貓眼註：

本文全文共6559個字，插圖55幅，其中含錢幣類插圖41幅，平均閱讀時間6分鐘。

• 如果您只對收藏和購買指導感興趣，請拉到文章最後一部分——《第三章：拉美錢幣的市場價值》，貓眼寫了一些投資雷區和市場表現；

• 如果您覺得文章有內容，還希望您能幫忙轉發到朋友圈，讓更多的人看到錢幣收藏這項愛好：）

以地域為基準對錢幣進行劃分雖然不算什麼太嚴謹的研究方法，但至少從表象上看起來還是有點意義的。

比如，古代東亞的中日朝越四國的錢幣在制式上相同，且都使用漢字，放在一起研究還是恰當的；近代歐洲的錢幣在設計與尺寸上接近，且都使用拉丁文，放在一起研究也是合理的。

同樣地，美洲幣也可以作為一個整體進行研究。儘管美洲各國在歷史上屬於不同文明，殖民時期的宗主國也各不相同，但鑒於整體發展軌跡類似，美洲幣勉強也可以算作一個門類。

1747年的拉丁美洲地圖

對於國內大部分藏家來說，美洲幣可能是最陌生的領域。儘管「發現新大陸」的歷史大家都很熟悉，但估計並不是每個人都知道這個「新大陸」上到底都有些啥，以及一路走過了怎樣的歷史。

這幾年，隨著美洲旅行（尤其是南美旅行）的趨熱，哥斯大黎加、厄瓜多、玻利維亞這些平時不太能聽到的國家也逐漸變得讓人耳熟能詳起來。那麼作為錢幣收藏愛好者的我們，總不能對這片大陸一無所知吧？

貓眼走在墨西哥莫雷利亞的街頭

儘管歷史相對較短，美洲錢幣也還是可以稱為博大精深的（畢竟比中國機制幣歷史長得多）。我們想要在一期之內給大家一個基本的印象，只能走馬燈式地從各個視角粗略介紹一番。如果後台感興趣的人多，我們可以在以後繼續討論。

2008年美國金堡拍賣「米蘭尼亞」專場「新世界篇」宣傳圖

一、

「美洲幣」的構成

被稱為「新大陸」的美洲是由上中下三部分構成的。儘管被歐洲人「發現」的時間差不太多，但如今看來這三片區域中各國的發展卻相差懸殊。

經濟發展階段的不同勢必會導致收藏市場發展水平的不均，因此在考慮收藏美洲錢幣的時候最好先搞清楚收藏群體的實際分布情況。

按照體量上來說，美洲前兩大錢幣市場分別是美國和加拿大。

作為發達國家中的發達國家，這兩個國家都有著強勁的中產階級支持錢幣收藏。如果將美洲錢幣算作一個整體，美國和加拿大這兩大市場粗略估計在體量大概就佔了80%以上吧……而美洲其他國家錢幣所佔的那20%中估計也有一半以上是美國和加拿大的藏家貢獻的……

加拿大1936年1分銅幣，2010年美國海瑞得拍賣公司以35萬美元落錘

然而，鑒於這兩大國家體量太大，結構太複雜，我們通常都將二者分別作為獨立的市場進行研究。更何況，這兩國在歷史文化方面以及錢幣制式方面都與其他美洲國家迥異，因此也並不適合與其他美洲國家一起討論。

