馬雲預言成真，BAT大變天，京東就要擠走百度？錯，百度的時代才剛剛開始

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導讀

美東時間6月26日收盤，京東報收於43.08美元，市值達612億美元，短短一年大漲100%；而百度當前市值為620億美元，兩者僅差8億美元。

昨晚你押了誰？

早在去年，馬雲曾預測BAT三巨頭格局將在未來2-3年內發生變化，「互聯網企業壓力非常大，每一天都如履薄冰。」而美團CEO王興更是在不久前毫不客氣的表示，「B和AT不是一個量級。」中國互聯網格局確實在變天，但這樣的評價或許對百度並不公平。因為百度的時代才剛剛開始...

京東百度盤中激烈追逐

前天，京東（JD.NASDAQ）股價上漲3.92%，報42.95美元，相比一年前大漲了100%。京東股票收盤價市值已攀升至609億美元，相比百度的615億美元，差距僅剩6億美元，換算成漲幅只剩1%。

昨晚，京東和百度雙雙在盤前微漲，又分別以43.31美元、180.59美元開盤。百度基本平均以1.5%的漲幅領先於京東的0.5%，雙方市值差從6億美元，逐漸拉大。但京東市值6月27日終究未能超越百度，兩公司市值差距最低曾達到不到5億美元，但後因京東股價下跌而不斷擴大。

截至收盤，京東報收於43.08美元，漲幅0.3%，市值為612億美元；百度報收於178.46美元，漲幅0.18%，市值為620億美元。兩者之間市值差距8億美元，但兩公司市值周一也經歷了一番激烈的追逐。

22:00，百度領先，雙方市值差13億美元。

22:03，雙方市值差15億美元。

22:05，京東開始走跌，至22:10，與百度市值差24億美元。

截至22:13，京東跌落600億美元，與百度市值相差25億美元。

京東究竟還能否取代百度？互聯網三巨頭BAT還會被ATJ取代嗎？答案似乎在走向否定。

先看下BAT目前的市值（美東時間6月26日數據）：

百度620億美元，阿里巴巴為3561.83億美元，騰訊控股為26917.61億港幣（約3451.6394億美元）美元，而京東的市值，目前已達到了612億美元。

上面的數據看似風光，但其實直到2017年的第一季度，京東才實現了上市以來的首次全面盈利。其財報顯示，第一季度京東在非美國通用會計準則下凈利潤為14億元人民幣，而去年同期為凈虧損2億元人民幣。

5月8日，一季報公布後的兩個交易日內，京東股價上升近8%，市值逼近540億美元，一個半月之後，京東市值突破600億美元，與百度的市值差距縮小到6億美元。

這個結果可以說是苦盡甘來。

2014年5月，京東在納斯達克上市，同年，劉強東卸任京東商城CEO，加大對公司的放權力度。然而，由於不想犯錯誤，很多管理者都不願意做決策，大量的事情議而不決。京東員工多達12萬人，歷經收權放權又收權，早期的價值觀早已被稀釋，部分員工士氣低沉。

加上阿里巴巴加劇對京東的進攻，發力天貓超市和盒馬生鮮，同時在京東的傳統優勢物流上面，通過菜鳥與其抗衡。而京東方面，騰訊的流量紅利衰減，在2016年第二季度，京東的股價跌至19.51美元，達到上市以來最低點。

這時，劉強東回來了，鐵腕手段整理了管理層，重新管起業務一線。商城的10位主要高管、集團總共18位高管直接向劉強東彙報。對外，京東和阿里全面開戰，將物流業務對外開放，「以形成拳頭打出去」。同時，進攻阿里核心優勢品類服飾和家居，並在生鮮與快消品類修築戰壕。

最終，京東守住了自己的陣地。而且與去年京東焦頭爛額的618不同，今年的618期間，京東一共累積交易額為1199億元，而天貓未能有力迎戰，618儼然成了京東的第二個雙11。從這個角度來看，京東成功了。

百度

置之死地而後生

反觀百度，過去一年，經歷了百度貼吧、「魏則西」等風波，兩名副總裁王湛、李明遠相繼離職，還出現了連續兩個季度的凈利下滑，營收在Q3季度也出現了近年以來的首次下降。

2016財年，百度總營收為705.49億人民幣，同比增長11.9%；凈利潤為116.32億，僅為2015年的1/3。2017年第一季度營收為169億元人民幣，同比增長6.8%；凈利潤17.77億元人民幣，同比下滑10.6%。

