美科技四巨頭今年股價上漲20% 阿里騰訊漲幅已超40%

據《華爾街日報》北京時間6月7日報道，如果你認為美國科技四巨頭「FANG」——Facebook、亞馬遜、Netflix、谷歌母公司Alphabet——的股價在今年表現不俗，那是你沒有拿他們和亞洲對手對比。和阿里巴巴集團、騰訊控股公司的股價對比，這四大科技巨頭的表現可謂蒼白。

受到強勁利潤增長和投資者總體看好科技股的提振，美國科技四巨頭今年為止的股價漲幅均超過了20%。但是，中國科技巨頭騰訊、阿里的股價增長速度更快。今年目前為止，阿里、騰訊的股價漲幅已經超過40%，在創紀錄的高位附近徘徊。

不過，分析師和投資者認為，阿里和騰訊的股價還有更多上升空間。他們增長迅速、商業模式實現多元化，並不集中在純科技領域。和美國科技四巨頭相比，阿里和騰訊的股價更便宜。

阿里和騰訊股價一路走高

按市值計算，騰訊和阿里總計佔據了MSCI中國指數的四分之一，已經協助推動MSCI中國指數今年為止增長了24%，遠超美國股指表現。MSCI中國指數包含了大多數在香港和美國上市的中國公司，是投資者投資中國股市的一個工具。

阿里和騰訊前景獲看好

目前，分析師對於騰訊和阿里的未來只感到越來越樂觀，這得益於兩家公司的強勁營收和利潤增長。金融數據提供商FactSet的數據顯示，在研究這兩家公司的分析師中，超過90%授予他們「買入」評級，沒有人授予「賣出」評級。按照未來12個月的目標股價計算，分析師們預計阿里和騰訊的股價將在下一年實現雙位數百分比增長。

「這些大盤股互聯網股票的基本面一直具有很強的彈性，」大和資本市場中國香港和內地互聯網研究主管約翰·崔(John Choi)表示，「整體勢頭依舊十分強勁，我認為他們股價還會進一步上漲。」

騰訊過去5年的市值走勢

騰訊在香港上市，是中國最大社交網路微信的運營方，也是按營收計算的全球最大遊戲發行商。騰訊目前的市值約為3300億美元，和埃克森美孚的市值相當。騰訊一直在海外投資並建立合作關係，包括收購5%的特斯拉公司股份。騰訊去年錄得營收1710億美元。FactSet的數據顯示，分析師預計，騰訊的年營收將在兩年內增長近一倍。

巴黎銀行資產管理公司駐香港大中華區股票業務主管卡洛琳·莫勒(Caroline Yu Maurer)表示，騰訊受益於用戶的不斷增長和用戶基礎粘性的增強。微信第一季度月活躍用戶為9.38億人，同比增長23%。巴黎銀行資產管理公司同時持有阿里和騰訊的股份。

「如果騰訊能夠展現出實現微信商業化的更多跡象，那麼這只會給予投資者更多信心，」莫勒稱，「但是目前為止，他們並不急於找到一個新的營收來源。」

阿里自IPO後的市值走勢

阿里在紐約證券交易所上市，是運營著淘寶網和天貓的電商巨頭。在一系列強勁業績的推動下，阿里的股價也飆升至創紀錄高位。阿里第四財季營收同比增長60%，是中國消費經濟表現強勁的跡象之一。在2014年年底在紐交所上市後，阿里股價實現上漲，但是之後幾年表現掙扎，直到今年才實現上漲。

即便是經過股價大幅上漲後，騰訊和阿里的估值也只能說還算不錯，但談不上過高。騰訊股價對應未來12個月收益的市盈率為35倍，低於2014年創下的創紀錄高位。阿里的市盈率位於更為合理的27倍，幾乎處於上市三年來的平均值。相比之下，四隻FANG股票的平均市盈率約為90倍。亞馬遜和Netflix的估值從歷史上看居高不下，他們的市盈率達到了三位數。

「當騰訊、阿里這樣的公司利潤增速達到40%或50%時，即便是他們的體量已經如此龐大，但是你依舊能夠證明他們獲得更高的市盈率是合理的，」莫勒表示。

目前為止，投資者一直受益於他們對於科技股的投資。高盛的數據顯示，美國主動型基金經理的整體表現多年來首次超過了他們的基準，這在一定程度上得益於他們重倉持有科技股。但是市場中似乎確實存在風險。美銀美林上月對基金經理的調查發現，科技股佔比較重的納斯達克綜合指數的股票交易「最繁忙」。

「投資者想知道他們應該怎麼做，是鎖定利潤還是投資其它領域，」約翰·崔稱，「但是其它有吸引力的替代股並不多。」(編譯/簫雨)

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