黨中央和國務院高度重視政府債務風險防範

最新 07-12

股市戰報

今日滬深兩市股指集體小幅低開，全天維持著緩慢震蕩走弱的格局，深成指盤中一度下跌逾1%。創業板盤中同樣經歷了走弱的局勢，但尾盤開始反彈拉升，以上漲收盤。上證50、滬深300等藍籌股指數持續調整，且藍籌股中出現分化走勢。

從盤面上看，西藏、鈦白粉、有色等板塊漲幅居前；汽車、廣東自貿區、酒店餐飲等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指下跌0.17%，報收3197點；深成指下跌0.14%，報收10453點；創業板上漲0.16%，報收1786點。

滬指浸提早盤小幅沖高後便開始跳水，臨近尾盤有所回升，最終由收出一根十字線。成交量2018億，相比昨日小幅萎縮。從技術上來看，上證指數今日觸及20日均線後開始反彈，整理完成，後市有望繼續上行，壓力位在3220點附近。

今日大盤深V反彈，驚心動魄。上午銀行、保險為首的低估值藍籌股領漲，只賺指數不賺錢，隨著閃崩股、跌停股不斷出現，盤面經歷一陣恐慌，創業板最大跌幅1.1%。午後創業板在鋰電池、特斯拉為首的概念股拉升下出現超跌反彈，主板有色、煤炭也強勢崛起，指數雙雙回升。總體看今日有驚無險，上證指數成功回踩20日均線。

今日盤面超跌反彈，上證指數雖然失守3200點，但回踩20日均線比較到位，後市預計圍繞3200點還有反覆爭奪。令人擔憂的是上證50指數收得長長上影線，短期或回調。創業板指數今日最低下探1764點，雖有反彈，但在1800點之下運行可以定義為弱勢格局，仍需控制倉位，保持適度謹慎。

國內財訊

財政部：黨中央和國務院高度重視政府債務風險防範

按照有關法律法規和十八屆中央第十輪巡視有關要求，2017年5月財政部向湖北省反映了黃石經濟技術開發區違法舉債問題，提出了處理建議。湖北省政府高度重視財政部反映的問題，立即責成黃石市政府對黃石經濟技術開發區違法舉債問題進行調查核實，對存在的問題限期整改，依法依規對相關責任人進行問責處理，並於近期反饋了整改和處理結果。現將有關情況通報如下：

一、違法舉債問題及整改情況

2015年8月，經黃石經濟技術開發區管委會主任辦公會研究，由湖北省黃石經濟技術開發區財政局違法向湖北勁牌投資有限公司借款1.1億元，年利率10.2%。2016年，該筆借款使用地方政府置換債券資金進行了償還。

2017年6月20日，黃石市政府召開第四次常務會議研究決定，按照國家有關政府置換債券管理規定，立即收回黃石經濟技術開發區置換債券資金1.1億元，由市政府用於置換符合條件的存量政府債務。目前，黃石市財政局已收回該筆置換債券資金，正按照相關要求和程序安排使用。

二、相關責任人問責處理情況

湖北省政府反饋，按照《中華人民共和國預演算法》和《行政機關公務員處分條例》等有關規定，黃石市政府召開常務會議，決定對相關責任人和單位進行嚴肅處理。

(一)時任開發區管委會主任孔某，動議並召集開發區主任辦公會決策違法舉債事項，並簽批同意財政部門違法舉債，負有直接責任。目前孔某已因其嚴重違紀行為被開除公職，並移送司法機關依法處理。

(二)開發區財政局局長黃某、開發區財政局副局長王某，雖提出過異議但仍執行違反法律規定的決策，負有相應的直接責任，給予行政警告處分。

(三)時任開發區管委會副主任魯某，對相關財經法規政策把關不嚴，負有領導責任，給予誡勉談話處理。

(四)責成黃石經濟技術開發區管委會向黃石市政府書面檢查，深刻剖析原因，嚴防類似問題再次發生。

下一步，湖北省將進一步提高思想認識，舉一反三，充分吸取黃石經濟技術開發區違法舉債問題的深刻教訓，督促各市(州)、縣(市、區)人民政府和省直各部門、融資平台公司認真落實《中華人民共和國預演算法》和國務院、財政部有關文件規定，堅決防止各種形式的違法違規舉債和擔保行為，加快推進融資平台公司市場化轉型，依法規範政府和社會資本合作、政府投資基金以及政府購買服務行為，守住依法理財、依法行政的底線，不斷提高政府債務管理的科學化、精細化、規範化水平，有效防範區域性財政金融風險，促進全省經濟社會持續健康發展。