一位曾與百度醫療事業部有過合作的第三方供應商忍不住感嘆：「去年整整700億的銷售額，才100億的利潤，太嚇人了，這是一個傳統公司的利潤率。」

不可置否，現在的百度正迎來一個極其艱難的時刻，如何置之死地後生，我想很大程度上考驗百度人的智慧和勇氣。但對百度來說，當下也有好消息，那就是人工智慧帶來的產業革命機遇。

2017年1月，微軟原全球執行副總裁陸奇空降百度，撤掉了醫療事業部和遊戲業務，快速整合人工智慧團隊，誕生的百度AI技術平台體系（AIG），打通了百度人工智慧技術生態。並且他主導收購了渡鴉科技公司、矽谷科技公司xPerception。

李彥宏評價陸奇「工作極其玩命，上上下下有口皆碑」。 他堅持每天六點上班，深夜才下班離開，由於回國沒有居所，他目前仍下榻於北三環的某家酒店。有時為了討論工作，業務部門同事在周末也會到酒店與其商談。

在地平線機器人公司CEO、百度研究院前副院長余凱看來，百度在人工智慧領域積累的勢能已經有了，就看陸奇能不能將其轉化成實實在在的動能。

不過，陸奇也面臨著很多挑戰：作為一名「空降」高管，他如何服眾；面對與阿里、騰訊不斷擴大的市值差距，他如何穩定軍心；如今AI人才頻頻被挖，人才極易流失，百度如何激勵並留住優秀人才？

塌方的BAT帝國，誰會上位？

看下2010年以來三家的市值變化情況：

2011年3月，中國互聯網第一頭銜首次易主，騰訊市值超越百度的462.04億美元，達到了446億美元。

2012年年底，騰訊市值逼近600億美元，百度回到350億美元左右。

2014年，小米估值超過400億美元。

2016年，網易和京東市值逐漸逼近，且與百度的差距不斷縮小。

2017年，騰訊和阿里的市值屢創新高，都達到了3000億美元以上，而百度依舊徘徊在600億美元附近。所以有人說京東與BAT並列，有點高估京東了，因為不是京東牛了，而是百度掉隊了。

與此同時，在百度背後，不僅有京東、網易正奮力趕超，還有未上市的TMD（今日頭條、美團點評、滴滴）、回歸A股的360及小米、螞蟻金服緊追不捨。

市值代表資本市場對一個公司未來價值的認可，是對未來盈利能力的反映。有巨大成長性和想像空間的業務，市值才會持續上漲。換個維度，從凈利潤來看，百度2016年凈利潤為17.02億美元，是2015年的三分之一，也大概是阿里和騰訊的三分之一。如果不下滑，應該可以保住它與另外兩家巨頭並列的地位，而京東2016年剛剛實現盈利。

BAT真的正在變成AT。誰最有可能成為BAT級別的公司？

美團點評CEO王興認為，TMD都有機會，都不容易，都不會短期發生。但他也不客氣地說：「B和AT不是一個量級。」

黃淵普的觀點是，未來中國互聯網將呈現「兩超多強」的冷戰格局：AT是5000億美元的巨頭，而百度、京東、小米、滴滴、美團、網易是「多強」， 「多強」的玩家裡面有機會出現第二梯隊的千億美元市值公司。

但如果說，互聯網正在進入人工智慧（AI）主導的下半場，那麼互聯網格局正在變成BATH。B是百度，依然在列。H是華為，在2016年年報中，它明確提出了行業正在進入「+智能」的時代。

但京東我強哥仍舊毫不掩飾對互聯網三巨頭寶座的覬覦之意。他曾說過：「一年凈利潤低於100億，就不要跟我談利潤」。這個「百億利潤」對標的正是BAT，百度去年100多億利潤，騰訊和阿里則超過了400億。第一季度14億元的利潤，顯然還不能讓劉老闆滿意。

然而，不管怎樣，我都覺得，京東要想超越百度，還是有一定的難度。用大白話說，京東做的只是線上買賣，但互聯網的未來是人工智慧。到時候，無論如何，都會有百度的一席之地，京東呢？

END

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