所以，我們通常討論的「美洲幣」實際上是「除去美國與加拿大之外的美洲錢幣」，或者更通俗一點來講就是「拉丁美洲錢幣」。

廣義上來講，「拉丁美洲」包括了美國向南的全部美洲國家。這些國家大部分使用拉丁語族的語言（西班牙語、葡萄牙語、法語），因此這片區域被稱為「拉丁美洲」。

1824年中美洲共和國-瓜地馬拉8埃斯庫多金幣

相較於國內有時會被提及的不太準確的「南美錢幣」這個概念，「拉丁美洲錢幣」（拉美錢幣）似乎更適合作為我們今天討論的這一類錢幣的統稱。

那麼，這個「拉美錢幣」的體量究竟有多大呢？

貓眼的感覺是，不太大。

相比於擴張中的亞洲市場和穩定的歐洲市場，拉美錢幣的市場規模顯得很單薄。在這個規模有限的市場中，根據地域和歷史文化的不同，拉美錢幣又可以分為幾個主要的子系列，其中就包括受眾在世界各地穩定增長的墨西哥錢幣。

1823年墨西哥「鷹洋」樣幣，2008年美國金堡拍賣公司以10.5萬美元落錘

二、

拉美錢幣的基本審美

從歷史成因的角度來看，拉美錢幣在設計上基本分為兩個階段——

第一階段是殖民時期錢幣，制式基本按照宗主國的風格執行下去；

第二階段是獨立後的錢幣，設計風格……沒有固定規律。

• 殖民時期錢幣設計

整體看來，殖民時期的拉美錢幣還是很好懂的。相比於同時期的歐洲錢幣，拉美殖民地錢幣要粗糙得多，這主要是技術水平和管理制度造成的問題。

總體來說，殖民時期的拉美錢幣根據發展階段不同，造型上主要可以分為三個階段：

第一階段

以供應宗主國本土需求為主的塊狀金屬幣，造型極其粗糙；

第二階段

以當地流通為目的的早期機制幣，圖案以宗主國紋章和符號化圖形為主，造型頗為微妙；

第三階段

以世界流通為目的的近代機制幣，圖案以宗主國君主人像和紋章為主，造型差強人意。

貓眼在舊文《美元之前》系列中對西屬拉美錢幣在這三個階段的設計做過非常細緻的介紹，感興趣的泉友不妨在文末的延伸閱讀中點擊鏈接閱讀原文，我們在這裡就不再繼續討論了。

拉美的鑄幣技術完全繼承自歐洲殖民者。大部分拉美國家的前宗主國是17世紀之後就急劇衰落的西班牙和連西班牙都不如的葡萄牙……

在歐洲本土，西班牙的鑄幣技術和幣章藝術水平大概從18世紀中葉開始就完全端不上檯面了，還能給拉美留下什麼好底子？

1776年西班牙本土塞維利亞造幣廠鑄造的8里亞爾銀幣

更糟糕的是制度層面的問題。早年殖民時代，拉美的造幣廠都是私人承包的……有實力的商人可以公平競標，得標者將以類似承包魚塘的方式承包該造幣廠的鑄幣權，除每年按照國家要求生產相當數量的金銀幣外，剩餘鑄幣收益歸他個人所有。

然而很快地，嫌麻煩的西班牙本土就直接放任殖民地造幣廠不管了。於是乎，鑄幣權特許狀與造幣廠掛鉤，整個被打包成一個投資品在私人手裡買賣。當官方任命的廠長嫌造幣廠買賣不賺錢時，可以把造幣廠加鑄幣權一起拿出來拍賣，競拍獲勝者成為二級承包商，以實際管理者的身份經營造幣廠……

造幣廠經營者的變動造成了人們對錢幣質量的擔憂，而這件事的解決辦法倒也簡單。

西班牙人規定，錢幣上驗金師和造幣廠的首字母縮寫不能缺，如果抓到誰的錢幣成色不足，就拖出去砍了。後來，鑒於造幣廠二級承包現象的普遍，鑄造年份也被列入了錢幣上必不可缺的信息之一，以幫助監督者鎖定造幣廠的實際經營者。

早期西班牙殖民地機制8里亞爾銀幣（地球雙柱）的驗金師簽名位於背面盾徽左側

這些固定的信息從西班牙殖民時期一直沿用到拉美國家獨立之後。以歷史的眼光在世界範圍內來看，拉美是最執著於錢幣上的驗金師、造幣廠、年份這三個要素的，人們對錢幣制度由來已久的不信任可見一斑。

