上海寶付支付母公司衝擊A股IPO，招股書全文曝光！

最新 06-08

上海漫道金融信息服務股份有限公司(以下簡稱「漫道金服」)昨日晚間在證監會網站披露招股說明書，公司擬在上交所公開發行不超過5023萬股，發行後總股本不超過20091.4931萬股。保薦機構為平安證券，值得注意的是漫道金服旗下上海寶付是擁有第三方支付牌照企業，公司並通過下屬全資子公司寶付網路開展業務為主營業務的公司，利潤主要來源於對全資子公司寶付網路的投資收益，上海寶付擁有人民銀行頒發的支付牌照為全國互聯支付！

近年來第三方支付公司不斷衝擊股市多家公司都有登陸新三版或者IPO的計劃！公開資料顯示，漫道金服是一家以向企業用戶提供互聯網第三方支付服務，並通過下屬全資子公司寶付網路開展業務為主營業務的公司。2014-2016年，公司實現營業收入分別為1.74億元、3.6億元和4.4億元，同期凈利潤為2515.85萬元、8160.11萬元和1.49億元。

據披露，漫道金服本次IPO計劃募集資金8.84億元，其中7.3億元用於實時清算擴能項目，1.54億元投向技術升級。

在招股書中，漫道金服把「政策監管風險」列為第一風險要素。其表示，近年來，央行等監管機構為防範金融風險，均加強了對第三方支付機構的政策監管，加大了對違規第三方支付機構的處罰力度。2017 年以來，第三方支付行業政策出現了一些新的變化。雖然公司始終貫徹執行全業務流程風險控制體系，嚴格遵守各項法律法規，報告期未曾受到相關監管機構的重大處罰，同時不斷夯實自身核心競爭優勢，拓展業務領域，但隨著監管政策的推陳出新，或因監管環境的變化導致行業整體格局的改變，可能對公司現有業務的開展和經營造成一定影響。

招股書顯示，寶付網路的通道手續費是公司主營業務成本的核心內容。2014-2016 年，寶付網路支付給通道端的手續費金額分別為1.01億元、1.79億元和1.24億元，佔主營業務成本的比例分別為95.93%、96.95%和84.43%，佔主營業務收入的比例分別為57.76%、49.53%和28.28%，因交易量的提升導致規模效應凸顯，毛利率呈上升趨勢。

另外，漫道金服及全資子公司寶付網路主要客戶涵蓋互聯網金融、電子商務、數字娛樂和其他行業。2015 年和2016 年，寶付網路互聯網金融行業商戶交易量佔總體交易量的比例分別為42.18%和76.05%，互聯網金融行業商戶收入占營業收入的比例分別為30.06%和47.80%，均呈快速上升趨勢。

漫道金服還在招股書里提示了凈資產收益率下降風險。據了解，2014-2016年，公司加權平均凈資產收益率(扣除非經常性損益)分別為128.66%、28.34%及25.95%，公司2015、2016 年的凈資產收益率較2014年有明顯下降，主要系2015年東方財富增資入股導致凈資產規模明顯擴大所致。

從資產負債率來看，漫道金服2014-2016年末分別為88.28%、68.23%及88.46%，保持在較高水平。而行業同行業上市公司的平均值為54.4%、30.65%和32.03%。至於公司資產負債率高於同行業可比公司，漫道金服表示，主要系因業務模式不同所致。

漫道金服表示，公司從事互聯網第三方支付行業，截至2016 年12 月31 日，客戶備付金占資產及負債的比例分別為83.89%及94.84%，主要系公司資產負債率受結算備付金規模的影響較同行業可比公司更大。

據披露，漫道金服的實際控制人為鄭炳敏。截至招股說明書籤署日，其通過直接和間接合計控制公司73%股份。本次發行後，鄭炳敏的持股比例降至54.75%。