CHINA這一舉動讓全球分析師們再次打臉

薔薇財經06月02日訊，過去四天人民幣匯率突然大漲，其中在岸市場人民幣匯率創出四個月以來最大漲幅，推動人民幣甚至超過了分析師們最樂觀的預測水平。

彭博分析認為，中國的人民幣政策無疑又一次讓預測人士大出意料。今年第一季度，人民幣也曾無視市場預期而走高，令市場觀察人士措手不及。

分析師們正匆忙調整自己的預期，過去四天至少有8人對預期進行了修正。

但與此同時，他們也在辯論到底是什麼因素令今年大部分時間裡人民幣兌美元的持續穩定走勢戛然而止。

大多數解釋都圍繞央行的策略調整展開（策略調整或許是為了抵消上周穆迪下調中國評級的影響，也或許是為本月美聯儲加息未雨綢繆），而上周公布穩定人民幣中間價的新工具則被視為策略轉變的一個證據。

「中國人民銀行的動機是一個大疑問，」澳大利亞國民銀行（NAB）駐新加坡的高級市場策略師Julian Wee表示：「市場似乎認為人民幣升值之中暗含深意，但我們不太確定。總體而言，透明度不足使得當局及其政策難以理解和預見。」

根據彭博新聞在5月31日至6月1日期間對15位分析師和交易員進行的調查，他們的預測中值是人民幣兌美元年底將在6.9350元。而在連漲四天之前，分析師們對年底的匯率預期還是7元人民幣兌1美元。

在調查之外，瑞銀集團分析師也提高了對人民幣匯率的預期，理由是中國對資本外流加強控制和美元走弱。他們認為，人民幣兌美元匯率到年底前不會跌破7元，相比之下之前的預期是7.15。澳新銀行周三表示，鑒於中國當局有意打消人民幣貶值預期，將年底匯率預期從7.10元上調至6.95元。

中國經濟基本面方面幾乎沒有什麼因素支持人民幣最近的漲勢。一份非官方的5月份製造業指標回落到顯示製造業收縮的水平，與近期其他一些證據一道表明，經濟在2017年的強勁開局正在退潮。由於去槓桿措施推高了國內借貸成本，國際投資者在2017年初的樂觀情緒也有所降溫。

上周穆迪（Moody"s）自1989年以來首次調降中國的主權評級。穆迪行動的兩天後，中國央行一個下屬機構表示正在考慮調整人民幣兌美元中間價形成機制。分析師表示，中間價機制的調整將給予政府更強的控制力。

「中國央行不希望市場能夠預測人民幣會變強還是變弱。」瑞穗證券亞洲駐香港的首席亞洲經濟學家沈建光表示。他補充說，中間價機制調整表明了這一點，預測中間價將更加困難；鑒於美聯儲可能收緊貨幣政策，以及十九大之前的政治考量，近期將有很大的不確定性。

參與彭博調查的分析師和交易員來自大華銀行、工銀國際研究部、荷蘭國際集團、瑞穗銀行、民生證券、瑞穗證券、摩根大通、瑞銀、馬來亞銀行、招商證券和德國商業銀行。四名交易員和分析師要求匿名，因為未獲得公開評論授權。更多精彩資訊關註：作者/薔薇下的視角 轉載請務必註明來源！

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