這枚1872年玻利維亞銀幣的驗金師簽名位於背面年份的左側

在錢幣的制式上，西班牙人通常有統一的規定，因此殖民地造幣廠可拓展的內容實在不多。同時，承包制度帶來的結果是商人對利益的追求，沒有人願意多花錢去提升自己廠里錢幣的藝術水平和工藝。

• 獨立後的錢幣設計

正常情況下，不要抱著太高的藝術期望欣賞拉美獨立後鑄造的錢幣。這倒不是說拉美國家歷史上沒有出過偉大的藝術家，只能說幣章藝術並沒能成為大多數拉美國家藝術家關注的重點。

從咱們國家清末以來的制幣歷程上不難看出，幣章藝術的發展需要特定的歷史積澱和審美習慣，這點與國力、文化水平並不直接相關。

1854年瓜地馬拉8里亞爾樣幣，這枚號稱僅鑄造兩枚的名譽品大珍在2011年的美國SBP拍賣中以6萬美元落錘。請仔細看這枚錢幣，您是否體會到了對美的享受？

1854年瓜地馬拉8里亞爾樣幣

總之，大部分拉美錢幣很醜。貓眼所說的這個「丑」並不是主觀上審美的偏好，而是指技術層面和歷史層面上的局限性。

前一節我們討論過西班牙殖民時期造幣廠的諸多問題。對繼承了殖民時期造幣廠的拉美國家來說，鑄幣技術的起點確實不高，再加上新世界幣章藝術的歷史較短、藝術氛圍不足，錢幣的醜陋和粗糙自然是在所難免。

但另一個讓拉美錢幣缺乏審美看點的關鍵因素卻是國體的問題。就一般規律而言，自古以來非君主制國家錢幣的受眾面從來不如君主制國家廣。

一個共和體制下的國家，其錢幣往往缺乏彰顯君主及皇室榮耀的動力，因此在做工上有形無形中就打了一個折扣；而在藏家看來，對君主和偉人的事迹的熱愛本身是收藏的重要動力之一，在共和制國家的錢幣上往往很難找到這些與大獨裁者、大統帥相關的元素和興奮點。

大多數拉美國家的獨立，在思想上是受到美國與法國革命的影響，在實施方面也是乘著法國革命造成歐洲大動亂的東風，因此在意識形態上有極高的崇法崇美情緒。這種意識形態的轉變自然如上文所言影響了錢幣的設計，從而造成了幾乎整個拉美世界錢幣在海外收藏群體中的形象缺失。

隨便選了兩枚宏都拉斯和薩爾瓦多的錢幣依次陳列如下，看完有覺得印象深刻嗎？乍一眼看過去感覺是不是似曾相識、傻傻分不清楚。

在拉美國家們為數不多的可參考範式中，美國和法國的設計是最為普遍接受和效仿的，而少數獨立後依舊保持君主制的國家則轉而效仿前宗主國錢幣的樣式。對於入門者來說，拉美錢幣單純從外觀上來說可以非常粗略地分為以下幾類：

• 第一種：仿美式錢幣（自由女神+紋章）

美國的獨立戰爭爆發於法國大革命之前，但美國本土鑄幣形成規模卻是在法國革命政府同時期。從當時的技術條件和外交情況而言，美國早期錢幣受到了法國錢幣的一些影響（具體表現在一些符號元素上），但基本上算是一個獨立的系統。

1794年1美分銅幣

從各種方面來看，美國人確實開發出了一種適合自己的範式：用自由女神代表國家精神，用國璽（鷹）象徵國家統一（當時還普遍不存在國徽的概念），用富含本土特色的拉丁幣文作為國家格言，用每一枚裝飾星星代表一個加盟州。

