向上補缺後須防沖高回落

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上周A股終於入摩成功，短期確實帶給市場一定的積極因數，市場本周持續向上，還有去回補之前3196點附近缺口的趨勢。

入摩對A股來說是件大事，從韓國、台灣之前入摩的股市變遷來看，對股市短期的漲幅影響有限，但隨著納入比例的不斷提高，則對A股的估值體系會影響較大，股市兩極分化在未來會越來越明顯，基本面好的股票未來受到資金追捧的概率增高，而業績差的題材概念股可能會類似港股樣成為仙股而無人問津，長期趨勢是整個A股估值會向下回歸與國際接軌。另外，換手率及指數的波動率都會大大降低，近半年的A股似有這種分化的特徵，少數市值大的票漲得比指數好，而多數小票則卧地不起。

在退市制度還不夠健全的情況下，IPO節奏卻沒有明顯放緩，中小創在新股不斷衝擊、目前有限存量資金的博弈下，估值不斷下移，回歸企業原本價值之路還在進行中。只有當估值大大跌破企業真正價值時，其底部才有可能到來。而就眼前來看，創業板指數從4037點跌到1711點，跌幅達57%，但創業板指數從2012年585點漲到2015年4034點，兩年多指數幾乎達到近7倍的漲幅。故創業板指數的價值回歸之路，估計遠沒結束。

國際 投資大師羅傑斯最近驚人預言：他此生所見最大的系統性金融風險即將爆發；曾成功預言2008年金融海嘯的末日博士上周發言：FANG與標普其他股票的背離走勢是美股見大頂的前昭，並預測美股將暴跌40%。這些專家大鱷們的發聲，無疑給平靜的市場增添了幾分緊張的氣息。A股剛剛經歷股災，又要面對恐怖的外圍局勢，這不得不讓小股民們提心弔膽。

昨日三大指數振蕩休整，面對上方缺口，成交量有所回落，滬指剩餘的兩個缺口已近在咫尺，一個是3196點，另一個是3238點。而這也是大盤壓力最大的區域，接下來關注三大指數是否持續放大成交量，否則補缺後回調的概率大增。（華牛投資黃品超）

（文章來自羊城晚報，更多文章精彩內容敬請閱讀當天的羊城晚報股金版）

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