黨中央、國務院高度重視政府債務風險防範，中央經濟工作會議、政府工作報告專門作出部署。個別地區在國家法律法規明令禁止後繼續違法違規舉債，嚴重損害國家總體安全和風險防範效果。湖北省政府依法處理個別地區違法違規舉債行為，有力地防範了政府債務風險。下一步，對涉嫌違法違規舉債擔保的其他地區和金融機構，待相關省級政府和監管部門依法依規處理後，財政部將及時通報處理結果。

央行：上半年社會融資規模增量為11.17萬億元

初步統計，2017年上半年社會融資規模增量累計為11.17萬億元，比上年同期多1.36萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加8.21萬億元，同比多增7288億元；對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣增加473億元，同比多增4260億元；委託貸款增加5988億元，同比少增4477億元；信託貸款增加1.31萬億元，同比多增1.03萬億元；未貼現的銀行承兌匯票增加5696億元，同比多增1.85萬億元；企業債券融資凈減少3708億元，同比多減2.14萬億元；非金融企業境內股票融資4702億元，同比少1321億元。6月社會融資規模增量為1.78萬億元，比上年同期多1283億元。

從結構看，2017年上半年對實體經濟發放的人民幣貸款占同期社會融資規模的73.5%，同比低2.8個百分點；對實體經濟發放的外幣貸款佔比0.4%，同比高4.3個百分點；委託貸款佔比5.4%，同比低5.3個百分點；信託貸款佔比11.7%，同比高8.9個百分點；未貼現的銀行承兌匯票佔比5.1%，同比高18.1個百分點；企業債券佔比-3.3%，同比低21.3個百分點；非金融企業境內股票融資佔比4.2%，同比低1.9個百分點。

注1:社會融資規模是指實體經濟(境內非金融企業和住戶，下同)從金融體系獲得的資金。其中，增量指標是指一定時期內(每月、每季或每年)獲得的資金額，存量指標是指一定時期末(月末、季末或年末)獲得的資金餘額。

注2:社會融資規模統計數據來源於人民銀行、發改委、證監會、保監會、中央國債登記結算有限責任公司和銀行間市場交易商協會等部門。

注3:社會融資規模中的本外幣貸款是指一定時期內實體經濟從金融體系獲得的人民幣和外幣貸款，不包含銀行業金融機構拆放給非銀行業金融機構的款項和境外貸款。

注4:2015年1月起，委託貸款統計制度進行了調整，將委託貸款劃分為現金管理項下的委託貸款和一般委託貸款。社會融資規模中的委託貸款只包括由企事業單位及個人等委託人提供資金，由金融機構(即貸款人或受託人)根據委託人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等向境內實體經濟代為發放、監督使用並協助收回的一般委託貸款。

注5:當期數據為初步統計數，當月比上月、比上年同期的數據為可比口徑數據。

國際財訊

美國總統特朗普提名的第一位美聯儲官員近期終於出爐

不出預料，這又是一位投資界大佬——59歲的誇爾斯(Randal Qarles)被提名為美聯儲理事和副主席，主要負責金融監管。他曾擔任美國私募機構凱雷集團的合伙人、美國財政部負責國內金融事務的副部長。令華爾街興奮、令保守派人士擔憂的是，誇爾斯曾表示——不應該武斷地對大銀行「動刀」，支持重新審議危機後的嚴格監管法規，大幅增加銀行資本金過度增加了銀行成本。

誇爾斯何許人也？

白宮在7月10日的一份聲明中說，誇爾斯被提名擔任美聯儲理事的任期為14年，出任負責金融監管的美聯儲副主席的任期為4年。根據美國國會2010年通過的旨在加強金融監管的《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)，美聯儲應設立專門負責金融監管的副主席，但奧巴馬政府一直未提名填補此項職位。