1815年美國50美分銀幣

對於那些沒有意識自行開發錢幣範式的拉美國家來說，美國錢幣那通俗易懂的設計是最方便的模板。

1876年宏都拉斯50分銀幣，其鷹徽就帶有濃濃的美國風味

這枚1846年厄瓜多的8里亞爾正面的自由女神像明顯抄襲了上面提到的早期美國50美分銀幣

• 第二種：仿歐洲共和制錢幣（自由女神/人物/紋章+面值/景觀/紋章）

歐洲是西方幣章藝術的中心，豐富的錢幣藝術語言為拉美國家提供了取之不盡的素材。然而鑒於當時大部分歐洲國家都還處於君主制階段，所以可以使用的範本事實上主要只有兩個：爆發了大革命的法國（及屬地）和游離於各大國之間的荷蘭（尼德蘭）。

法蘭西共和國鑄幣可以算是世界現代共和國錢幣的濫觴，但其過於乏味的設計卻也一直是這類錢幣的一大短板。為了填補王室紋章的空白，法蘭西共和國式錢幣經常用花飾包裹的面值作為背面圖案中心內容。因此，為了提高整體觀感，法國錢幣正面的人物肖像通常雕刻精美，而這些精美的人像時常成為拉美錢幣的範本。

1849年法國銀幣，正面人像國內俗稱「穀物女神」

1880年秘魯5比塞塔銀幣，正面女神頭像帶有明顯的法國風格

除了法國的範式之外，義大利的一些獨立邦國也非常具有參考價值。美第奇家族控制的托斯卡納曾使用過植物圖案，瑞士城邦曾使用象徵僱傭軍的人物，共和君主制的尼德蘭曾使用武士肖像和手舉自由帽的女性形象。這些被靈活使用的具有象徵性的植物、擬人形象也被一些拉美國家拿去參考，類比使用。

1794年荷蘭西印度公司3盾銀幣，這種流通於美洲的銀幣正面站立的女性形象成為了後世秘魯、宏都拉斯等多國錢幣人物的範本

1794年荷蘭西印度公司3盾銀幣

1833年秘魯8里亞爾銀幣

1886年宏都拉斯1比索銀幣

• 第三種：仿一般歐式（君主/偉人+紋章）

拉美國家在獨立後並非都走向了共和制，它們之中事實上大多數在歷史上都或多或少經歷過軍事獨裁或君主立憲時代。在這種情況下，一般歐式錢幣的人像紋章二元設計成了這些國家的最佳選擇。

1823年墨西哥8埃斯庫多金幣

由於這種範式如此深入人心，以至於一些共和制國家也乾脆將國父、總統、解放者形象作為錢幣正面，國徽、國家象徵或特產作為錢幣背面使用。

1869年瓜地馬拉20比索金幣，正面為「共和國締造者」拉斐爾·卡雷拉頭像

• 第四種：？？？（？？？）

除了以上提到的三種常規錢幣設計之外，拉美國家還時不時地出現一些……非常亂非常奇怪的設計……

1838年南秘魯8埃斯庫多金幣，背面那堆疊在一起的都是些什麼？

除了一些稀奇古怪的設計之外，直接使用他國錢幣加蓋是最常見的手段。美洲國家所使用的各種加蓋方式、切割手段花樣繁多，藏家需要具備非常豐富的經驗和知識。同時，考慮到這些錢幣的市場價格、知識成本、受眾規模和審美觀感，貓眼強烈建議那些想要進入這一領域的藏家三思而後行。

三、

拉美錢幣的市場價值

拉美國家現在普遍較為落後，按照一個價值投資的基本思路來看，也許當下正是投資拉美錢幣的好時候。然而事實真的如此嗎？

以歷史的眼光來看，我們發現早在上世紀70年代開始，每10年都有人拋出這種論調，將拉美錢幣市場說成是下一個增長點……

然而，40多年過去了，結果如何呢？就像我們今天看到的那樣……同期投資俄國幣的人發了，投資中國幣的人發了，投資美國幣的人發了，投資英國幣的人發了，拉美卻還是那個「下一個增長點」……

