今晚7公司發兜底增持公告，史上「虧了算我的」式增持，九成年內漲幅超20％

有一種漲停是「喊」出來的！

近日，兜底式增持重現江湖，並一躍成為二級市場上最亮的那顆星，為A股大家族增添了一位新成員：兜底增持概念股。因此，A股市場也多出來了一種新的漲停方式：老闆喊員工增持，虧了算我的！

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董事長兜底式增持的喊話對於公司股價，可謂是立竿見影。股價不僅可以「秒板」，即使股價趴在跌停板也可以秒開。受此影響，各家公司的董事長都開始忙了起來，今日晚間，沃爾核材、興業科技、雪人股份、東方金鈺、樂金健康、長城影視、長城動漫7家公司齊發兜底式增持公告。

有意思的是，今晚發布兜底式增持公告的沃爾核材，似乎將本次員工增持視為一項員工福利，按照員工不同等級給予了不同的增持額度：

公共顯示，本次增持股票的額度上限分別為：

職員級人員5萬元人民幣/人，主任級人員10萬元人民幣/人，中層管理人員（經理級以上）20萬元人民幣/人，高層管理人員（董監高）100萬元人民幣/人。補償時間點為每年的12月31日（從2018年起），本承諾三年有效。

有網友提出，董事長增持和董事長兜底的區別：

「同志們，跟我沖啊！」

「弟兄們，給我沖！」

也有網友調侃：

你們買，董事長是不會兜底的。一年後如果虧了，誰虧的最多就提前把誰炒了！這樣到時候就不用兜底了。

"喊話"立竿見影

有一種漲停是「喊」出來的！一批上市公司的實際控制人和董事長號召員工增持自家股票，而且白紙黑字地承諾：在某一時間段買入的股票，今後賺了就是員工自己的，虧了的話，老闆掏錢來補貼。猛然間，A股來了一批「中國好老闆」。

除了「中國好老闆」之外，公司股價的反應也是立竿見影的。在上市公司發布了兜底式增持後，相應個股都表現不俗，幾乎都以秒板回應董事長的喊話。

先來看看今日午間發布兜底式增持公告的這3家上市公司：

午間開盤後，智慧松德、青島金王瞬間秒板，智慧松德的漲停板一直堅持到收盤，青島金王的漲停板被打開，最終收漲6.84%；

原本在跌停板趴了三天的吉艾科技瞬間從跌停板上站起，漲幅一度超過8%，最終微跌0.39%。

除今晚剛公布兜底式增持的7家上市公司以外，6月2日以來共有10家宣布了兜底式增持。這10家公司在發布兜底增持公告後的首個交易日，股價幾乎都是秒板，具體來看：

6隻個股漲停，分別是安居寶、凱美特氣、智慧松德、寶萊特、奮達科技、星徽精密；

3隻個股漲幅均超過6%，分別為星輝娛樂、科陸電子、青島金王，漲幅為9.07%、6.92%、6.84%；

僅吉艾科技1隻個股下跌，不過該股當日的表現也算是另類「漲停」，股價直接從跌停板上直接拉升，盤中一度漲逾8%，振幅超過18%。

兜底式增持潮出現意味階段性底部？

如今的兜底式增持潮，在A股史上並不是第一次。

據券商中國記者不完全統計，A股市場發生兜底式增持潮主要有三個時間段：

2015年7月-9月，暴風集團、德威新材、皇氏集團、美錦能源、凱美特氣、金通靈、中利集團、金貴銀業、科陸電子、奮達科技等個股集中發布了兜底式增持公告；

2016年1月-2月，佳創視訊、雙塔食品、曠達科技、東方海洋等個股集中發布了兜底式增持公告；

2017年6月，雪人股份、東方金鈺、樂金健康、長城影視、長城動漫、吉艾科技、智慧松德、青島金王、科陸電子、星輝娛樂、星徽精密、安居寶、寶萊特、凱美特氣、奮達科技等個股集中發布了兜底式增持公告。

仔細對比A股市場這三個時間段可以發現，這三段時期A股市場有個共同點：市場低迷，信心換撒。而再看有歷史數據可參考的前兩段時期，也有一個共同點：當時大盤點位均為彼時的低位，亦為行情發動的初期。

