市盈率的困惑 有色金屬股票有投資價值嗎？

上一周，大盤周K繼續翻紅，市場的牛市預期愈來愈強烈，恐慌的散戶早就在底部割肉了，信心堅定的投資者耐心的堅持到股市漲了起來。我的投資組合恰恰在這個時候開始了新的增長，因為我手裡握住的是困境反轉型的周期行業股票，鋼鐵，煤炭，有色等等。

在上周五，有色板塊毫不客氣擠進漲幅榜前列，大漲3%，這是啟動的信號了。有色也是周期行業之一，也在低迷中走了出來。最近鋼鐵，煤炭，機械，化工，有色等周期股正在板塊輪動上漲。在之前低迷買進的人真是幸福的潛伏者啊！現在最好的策略就是持有不動，讓它們去盡情的輪動，我們只要坐享其成就行啦！

面對整體高市盈率的有色板塊，投資者感到很困惑，有色金屬行業有投資價值嗎？我要告訴大家的，周期股不需要擔心市盈率的問題，你只需要關心股價和凈資產的比值。凈資產附近才是你需要投資的機會。很多人總是在凈資產這個問題上攪渾了，特別在分紅和送股的時間，投資者很容易買到假便宜貨，某些股票除權後一看，很便宜，低於凈值，但是由於凈值還沒有除權，導致你買貴了。為了避免這個出錯，建議大家用總市值和股東權益的比值來評估股票的投資價值，總市值低於股東權益就是是股價低於凈資產。

市盈率成為市場很多投資者的考核目標，但是在面對剛從低迷中走上來的有色股卻不起作用，該板塊總市值處於股東權益附近的股票市盈率並不低。當行業才剛剛走出困難時期，當然市盈率是高企。隨之復甦的春風慢慢吹來，公司盈利慢慢增加，自然市盈率也會降下來了，但是相應股價也會變得越來越貴。

其實低市盈率投資法只適用於那些穩定增長型的行業和壟斷型消費品牌公司，因為它們沒有業績的大起大落，不受周期的影響。比如如醫藥股，消費股，白酒股，不管經濟好壞，它們的盈利都非常穩定。看看周期股，業績大起大落，在經濟向好階段，收益顯著提高，在經濟低迷的時候，收益下滑驚人，當行業在復甦，當市盈利在降低的時候，其實已經錯過了最佳的買進時機了，趁著有色行業剛剛度過困難時期，此時找到低估的股票買進才是好時機，在有色行業中，有投資價值的股票真的不多，但是投機價值的卻不少，從歷史最高位（前復權）跌到現在兩成價格的股票卻不少。

有色行業未來機會很大，它儘管沒有鋼鐵煤炭那麼吸引人的市盈率，但是看看有色板塊的指數，最高在2007年的1864點，而經過十年下跌，現在690點左右。精選總市值處於股東權益附近，也就是凈資產附近的股票，或者嚴重超跌的股票（跌去8成），只要你有足夠的耐心，等待你的將是財富的大盛宴。

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