究其原因，前文提到的受眾較小、技術落後、觀感較差等因素都是不可忽視的問題。除此之外，諸拉美國家的國情分化也是造成受眾分散、難以形成統一影響力的重要因素。

因此，在開始收藏拉美錢幣之前，以下幾點也是需要了解的：

1. 殖民地錢幣與獨立後錢幣的區別

如果你問，拉美殖民地時期錢幣和獨立後錢幣究竟哪個市場份額大一些？那麼答案毫無疑問是殖民地錢幣。

同樣是拉美錢幣，殖民地時期錢幣和獨立後錢幣可以說是兩個完全不同的領域。前者受眾更廣，在世界範圍內影響力更大；後者則影響力稍小，受眾主要分布在拉美本土和美國。

1538年墨西哥8里亞爾銀幣，美國賽德維克拍賣公司在2014年以50萬美元落錘

在單品價格方面，最高等級的拉美錢幣始終是殖民地時期為主。從著名的墨西哥1538年8里亞爾，1715年艦隊沉船打撈品「進呈版」8埃斯庫多金幣，再到費爾南多六世時代的瓜地馬拉8埃斯庫多金幣，這些公開拍賣成交在20萬美元及以上級別的錢幣始終以殖民地時期鑄幣居多。

1714年墨西哥「進呈版」8埃斯庫多金幣，美國金堡拍賣公司2008年以27萬美元落錘.

反觀獨立後的錢幣，除了中美洲共和國、委內瑞拉、阿根廷、古巴、厄瓜多等錢幣大國的高級品種，以及一些其他國家的頂級品種之外，大部分獨立後的拉美錢幣價格還集中在10萬美元以內。一些珍稀品種相比於同類國幣、美國幣、歐洲幣顯得相當物美價廉。

1824年中美洲共和國-瓜地馬拉8埃斯庫多金幣，美國海瑞得拍賣公司2014年以15萬美元落錘

2. 本土鑄造與歐美代鑄之間的區別

儘管大部分19世紀拉美獨立後的錢幣做工粗糙，但偶爾還是能夠看到一些造型異常精美的錢幣，無論工藝還是藝術水平都好得不可思議。這些錢幣大部分都是歐洲或美國的造幣廠代鑄的。

1889年薩爾瓦多3分，英國喜敦造幣廠代鑄

就像我國早年的時候委託外國造幣廠設計錢幣，甚至代鑄錢幣一樣，許多設備、技術不成熟的拉美國家也曾向歐洲造幣廠訂購模具甚至整批訂做錢幣。

相比於本土設計本土鑄造的拉美錢幣，這些歐美代鑄或者代為製作模具的錢幣造型更為精美，設計藝術性更強，一些甚至可以與同期主流錢幣相媲美。

1891年多明尼加5法郎銀幣，法國巴黎造幣廠代鑄

然而值得注意的是，歐美代鑄的錢幣並不一定比本土設計的那些難看的錢幣價格高。在收藏市場的自由運作過程中，價格是由珍惜度、受眾群體、母國文化、歷史意義等種複雜因素決定的，不能夠僅憑美醜判斷價值。

1889年厄瓜多1蘇克雷銀幣，英國喜敦造幣廠代鑄

3. 產油國錢幣與非產油國錢幣的區別

當問到拉美錢幣哪國貴的時候，大家可能會想到委內瑞拉和厄瓜多這兩個國家。那麼，為什麼委內瑞拉和厄瓜多的錢幣貴呢？其實也沒什麼神秘可言。這倆國家都是產油國，所以有錢人比較有錢……