據悉，在學歷方面，誇爾斯擁有耶魯大學法學學位，哥倫比亞大學哲學和經濟學學位。

在從政經驗方面，誇爾斯在美國政府部門和國際金融領域的履歷豐富。他曾擔任美國財政部負責國內金融事務的副部長(1991-1993)、負責國際事務的助理部長和美國駐國際貨幣基金組織(IMF)的執行董事(2001-2006)。

誇爾斯近幾年的履歷幾乎都集中在投資領域：他曾擔任美國私募機構凱雷集團的合伙人，目前是位於美國鹽湖城的私募股權投資公司Cynosure Group的創始人和總經理。

對於該提名，各界的情緒似乎呈現出了兩極分化。

華爾街人士對於這樣一位投資界大佬自然表示歡迎，且誇爾斯必定將有利於金融去監管議程，無疑將為華爾街松一松危機後的「監管緊箍咒」；另一方面，美國民主党參議員Warren在7月12日表示，特朗普提名誇爾斯擔任美聯儲副主席是「危險之舉」。其擔心可能在於，如果去監管過度，金融危機可能又會歷史重演。

相比於原先負責金融監管的美聯儲理事Daniel Tarullo，誇爾斯的確開放了許多。今年2月， Daniel Tarullo提前離任，這在當時已經導致市場對於去監管預期升溫，當日推動銀行股大漲。Tarullo此前負責擬定銀行監管框架，其任期原定要到2022年才結束，特朗普團隊希望任命其他人員，來填補當前負責銀行監管職能的美聯儲副主席職位，而奧巴馬此前尚未任命這個因《多德-弗蘭克法案》而生的職位，Tarullo實際上則兼顧了這一職責。

不可否認，特朗普政府上任以來始終支持金融去監管，而誇爾斯又將是美聯儲之中負責金融監管的最高官員，直接監管的系統重要性銀行包括：摩根大通、美國銀行、花旗銀行。他也曾明確表示，要重新審議危機後的嚴格監管，暗示對大銀行施以太過嚴格的資本金要求似乎有過度監管、影響效率的嫌疑。

儘管去監管的進程不是誇爾斯一個人說了算，但他完全可以推動相關方面改變美聯儲監管上述大銀行的方式。不過，他也需要獲得FOMC和其它機構的支持。

鬆綁「壓力測試」最受關注

去監管與否已經不再是個問題，特朗普政府早在6月就出了一個事無巨細的去監管方案，似乎就等國會通過後實施。

今年6月12日，首份全面披露特朗普政府金融業改革計劃的報告正式出爐，篇幅長近150頁，包含百處改革提議，這也是美國財政部部長努欽(Steve Mnuchin)對特朗普去監管行政命令的彙報，重點包括：調整美聯儲年度壓力測試、放寬包括「沃爾克規則」(VolckersRule)在內的交易法規、削弱監管機構的角色等。若報告計劃得以實施，令華爾街日思夜想的去監管「願望清單」都將成為現實。

與美聯儲最為相關的一項監管事項，無疑就是「全面資本分析和審查」(CCAR)，一說起這項監管，華爾街大行人士無不皺眉。

CCAR是美聯儲在《多德-弗蘭克法案》頒布後推出的監管改革計劃，旨在對在美的主要系統重要性銀行資本充足進行系統性評估，即在一系列極端不利的經濟環境假設下，測試銀行的貸款和證券化資產是否安全，旨在防範2007-2009年美國信貸危機重演。

財政部建議，CCAR由一年一次改為兩年一次，並提升參與壓力測試機構的資產門檻，從100億美元提升至500億美元。財政部也支持對於參與門檻給予更多的靈活性，減少監管場景，從3個減到2個，保留基線情景和很不利情景，通過常見經濟指標來定義，如GDP、失業率、房價、利率、股市等。

港交所首席中國經濟學家巴曙松此前的研究顯示，CCAR的主要問題有：第一，涉及範圍廣，銀行管理層和董事會都深涉其中，銀行工作量很大；第二，技術上的難題導致做壓力測試的難度較大；第三，CCAR涉及到風險管理方面的內容(如內部如何管理、控制、監管風險)，這些流程則更加複雜。一般來說，大銀行專門做CCAR就有幾十人，開支很大。

美國金融股又要瘋狂了？

去年11月至今，僅僅是一個金融去監管的預期就讓幾家華爾街大銀行股價暴漲近40%。未來，在去監管趨勢愈發明晰的背景下，金融股是否將繼續釋放潛力？