做空波動率？散戶正湧入「全球最危險交易」

XIV是追蹤芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指標VIX的反向ETN，這一票據在今年大放異彩上漲87%，吸引了很多投資者的眼光。但是CNBC指出，現在投資這一票據可能會帶來很大的風險。

BK資產管理的宏觀分析師Boris表示：「投資VIX的票據產品可能是全球最危險的交易，隨著波動性維持低位，XIV票據已經大幅上漲。但是在當前階段，隨著央行開始加息，波動率有會上升，這一票據將會受到負面影響。」

儘管如此，投資XIV票據仍然備受關注，目前做空VIX期貨的XIV票據成交量已經超過做多VIX期貨的VXX。

宏觀風險顧問公司的首席衍生品分析師Pravit Chintawongvanich指出：「這一現象可能是由於一些散戶和其他不擅長波動率交易的投資者對於做空波動率的興趣越來越高。」

實際上，如果當VIX和VIX期貨的數值翻倍，那麼VXX價格可能很容易翻倍，XIV可能會呈現相反走勢。

Chintawongvanich表示：「值得注意的是，XIV票據有可能真的會跌至0. 目前VIX為12，如果這一數值在單日內上升至20，這並不是不可能，那麼XIV很容易會跌至0.」

那些買入XIV票據的投資者並不能承受這樣的損失，這可能將使他們的資產組合面臨巨大的風險。

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