歐派克（石油輸出國組織）14個成員國中，6個在中東，6個在非洲，2個在南美。在南美的兩個成員國就是委內瑞拉和厄瓜多。

著名的1858年委內瑞拉套幣中的2里亞爾，該系列從上個世紀70年代開始就一直是熱門品種

根據中東錢幣市場的經驗我們了解到，凡是石油出產國，高檔錢幣的價格總是很難回落下來，但也常常出現有價無市的情況……所以，是否要投資/收藏產油國錢幣還是要三思而後行。

1839年厄瓜多8埃斯庫多金幣，在設計上屬於美國、哥倫比亞、義大利風格混搭的結果

4. 旅遊國家與非旅遊國家錢幣的區別

拉美國家中有相當一部分依靠旅遊產業致富，這其中就有出產多種名譽品錢幣的哥斯大黎加和以現代精製套幣而聞名的巴哈馬（注意與巴拿馬區分）等。

旅遊產業發達的國家在海外的文化影響力普遍會較高一些，因此錢幣受眾群體在海外市場也相對穩定一些。哥斯大黎加等國家錢幣的價格一直居高不下與其在美國具有廣泛受眾不無關係。

1828年中美洲共和國-哥斯大黎加8埃斯庫多金幣

然而旅遊國家也有另外一種極端情況，就是巴哈馬這類專門發行商業紀念幣、套幣的國家。許多歐美官辦、私人造幣廠看中這些國家的旅遊資源和海外認可度，與這些國家協商，租借這些國家的貨幣發行額度，鑄造一些精美的精製套幣、紀念幣，以低發行量為噱頭賺錢，再與這些國家分享利益。

1977年巴哈馬套幣，右下角寫著「美國製造」（實際上由美國私人機構」富蘭克林造幣廠「鑄造）

事實上，就這種現象來說，拉美並不是最惡劣的地方（好歹大多數錢幣發行主體與本土相關）。錢幣市場上充斥的各種大洋洲小國商業紀念幣才是真正的莫名其妙。作為錢幣收藏愛好者，要學會辨識錢幣上的主題是否與本國歷史、文化、政治、經濟相關，若只是借著錢幣的噱頭髮行的紀念隨機事件的錢幣，則還是少碰為妙。

帛琉發行的梵蒂岡建國80周年紀念幣。你問我為什麼帛琉要發錢幣紀念梵蒂岡建國？當然是隨便找個主題拿來做錢幣賣錢啊…….

拉美錢幣市場面雖小，但也是博大精深的。想要精通拉美錢幣中哪怕一個二級門類，也是需要幾十年知識和經驗積累的，更別提將整個拉美市場融會貫通。

所以，這篇文章只能算是給還沒有入門的泉友提供一點基本信息，幫助大家了解這個神秘的新世界。我們沒有討論最博大精深的墨西哥錢幣（感興趣的泉友可以去看看貓眼之前發表的鷹洋投稿，鏈接也放到文末的延伸閱讀啦！），也沒有討論曲折離奇的巴西錢幣。若是對這兩個系列感興趣，則不妨期待貓眼未來展開專題討論。

拉美錢幣不同於受眾面較廣的中國幣、歐洲幣。有些拉美品種要麼被瘋狂追捧，要麼無人問津。同樣的錢幣，前年拍賣剛賣出了5000美元的價格，可能今年就只能賣800美元，但也可能繼續暴漲到一萬美元。

受眾面窄、藝術成就低、歷史熱度低

給市場帶來的不穩定性是所有藏家都必須注意的問題。

最後也是最重要的一點，拉美錢幣雖然偏門，但也是世界錢幣家族中的一員，更有一些品種曾遠渡重洋來到中國，對中國的貿易市場形成了相當的影響。

作為錢幣愛好者，就算不收藏拉美錢幣，知道點總比不知道好吧？

• 延伸閱讀：

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貓眼換藏丨錢幣上的墨西哥——從特奧蒂瓦坎到「瑪雅太陽曆」

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貓眼看幣??——系頭條號簽約作者，所有文字皆為原創，不可自行轉載。

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