2015年9月份開始，A股迎來了長約4個月的中級反彈行情：股指從2800多點漲至3600多點，漲幅接近30%。

2015年9月初至12月底滬指走勢圖

2016年2月份開始，A股迎來了長達10個月的中級反彈行情：股指從2600多點漲至3300多點，漲幅約25%。

2016年2月初至11月底滬指走勢圖

曾經的兜底增持概念股可安好？

對於公司的實際控制人或董事長號召員工增持自家股票，且承諾「保底」，市場對於這一現象分歧較大：

支持方：這表明董事長看好公司發展，認為公司股價被低估，號召員工撿自家一個「便宜」；

反對方：這是大股東的一個「陽謀」，兜底增持不僅可以充分調動員工的積極性，更可以起到四兩撥千斤的作用，可以免除大股的股票質押風險。

新華網今日也發布了《股權質押風險警報閃現A股 「兜底式」增持風險暗涌》，為投資者提示風險，文中提到：

首創證券研究所所長王劍輝表示，公司實控人或董事長發布兜底式員工增持倡議這種做法本身的出發點或者意義是好的，但是員工持股本身的含義就是建立在對於公司長久的信心上，如果說員工持股或者說增持是建立在這種保底的基礎上，這種持股是不太可能具有持續性的。

既然我們無法預測未來，那我們可以參考下曾經發布兜底增持公告的上市公司，截至當前的公司股價表現。

據券商中國記者不完全統計，2015年-2016年期間共有14隻個股推出了兜底式增持公告，我們對這14隻個股的股價表現進行了數據統計：

兜底式增持公告發布後首個交易日表現：10股上漲（4股漲停），4股下跌，上漲個股佔比71.43%；

兜底式增持公告發布後一周表現：6股上漲，8股下跌，上漲個股佔比42.86%；

兜底式增持公告發布後一個月表現：8股上漲，6股下跌，上漲個股佔比57.14%；

兜底式增持公告發布後一年表現：12股上漲，僅2股下跌，上漲個股佔比高達85.71%；

更可觀的是，一年後的兜底增持個股表現十分亮眼，金貴銀業以167.92%的漲幅居首；金通靈位居第二，漲幅高達98.08%；德威新材位居第三，漲幅為89.66%；漲幅最小為東方海洋，但漲幅也有21.34%。

不一樣的員工持股

並不是所有的員工持股都是這麼「幸福」。

據東方財富Choice數據統計，2016年完成員工持股計劃的上市公司共有172家，截至目前，實現盈利的共有71家公司，而虧損的多達101家，虧損佔比59.06%，接近六成。

具體來看：

雲圖控股員工持股計劃最為悲慘，截至目前，虧損高達50.29%；

虧損在40%-50%的個股共計6隻，分別為平潭發展、中科金財、金證股份、北信源、開爾新材、益生股份；

虧損在30%-40%的個股多達19隻，分別為茂碩電源、天晟新材、中源協和、凱撒文化、東凌國際、科力遠、萬達信息、御銀股份、神州長城、輝煌科技、吳通控股、樂視網、瑞豐光電、環能科技、奧瑞德、蘇寧雲商、亞夏汽車、泰禾集團、安科瑞。

隨著減持新規、IPO放緩、增持潮等多重因素影響下，不少機構已經開始樂觀對待A股下半年行情。如今的市場也開始慢慢復甦，有賺錢效應，勝過千言萬語。

方正證券分析師趙偉發表研報觀點稱，再多的政策措施，抵不過市場賺錢效應能激發人氣，只要有了賺錢效應，就能夠激活場內資金，就能夠吸引場外資金跑步入市，資金就能夠形成良性循環，就能夠推動大盤穩步運行，A股市場的慢牛行情才有希望。

海通證券荀玉根提出，4月來市場遭遇風雨，隨著資金和盈利對比力量將逐步改變，市場有望雨後彩虹。6月資金緊張期市場仍會有一些波折和反覆，著眼未來一個季度，這是備戰期，再次開啟多頭思維。

興業證券王德倫團隊表示，多重因素有利風險偏好回暖，短期反彈窗口逐步接近。操作上，從博弈角度可擇機參與前期跌幅較深的次新股，配置上重點關注「真成長」。短期若反彈窗口開啟，則次新股可能彈性較大：一方面此類股票直接受益於IPO降速與減持新規，另一方面經過劇烈調整後短期反彈動力更強。

中信證券也指出，6月投資者的風險偏好依然較低，但政策的風險偏好可能更低。一方面，監管本身要避免「處置風險的風險」；另一方面，6月事件較多，政策提前準備，留有餘力很重要；另外，7月1日是香港回歸20周年紀念，事件性的維穩訴求並不低。維穩是6月政策的主旋律。監管變奏，市場預期修復。政策變奏應對外部衝擊，重視預調。減持新規擾動：警惕「限額」變「配額」。

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