【今日早評】0712

今日早評

20170712

棉花：

ICE棉花期貨周二小幅收高，美國農業部將於周三發布月度全球農產品供需報告。

周二晚上，ICE棉花仍小幅下跌，但國內已經明顯抗跌，尤其是9月合約，15000附近明顯遇到支撐，最終後半場在ICE棉花反彈下也跟隨上漲，持倉量小幅減少。

今晚將公布7月份供需報告，多空雙方都比較謹慎，但在前期棉花大跌下，國內農產品不斷反彈的氛圍下，棉花很容易受到資金買進，促使價格反彈。

但在預期全球棉花增產的背景下，ICE棉花難以反彈幅度較大，小幅區間震蕩的行情,震蕩區間在15000-15300之間。

從技術上看，ICE棉花收盤仍未能站在5日和10日均線，走勢再次轉空，將挑戰前期低點；鄭棉9月合約站穩了5日均線和10日均線，強阻力15300，短期支撐15000。操作上，建議觀望。

煤焦鋼：

昨日黑色品種增倉上行，特別是螺紋持倉前二十多頭增倉明顯，但持倉總量仍以空頭占多數，表明空頭力量分布更為集中。夜盤各品種縮量，倉差為負，從而限制了上行漲幅。螺紋主力本有逐步換月跡象，但價格再度拉升之後，近遠月價差再度擴大，換月將暫緩。而對於空頭來說主力合約所剩時間不多，但遠月大幅貼水為沽空製造了一定障礙。期貨盤面大漲也帶動了國內成材和鋼坯價格繼續走高，同時對鐵礦石價格形成提振。昨日報價堅挺，但從鋼廠採購上看沒有發生根本扭轉，鑒於庫存總量過大，廠家不急於大批囤貨，仍按部就班採購，因此礦石雖有上行支撐但大漲空間有限，這是明顯區別於目前煤炭供應緊張局面的。結合技術面觀察，螺紋率先實現突破，各項指標向好應維持多頭思路。當前無重大利空影響，唯一的隱患就是短期內上行速率過快，鐵礦石需關注對500點壓力的試探。

白糖：

原糖走勢依然低迷，但近期國內商品市場如火如荼，而鄭糖近月709由於與現貨貼水過大，進入7月底的消費旺季後將逐步回歸現貨屬性。鄭糖正在逐步醞釀反彈，反彈的高度取決於原糖是否企穩或也迎來一波天氣升水的反彈。因此，操作上由於與大方向處於逆勢，建議倉位嚴控牛市的一半進行左側交易做多。

有色：

周三關注美國上周兩大原油庫存變動、英國6月失業率以及歐元區5月季調後工業產出月率、年率。 隔夜美元受到布雷納德相對鴿派講話的影響一度走低，跌破96關口，直逼前期低點。基本金屬除倫鉛、倫錫表現相對較弱外，其餘全線飄紅，從最近的走勢來看仍處于震盪格局中。新能源汽車購置稅減免政策有望延續，料銅價偏強震蕩，關注47590壓力位；滬鋁供給側改革進入深水區，建議逢回調做多，前期多單繼續持有。

股指：

周二三大期指行情分化較為嚴重，IF、IH平盤開市後，盤間震蕩走高，尾盤有所回落，最終錄得不錯漲幅，尤其是IH漲幅較大，IC開盤後即震蕩走低，尾盤跳水，錄得較大跌幅，期現負價差有所縮窄，IF、IH主力空頭減倉明顯，IC主力多頭減倉明顯；外盤指數震蕩為主，夜盤商品多數上漲，部分商品漲幅較高，利好周期股；現貨成交活躍，上證綜指錄得較長上影線，技術面上不太樂觀，且嚴重失真，與三指數走勢均不符，IC受創業板暴跌影響跌幅擴大，IF、IH受銀行板塊支撐漲幅較大；昨日整體消息面較為平淡，央行時隔十二日重啟公開市場操作，周二進行300億7天、100億14天逆回購操作，完全對衝到期量，在全球流動性拐點逐漸明晰的時點，央行該操作對市場情緒有一定安撫作用；受IPO提速影響，次新股以及創業板跌幅擴大，且後期存在樂視復牌的負面作用，IC回調壓力依然較大，而商品價格不斷上漲為周期股提供的較強的支撐，前期提出的做多IF1609空IC1709策略仍有盈利空間可繼續持有。

國債：

周二期債走勢略有分化五弱十強，五債低位窄幅震蕩，TF1709收報97.900，下跌0.02%；十債T1709收報95.190，上漲0.08%。周二央行在連續暫停逆回購後開展了400億逆回購操作，完全對沖當日到期量，說明央行的收緊政策已經開始減緩，本周三至周五至周五分別有500億元、2395億元以及1000億元資金集中到期，資金會面臨邊際收緊，但收緊幅度可控。市場層面來看，昨日銀行間資金面稍許收斂，交投情緒降溫，利率債成交減少，在宏觀消息相對平坦的背景下，短期資金面的演變是影響期債都是的關鍵，需要更過關注央行動作。操作策略上，短期債市交易機會有限，市場波動受到資金面干擾，建議觀望，十債收益率維持3.6%安全邊際。

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