣。

亞馬遜、阿里，創立之初都是大把大把流血，不過一旦血止住了，腳跟就站穩了。

少不了兩位大股東增持

2016年8月17日，騰訊持有京東股票比例從2014年5月的17.6%升至21.25%。

2017年2月，沃爾瑪增持京東，持股比例達到10.3%。

這兩位大股東增持的原因大概都是這三種：

可預見的持續盈利能力。

跨境電商的國際化能力。

打入二三線農村電商的能力。

另外，騰訊方面則認為，移動端交易額增長速度加劇，主打移動流量的騰訊能通過提供給京東入口獲取更巨大的收益，如消費數據等等。

不過換句話說，京東某種意義上已經不是劉強東的了。

但是BAT終究還是BAT

百度在近兩年經歷了不少磨難，比如魏則西，比如高管離職，比如和寶馬分手。這些負面消息給百度潑了冷水，而且還是好幾盆冷水。

此外，百度旗下一些，雲以及人工智慧，成效太晚。這些業務想要發展，必須要通道技術、計算資源等周邊能力以及基礎設施的支持。然而從眼下來看，這要比京東持續盈利的時間來得更晚一些。

百度在2015年巔峰之後，其市值表現一直沒有什麼明顯的變化。這也是京東市值超過百度的原因之一——對手慢了。

之所以將「BAT」三者成為中國三大互聯網公司，不是因為他們都沒有選擇在A股上市，也不是因為他們的市值。而是因為百度、阿里、騰訊分別掌握了中國用戶的信息型數據、交易型數據、關係型數據。

時至今日，移動端收入仍然佔據了百度總收入的70%，而且百度最盈利的一項業務也認為。

京東癱瘓一天，頂多是去對標公司上面買點東西。第二天網站修好了，該怎麼賣怎麼賣。百度要是癱瘓一天，那事情就大了。

百度是一家技術公司，從市值的角度去批判百度掉隊了顯然是不合理的。最好的例子其實是阿里巴巴，現在該企業市值3000多億美元，然而馬雲想要的卻是數據技術。貝佐斯也說亞馬遜是一個技術公司，並嘲笑了華爾街把他們當做電商的愚昧。

電商可以複製，但是技術很難複製，尤其是其涉及的專利和數據。更何況百度的搜索業務已經成為了一種社會現象，就想那些網路流行語所說的：「不會自己百度啊」，「不懂你百度一下啊」。

百度的位置不能用市值來取代，不過也恭喜京東，市值超越了百度。

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