貨幣基金收益率破7％，高收益下隱藏著怎樣的風險？

最新 06-28

6月以來，貨幣基金的收益一直不錯，可謂是節節攀升，繼連續兩年收益下滑後，貨幣基金又「紅」起來了，據相關數據顯示，近期已有156隻貨幣基金（A類）7日年化收益率超過4%，甚至出現收益率達到7%以上的品種。在今年股、債兩市缺乏趨勢性機會的背景下，收益穩健、流動性高的貨幣基金再次成為「網紅基」。

最高7天年化收益「破7」

在資金面緊縮和金融去槓桿背景下，今年以來股債基金均受到了不同程度的影響。貨幣基金一枝獨秀，收益率一路走高。據相關數據顯示，截至6月21日，貨幣基金7天年化收益率均值達到4.10%，7天年化收益率在5%以上的有13隻，佔比1.88%。收益率4%以上的有427隻，佔比61.74%。其中，收益率最高的7天年化收益率已經達到7.49%。

高收益率還能持續多久？

從短期來看，貨幣基金的高收益還將持續一段時間。

美聯儲加息靴子落地，意味著全球流動性仍然趨於緊張，雖然央行並未跟隨上調逆回購利率，同時上周公開市場操作凈投放，但從近期shibor走勢來看，資金壓力仍然不小。

從目前看，央行穩健中性的貨幣政策或仍將持續，短期內市場利率料維持高位運行。

高收益下風險漸顯

今年貨幣基金規模上升離不開銀行等委外資金的「幫忙」，這同時也埋下了一定的隱憂。委外資金對市場利率的變動很敏感，投資行為具有較強的同質性，增大了貨幣市場基金的流動性管理壓力。

例如，去年底債券市場大幅調整，貨幣市場利率快速上行，機構投資者短期集中大額贖回，個別貨幣基金遭遇投資者贖回與市場流動性缺失的雙重擠壓。

中小投資的小夥伴需加強自我保護

對於銀行和基金間的固定合作模式，很多基金公司視為較為穩定的收益。銀行季度初申購、季度末贖回的固定操作模式，銀行和基金公司皆大歡喜。當然，如果貨幣市場發生超預期波動，這種合作模式的流動性風險可能就會暴露。

注意：流動性緊張在帶來貨幣基金收益率上漲的同時，需要防範期末大規模贖迴風險。

所以小夥伴們在購買貨基時，要觀察貨幣基金規模和機構持有比例，選擇規模較大、業績穩定的貨基，減小資金面、季節性特徵的影響。

現在有些基金公司為了吸引散戶，推出綜合費率低的貨幣基金，而這類基金機構投資者佔有比例也非常高，所以小夥伴們投資時要特別注意，不要偷『基』不成蝕把米。」