萬達借出296億收購自己的資產，萬達影視遭王健林減持，到底有什麼玄機

最新 07-12

前兩天，融創中國發布最新公告：萬達旗下13個文旅項目公司和76家城市酒店，將以631.7億元人民幣的價格賣給融創中國。

萬達不僅賤賣資產，還幫融創貸款296億

根據公告，雙方達成的交易協議是：融創分四次付清全款。

第一次，框架協議簽署當日，融創向萬達支付定金25億。

第二次，2017年7月31日之前完成盡職調查，並簽訂協議。協議簽訂三日內，融創支付金額累計126.34億。

第三次，正式協議簽署後90天內，支付金額累計335億。

第四次，第三次支付完成後5日內，萬達幫融創向銀行貸款296億，融創收到貸款兩日內，向萬達支付剩餘金額。

這種交易方式真的是太匪夷所思了。王健林曾說：「有萬達在，上海迪斯尼20年難盈利」，如此豪言就像「給自己定一個小目標，先掙他一個億。」一樣音猶未絕。13個文旅項目便被廉價拋售了。據統計，南昌、西雙版納、合肥、哈爾濱四座萬達城的總投資就已超過1000億。如今再加上76個城市酒店，這些酒店還大多都位於像北京、西安、重慶、武漢、青島等這樣的一線城市，地理位置極佳。這樣賤賣真是讓人捉摸不透，如今萬達還幫融創貸款完成收購，更是讓人大跌眼鏡。

融創這次賺得盆滿缽滿，13個文旅項目佔地面積共5897.05萬平方米，其中可售面積佔比率為84%，達4973.12萬平方米之多。其中青島萬達文旅項目和哈爾濱萬達文旅項目落地尚不足一個月。萬達剛投資完就甩手賤賣的還真不多見。

萬達怎麼了？王健林怎麼會甘心做這樣的賠本買賣？目前只能說萬達很缺錢，早在去年，就有新聞報道：「萬達集團負債4000億。」當時王健林也曾做出公開回應：「萬達商業的資產在6000億元左右，凈資產更是達到1900億元，資不抵債是空談。」無論他說的是真是假，都能說明他早已默認萬達負債嚴重。

如今，萬達如此急迫地將資產轉手，還都是優質資產，很難想像沒有危機的萬達會這麼做。

而且，根據財新的採訪，王健林雖繼續稱「萬達商業的負債並不算高，通過這次資產轉讓，萬達商業負債率將大幅下降。」但他也直接表示，「此次資金回收將全部用於償還銀行貸款。」足以說明，萬達已經到了需要賤賣資產償還債務的地步。那麼，萬達的債務缺口究竟有多大？600多億填的滿嗎？

萬達影視業績不如預期，二次重組王健林已減持

7月10日，不僅融創發布對萬達旗下13個文旅項目和76家城市酒店的收購計劃，萬達電影也於晚間發布了併購計劃，擬發行股份購買萬達影視傳媒有限公司100%股權。

就萬達影視的業績而言，2014年和2015年歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為-26.91億元和-39.70億元，兩年虧損達66億。2016年萬達影視雖未公布業績情況，但就其推出的幾部電影票房來看，可以說是業績不佳。儘管暑期檔的《魔獸》在國內斬獲14億票房，但到了國外並不賣座，最終仍以虧損告終。張藝謀打造的《長城》票房撲街；《快手槍手快槍手》等票房表現也不突出。而萬達影視的業績承諾則是2016年度、2017年度、2018年度合并報表中扣除非經常性損益的凈利潤累計不低於50.98億元。如此鮮明對比，讓人唏噓不已。

萬達影視於去年5月完成對青島影投和互愛互動100%的股權，而青島影投在去年3月完成了對傳奇影業的收購。萬達影視的主要資產集中於青島影投，也就是傳奇影業。目前，萬達影視的估值能夠達到375億元，也是由於傳奇影業的存在。根據2016年交易預案披露，萬達影視合并賬面凈資產合計為138.14億元，其中傳奇影業的達到了131億元，佔比達94.8%。另外，傳奇影業也是造成萬達影視利潤虧損的主要原因。2015年相關數據顯示：未包含傳奇影業的凈利潤為1.3億元，包含傳奇影業的凈利潤為虧損3.97億元。

而且，王健林今年也公開表態，《長城》失利，傳奇影業也因業績不佳，剝離注入上市公司的計劃。這樣一來，雖然萬達影視的盈利情況會有好轉，但市場估值對價卻會大幅下降。

此次萬達電影的收購計劃中不包括傳奇影業，也是因為業績至上的商業併購無法接受連續兩年虧損，總負債達93.5億的公司。青島影投也因此被萬達影視轉讓給由萬達商業100%控股的萬達商業管理有限公司。

根據工商資料顯示，以王健林為大股東的莘縣融智興業管理諮詢中心為萬達影視的第六大股東，而在今年1月10日，王健林和第二大股東曾茂軍就已經撤資，不再是莘縣融智興業管理諮詢中心的大股東和二股東，這也間接說明王健林不再有對萬達影視的投資。

另外，在今年的兩次股權變更中，先是孚惠映畫企業管理中心、上海磐霖泓瑜投資管理中心、嘉興厚安股權投資合夥企業退出萬達影視股東名單，註冊資本也從23.2億下降到9.7億。隨後，又有河南建業足球俱樂部股份有限公司、深圳瑞鉑二期股權管理合夥企業、巨人投資有限公司等九家公司相繼退出。其中，史玉柱控股的巨人投資有限公司註冊資本1.16億元。

由此看來，不僅投資商不看好萬達影視的發展前景，王健林的做法也讓人生疑，如果他是自願撤資，那隻說明他對自家產業沒有信心，如果是由於缺錢被迫撤資，那麼問題就更嚴重了。或是萬達遇上了更大的危機也未可知。？

「股債雙殺」折射隱藏危機，王健林還債回應前後矛盾

之前，萬達遭遇的莫名其妙的「股債雙殺」事件陰影猶在，王健林難道是怕股債危機繼續上演？即便當時萬達債市跌成直線，股市跌幅達9.87%，但是損失也只不過40.8億。而現在融創的收購事件，萬達直接放棄的價值可以說是不可估量。萬達能接受直接按註冊資本收購，可想其正面臨著怎樣大規模的危機。