重大信號顯示：美元即將「鹹魚翻身」！

2017年上半年對於美元多頭而言，無疑令人失望。但在進入下半年之後，美元已經開始呈現小幅反彈走勢。那麼後市美元究竟將如何演繹？外媒和投行最近的言論或許會給投資者一些信號。

外媒、投行紛紛預言：美元將迎轉機

美元指數年內迄今下挫約6%；因外界憧憬美國總統特朗普的政策會推動經濟，去年第四季度美元指數飆升7%。

美元看空情緒再度主導日交易量達到5.1萬億美元的外匯市場，但一些分析師稱，不要過快轉為看空美元。

近日包括彭博、CNBC等知名財經媒體紛紛撰文稱，美元今年跌勢可能已經過度，下半年有望迎來轉機。

此外，包括摩根大通、法國巴黎銀行、布朗兄弟哈里曼等投行也同樣傳遞這種信號。

法國巴黎銀行外匯策略主管Daniel Katzive表示：

市場對於美元變得過於悲觀，或者是不夠樂觀。美元上半年表現糟糕，去年上半年也表現糟糕——但下半年轉好，我認為今年也會是這種情況。

布朗兄弟哈里曼首席外匯策略師Marc Chandler表示：

我們之所以在去年大選前看漲美元，其原因與我們眼下看好美元是相同的。這與財政政策無關，與貨幣政策有關。

美元指數在7月迄今上漲0.4%。他預計美元指數會在年底之前突破100關口。在2015年，美元指數最高曾達到140，而在去年年底，該指數位於103.75。

外匯策略師們並表示，假如有其它一些未曾料到的催化劑因素，他們的預期可能會發生改變，特朗普可能是其中一個因素。假如特朗普對貿易採取貿易保護主義立場，可能會對美元構成利空。特朗普近期威脅將徵收鋼鐵與鋁關稅。

美元想翻身仍有三道關隘要闖

上周五公布的非農報告喜憂參半，但市場整體解讀略偏正面，空頭回補引發美元反彈。目前，多數機構依然認為美聯儲仍將在年底前再加息一次。

然而對於美元多頭而言，想要在夏季行情中就徹底鹹魚翻身扭轉上半年的頹勢，卻或許並不容易。

展望未來幾周，美元想要延續近期的維穩反彈勢頭，以下幾道關隘顯然需要率先攻克！

關卡一：耶倫「年中考」

本周美聯儲主席耶倫講話，零售銷售和CPI等重磅經濟數據，將成為短期美元走勢的重要指引。美聯儲主席耶倫將於周三和周四在國會發表半年度證詞，這毫無疑問將成為決定市場命運的又一關鍵時刻！

市場對於美聯儲是否祭出年內第三次加息行動一直持懷疑態度，但美聯儲官員們通過近期的言論以及最新一次的會議紀要，鞏固了其加息預期。美聯儲主席耶倫將於周三和周四在國會進行作證，預計她將傳遞相同的信息。

近期全球央行收緊貨幣信號四起，上周四歐美市場重演上上周的股債雙殺，市場普遍預計加拿大央行本周將七年來首次加息。

本周耶倫國會作證由此成為市場、尤其債市的重大事件，其中耶倫對就業、通脹、資產泡沫的表述顯然值得重點關注。

在此背景下，美聯儲和市場預期的差距更顯突出。英國《金融時報》指出，美聯儲預計到明年年末利率會進一步收緊100個基點，債市預計屆時只會收緊約45個基點。這意味著市場預期加息幅度還不到美聯儲預期的一半。

貴金屬和外匯市場市場都將對耶倫有關加息的評論和即將到來的縮表決定非常敏感。

關卡二：「隱藏殺手」油價

「得油價者得天下」。隨著全球央行步入緊縮周期後，愈發重視通脹數據的表現，原油價格的波動已愈發能影響金融市場的走向，甚至是反過來波及美元！

如下圖所示，在今年上半年，美元與油價幾乎是同步走軟。而事實上從去年開始，兩者的關聯度就已越來越開始轉向正相關。美元是否能在接下來的夏季行情中脫穎而出，油價的走勢將至關重要！

自2016年年中以來，美國石油產量已增加逾10%，至934萬桶/日。基於供應過剩仍在持續，分析師表示，市場距離改善供需平衡仍很遙遠。

幾個主要OPEC產油國的油長將於7月24日在俄羅斯聖彼得堡與和非OPEC產油國俄羅斯會晤，討論油市。根據彭博報導，科威特周日表示，奈及利亞和利比亞獲邀出席這次會議，這兩國可能在11月OPEC進行正式磋商前開始限產。

不過，科威特油長Essam al-Marzouq周一向記者表示，奈及利亞油長因早有安排，不能出席OPEC會議。利比亞周一則表示，該國準備參與磋商，但補充說，在商討該國限產時，應考慮其政治，經濟和人道局勢。

這三份報告的詳細公布時間如下：

北京時間周三(7月12日)00:00左右將公布EIA月度短期能源展望報告；

北京時間周四(7月13日)16:00將公布IEA月度原油市場報告。

關卡三：特朗普的財政政策

美元指數年內迄今下挫約6%；因外界憧憬美國總統特朗普的政策會推動經濟，去年第四季度美元指數飆升7%。

然而，隨著外界對於特朗普迅速推出財政刺激和稅改的預期不斷降溫，美元今年迄今遭遇重創。分析師表示，美元眼下如果想要尋獲更多支撐，那麼特朗普政策在接下來的夏季行情中或許依然將扮演關鍵角色！

據外媒報道，隔夜美國總統特朗普在Twitter發帖，給國會下了8月休會前三周內通過醫保案的通牒。

特朗普在推文中表示，「我沒法想像，國會敢在離開華盛頓的時候拿不出一份漂亮的新醫保案，而且是全面通過並準備實行的！」

不過，儘管特朗普言詞咄咄逼人，但據路透等英美媒體報道，對於如何降低醫保案成本並避免數以百萬計的國民失去醫保，直到本周一共和党參議員內部仍有極大分歧，特朗普醫改的阻力越來越大。

目前特朗普政府以新議案取代奧巴馬醫改的計劃在國會陷入僵局。

智庫布魯金斯學會的高級研究員William Galston指出：

醫保爭論拖得越久，就越難完成稅改。醫保和稅改存在一些很具體的聯繫。這部分源於參議院版本的醫保案推翻了奧巴馬醫改法推行的許多稅法規定，稅基相對縮小。

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